通信行业周报：海外光纤网络建设需求旺盛，5G“前传网络”需要更多光纤资源

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2017年09月17日 周伟佳CFA, ACCA 0755-83516551 Email: zhouwj@cgws.com 执业证书编号:S1070514110001 联系人（研究助理）： 汪洁021-61680674 Email:wang_jie@cgws.com 从业证书编号:S107011612001 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<100G数据中心光模块需求强劲，国内厂商推出多款高速光模块新产品>> 2017-09-10 <<上半年通信行业整体净利率有所提升，看好三季度行业表现>> 2017-09-04 <<中国移动OTN设备集采规模近几年最大，2017年集采约14.64万物联网宏站>> 2017-08-28 海外光纤网络建设需求旺盛，5G“前传网络”需要更多光纤资源 ——通信周报20170917 股票名称 EPS PE 17E 18E 17E 18E 亨通光电 1.69 2.18 18.25 14.15 中天科技 0.72 0.89 17.49 14.15 中际装备 0.79 1.29 51.85 31.75 光迅科技 0.59 0.79 40.51 30.25 新易盛 0.60 0.75 51.03 40.83 资料来源：Wind，长城证券研究所  美国光纤网络建设需求旺盛：近日，Deloitte发布报告称，未来五到七年美国需要1300亿美金到1500亿美元光纤网络投资来支持即将到来的5G无线和宽带，以及加强对乡村地区的网络覆盖。报告指出，美国光纤到户占比不足1/3，妨碍了高速业务的部署，此外，没有必要的光缆部署，电信运营商将无法支持2016年到2021年间4倍的移动流量提升。  海外运营商光纤光缆采购活跃：日前普睿司曼和意大利电信签署了一年期光缆及互联解决方案供应合同，光缆产品合同价值2850万欧元。海外运营商光纤光纤采购整体呈活跃态势，此前Verizon分别与康宁和普睿司曼签订了总价值超过10.5亿美金和3亿美金的光纤光缆采购协议，AT&T、德国电信、沃达丰等都公布了光纤覆盖计划。有线电视运营商也在加大光纤投资，Comcast采用 “Hyberbuild”方式将城域光纤扩展到区域，Altice承诺到2022年将光纤部署到服务的所有家庭。  5G网络光纤需求进一步加大：中兴通讯相关解决方案显示，5G网络架构相比4G网络，无线接入网会加大部署C-RAN，带来更多的“前传网络”，并且基站密度更大，要求光纤进一步下移，需要部署更多的承载节点。中国电信相关专家也表示，5G“前传网络”需要更多光纤资源，5G初期采用低频组网，单个基站，3个Cell，需要6根单向光纤或3根双向光纤，加之3G/4G/5G共站所需光纤资源累加，以及5G成熟期采用高频组网或低频增点，都会增加更多的光纤需求。  投资建议：未来受海外FTTH建设和5G网络建设驱动，预计光纤光缆需求仍将维持高位，继续看好行业发展，建议关注亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆等。此外继续看好全球光纤网络建设和数据中心建设带动的光器件需求，建议关注中际装备、光迅科技、新易盛等。  风险提示：全球光纤网络建设不及预期的风险。 -20% -10% 0% 10% 20% 沪深300 通信 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 通信行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 市场回顾 ............................................................................................................................... 4 1.1 板块表现 ....................................................................................................................... 4 1.2 个股表现 ....................................................................................................................... 5 2. 上市公司公告 ....................................................................................................................... 6 2.1 大唐电信：拟挂牌转让上海优思、深圳优思伟业100%股权 ................................. 6 2.2 初灵信息：子公司视达科378万受让南宁趣享部分股权并252万进行增资 ....... 6 2.3 三维通信：重大资产重组事项获得证监会审核通过 ............................................... 6 2.4 科华恒盛：部分董事、高管拟减持股份不超过总股本的0.5128% ........................ 7 2.5 武汉凡谷：被中国证监会立案调查 ........................................................................... 7 3. 行业资讯 ............................................................................................................................... 7 3.1 德勤预测未来五到七年美国光纤网络投资达1300-1500亿美元 ............................ 7 3.2 科大国盾与国科量子联合发布量子安全平台产品 ................................................... 7 3.3 中国首个商用量子保密通信专网通过技术验收 ....................................................... 7 3.4 摩托罗拉系统完成对Kodiak Networks公司的收购 .................................................. 7 3.5 欧洲运营商最新财报显示欧洲电信市场正在回暖 ................................................... 8 3.6 Verizon称2020年物联网平台市场规模将达16亿美元 .......................................... 8 3.7 中国移动公布2017年物联网专网核心网四期工程设备集采结果 ......................... 8 4. 投资建议 ............................................................................................................................... 8 风险提示 ...................................................................................................................................... 9 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：通信行业表现 ................................................................................................................... 4 图2：细分板块表现 ................................................................................................................... 4 图3：表现最强概念子板块 ....................................................................................................... 5 图4：表现最弱概念子版块 ....................................................................................................... 5 图5：纳斯达克各行业本周表现 ............................................................................................... 5 表1：主要指数表现 ................................................................................................................... 4 表2：领涨上市公司 ................................................................................................................... 6 表3：领跌上市公司 ................................................................................................................... 6 表4：市盈率最大上市公司 ....................................................................................................... 6 表5：市盈率最小上市公司 ....................................................................................................... 6 表6：重点推荐公司盈利预测（参考2017-9-15股价） ........................................................ 8 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 市场回顾 1.1 板块表现  A股市场 本周（2017.09.11-2017.09.15）沪深300指数上涨0.14%，收于3831.30点。创业板指下跌0.51%，中小板指上涨0.53%。 通信（中信）板块本周下跌0.94%，收于5367.38点，表现相对较差。从细分行业看，线缆板块领涨，涨幅为5.05%。 表1：主要指数表现 代码 指数 收盘点位 周涨跌幅 000300.SH 沪深300 3831.30 0.14% CI00502