汽车行业周报：震荡上行

请务必阅读正文后的免责声明部分 民族特色 精深实用 汽车板块：震荡上行 2014年04月08日—2014年04月13日 汽车行业  一、上周市场综述...............................................2 上周，上证综指涨3.48%至2130.54点 ；深证成指涨2.97%至7586.82点 ；沪深300指数涨3.90%至2270.67点 ；中小板指涨1.46%至4830.51点 ；创业板指涨1.27%至1363.90点 ； 中信一级汽车行业指数涨3.26%至3892.43点。（中信）汽车跑输上证综指0.22个百分点、跑赢深证成指0.29个百分点、跑输赢沪深300指0.64个百分点、跑赢中小板指1.80个百分点、跑赢创业板指1.99个百分点。  二、行业及上市公司要闻.........................................3 部分汽车类公司继续公布年报及1季度业绩预告，长安汽车2014年1季度业绩预增237%-273%，表现良好。  三、上周股市表现...............................................7 上周汽车板块继续回暖，风格转换一如我们预期。1季度汽车产销数据公布，汽车销售同比增长9.2%。  四、本周市场预测...............................................17 4月份以后，黄标车及老旧汽车淘汰大规模展开，从而对2季度的汽车产销形成较强的支撑，2季度汽车行业将呈现“淡季不淡”的特征。本周汽车板块震荡上行，逐步酝酿我们一直预测的“反转”趋势。本周推荐：长安汽车。 分析帅：曹鹤 执业证书编号：S0050510120002 Tel：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn 联系人：吴帄 Tel：010-59355546 Email：wufan@chinans.com.cn 投资评级 本次评级： 看好 跟踪评级： 调高 市场数据 汽车行业指数 3892.43 沪深300指数 2270.67 上证指数 2130.54 深证成指 7586.83 中小板指数 4830.51 行业相对市场表现 证券研究报告 行业周报 2014年04月14日 汽车行业周报 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、上周市场综述  上周，上证综指涨3.48%至2130.54点 ；深证成指涨2.97%至7586.82点 ；沪深300指数涨3.90%至2270.67点 ；中小板指涨1.46%至4830.51点 ；创业板指涨1.27%至1363.90点 ； 中信一级汽车行业指数涨3.26%至3892.43点。  （中信）汽车跑输上证综指0.22个百分点、跑赢深证成指0.29个百分点、跑输赢沪深300指0.64个百分点、跑赢中小板指1.80个百分点、跑赢创业板指1.99个百分点。 万得行业指数中：汽车零部件指数涨1.92个百分点，汽车指数涨3.67个百分点。 中信证券一级汽车行业指数涵盖的121只股票中， 23只下跌， 91只上涨：  跌幅榜中：松芝股份跌7.56%至15.03元、凌云股份跌7.03至9.13元、 天汽模跌4.07%至14.37元 。  涨幅榜中： 国机汽车涨16.46%至18.40元、金固股份涨13.85%至13.56元、东风科技涨12.58%至11.10元。  全球市场主要指数表现： 指数名称 成分个数 最新点位 2014/04/08-2014/04/13 涨跌幅[%] 10日涨跌幅[%] 30日涨跌幅[%] 上证综指 1,001 2,130.54 3.48 4.10 4.06 上证380 380 3,474.02 2.71 2.06 3.23 上证180 180 4,981.52 4.37 5.73 6.10 深证成指 40 7,586.82 2.97 5.77 5.54 中小板指 100 4,830.51 1.46 2.48 -2.25 创业板指 100 1,363.90 1.27 -0.30 -3.59 沪深300 300 2,270.67 3.90 5.33 5.41 恒生指数 50 23,003.64 2.19 4.25 0.73 恒生大型股 78 1,895.34 2.13 4.33 1.01 恒生中型股 163 4,257.58 0.32 3.08 0.44 恒生国企指数 40 10,228.42 1.17 2.27 3.41 标普500 500 1,815.69 -2.65 -2.26 -2.35 道琼斯工业指数 30 16,026.75 -2.35 -1.82 -1.81 纳斯达克指数 2,361 3,999.73 -3.10 -3.75 -7.16 纽约证交所综合指数 1,943 10,280.94 -2.25 -1.48 -1.39 法国CAC40 0 4,365.86 -2.65 -1.03 -0.96 富时100 101 6,561.70 -2.00 -0.81 -3.64 日经225 0 13,960.05 -7.33 -5.01 -6.45 俄罗斯RTS 0 1,204.07 -2.42 1.50 -4.51 台湾加权指数 0 8,908.05 0.22 1.46 3.57 纳斯达克中国 0 149.10 0.00 -1.53 6.05 新加坡海峡指数 0 3,198.22 -0.45 0.82 2.81 二、行业及上市公司要闻 汽车行业周报 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页  Wind数据显示，截至4月8日，共有674家公司披露了2014年一季度业绩预告，预喜公司占比近六成。其中，通信、家电、传媒、医药、汽车、建筑建材等六板块业绩增长势头较好，房地产、农林牧渔业绩则下滑明显。 