新能源汽车行业周报：锂电产业链保持高景气度 多环节价格上行

核心观点

• 行业景气度持续提升：10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比增长21.1%和20%。1-10月累计产销1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长33.1%和32.7%。
• 供需结构优化：产业链价格经历大幅下行后企稳回升，部分环节如碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段。
• 政策持续呵护：新能源汽车购置税政策调整，由全额免税变为减半征收，预计将推动市场迎来新一轮消费高峰。

关键数据

• 产销数据：10月新能源汽车产销同比增长21.1%和20%，1-10月累计同比增长33.1%和32.7%。
• 动力电池装机量：10月动力电池装车量84.1GWh，同比增长42.1%，其中磷酸铁锂电池占比80.3%。
• 产业链价格：碳酸锂报价8.52万元/吨，上涨6.0%；六氟磷酸锂报价15.15万元/吨，上涨24.7%。

研究结论

• 行业评级：维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 投资方向：看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。
• 推荐公司：宁德时代、尚太科技、湖南裕能、浙江荣泰、强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨。
• 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。