点评：1季度汽车销售同比增长9.2%，这是在去年1、3月份是两个相对高点以及黄标车、老旧汽车淘汰没有大规模开展的情况下取得的。即使如此，1季度汽车行业上市公司业绩增长仍然可喜。  4月11日，中国汽车工业协会2014年4月信息发布会： ① 3月汽车产销进入传统旺季，本月产销量均超过200万辆，双双创历史新高，继续保持良好的发展势头。3月汽车产销分别完成220.17万辆和216.91万辆，比上月分别增长34.4%和35.8%，比上年同期分别增长5.6%和6.6%。一季度我国汽车产销分别完成589.17万辆和592.23万辆，比上年同期均增长9.2%，增速比上年同期分别下降3.6和4个百分点。 ② 2014年3月我国汽车工业经济运行呈现如下特点：汽车产销创历史新高，乘用车产销同比保持增长，商用车产销量较高，中国品牌乘用车市场份额比同期继续下降，汽车出口低于同期水平，行业前十企业继续保持较快增长水平，新能源汽车产销增速快，重点企业经济效益良好，摩托车产销比上年同期明显下降，摩托车出口低于上年同期水平 。1-3月中国品牌汽车销量前十五名企业集团名称，依次为上汽、长安、东风、北汽、长城、一汽、华晨、江淮、奇瑞、比亚迪、吉利、力帆、重汽、江南、广汽。 ③ 2014年一季度中国汽车行业景气动向：汽车行业景气指数较上季度有所上升，预警指数逐渐回升至“绿灯区”中心线。总体来看汽车行业运行平稳向好。其中，汽车产销保持较快增长，但汽车零件出口增速有所下降；受基数影响，汽车行业库存增长有所加快；汽车产品出厂价格跌幅收窄，汽车行业利润总额和税金总额有所增加；汽车行业从业人员数和固定资产投资增速略有加快。 点评：去年1、3月份是汽车产销的两个相对高点，所以，今年1季度汽车销售同比增长9.2%，仍然是难得的。黄标车及老旧汽车的淘汰将进入到大规模展开的时期，二季度将呈现“淡季不淡”的特征。  4月13日，中国经济网：对4月10日于A股市场来说，“沪港通”无疑是最重磅的新闻。这个消息一公布，早盘的不温不淡瞬间被快速拉升所取代。一个交易日之后，市场逐渐冷静下来，投资者们仍然在广泛热议“沪港通”。据悉沪港通的正式启动需要6个月的准备时间，它包括“沪股通”和“港股通”两个部分。通俗来讲，沪股通指的是原港股投资者可委托香港证券公司交易沪市的股票，可投资股票范围包括上证180与上证380指数的成分股，以及上交所上市的A+H股。港股通则指原A股投资者可委托内地证券公司交易港交所股票，可投资股票范围包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。 4月13日，新华网：中国证监会新闻发言人在１１日例行新闻发布会上关于沪港通与ＱＦＩＩ、ＱＤＩＩ、ＲＱＦＩＩ的区别说，沪港通是以两地交易所为载体，互相建立市场连接，对订单进行路由，从而实现跨市场投资；ＱＦＩＩ等以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。在交易货币方面，沪港通仅以人民币作为交易货币，投资者须以人民币进行投资，ＱＦＩＩ的投资者以美元等外币进行投资。另外，跨境资金管理方式不同，沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场；ＱＦＩＩ等买卖证券的资金可以留存在当地市场。此次股票交易互联互通机制试点暂未纳入深交所，主要考虑到机制推出初期由沪、港交易所先行先试比较稳妥，而上海与香港两地市场估值水平较为接近，沪港通对两市场估值水平影响相对较小，有利于试点平稳起步。在沪港通试点经验的基础上，下一步深、港两地市场可以具备更好的条件，在更高的起点上自主探索包括互联互通在内的各种合作形式。中国证监会也将一如既往地继续支持深港两地市场加强合作与交流。 点评：汽车类公司中，A+H的公司不算少，这对于汽车公司来说，是个利好。  4月11日，京华时报：昨天，特斯拉出台大陆充电服务规划，且传出其全球副总裁上午到访上海自贸区的消息。受此刺激，特斯拉概念股午后大幅飙升。与此同时，特斯拉中国微信透露，特斯拉目前正在培训大量的第三方电工团队，为每一个特斯拉用户提供有偿的专业上门充电安装服务。预计今年暑期，特斯拉将陆续 汽车行业周报 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 在北京、上海、杭州、广州、深圳和成都开设服务维修中心，并逐步向全国客户交车。除了私人家庭充电设施以外，特斯拉也在积极探索公共停车场所的充电合作模式。同时，在中国大城市之间建设的超级充电站网络也在规划之中。 大智慧阿思达克通讯社4月11日讯，特斯拉全球副总裁10日上午到访上海，与自贸区领导和相关企业负责人进行会晤，详细探讨合作方式。据媒体报道，在特斯拉与上海市政府的两次洽谈会中，上海久事集团均有代表出席。两家有望达成合作。据了解，作为上海市政府推荐的合作公司，久事上周与特斯拉就未来合作事宜进行了深度接触。特斯拉总部目前正抓紧拟定全球电动车租赁市场布局，上海是其重要推广地区。久事集团掌握了上海的公交车、汽车租赁等多个领域公共交通资源，是上市公司强生控股（600662）的控股股东。 4月11日，中国证券报，上证报资讯获悉，特斯拉总裁马斯克4月内有望到华正式访问，特斯拉中国区高层、地方政府和企业的接洽级别也不断上升。从目前情况来看，4月内访华是大概率事件。 4月12日，中国经营报，就在4月1日“愚人节”这天，特斯拉（中国）区总经理郑顺景忽然在其微博上宣布将因“个人原因”离开特斯拉。这并不是个“愚人节”玩笑，从2013年3月加盟特斯拉到今年4月最终离职，郑顺景在特斯拉仅履职1年零1个月。郑顺景的真正离职原因被外界怀疑为特斯拉（中国）的高层内部斗争。外界认为，虽然郑顺景现在还是特斯拉（中国）总经理，但他已不是特斯拉在中国市场的最高负责人。据接近郑顺景的消息人士透露，特斯拉在美国硅谷总部有一个“中国