新能源汽车行业周报：景气度向好，聚焦核心细分环节

核心观点

• 政策与市场动态：政策持续扶持新能源汽车行业，供需结构持续优化，产业链价格触底修复，需求端韧性强劲，调整带来布局良机。
• 价格趋势：产业链价格处于底部，价格易涨难跌，经历大幅下行后，供需格局不断优化，行业协会和公司积极调整产能与供给以保障盈利。
• 投资策略：继续优选有望贡献超额收益的方向，看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。

关键数据

• 产销数据：2025年1-8月，新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比增长37.3%和36.7%；8月产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比增长27.4%和26.8%。
• 动力电池装机量：2025年8月，动力电池装车量62.5GWh，同比增长32.4%；其中磷酸铁锂电池装车量51.6GWh，占比82.5%，同比增长47.3%。1-8月累计装车量417.9GWh，同比增长43.1%，磷酸铁锂电池占比81.5%，同比增长65.1%。
• 重点企业装车量：宁德时代8月装车量2077.5MWh，占比56.3%；国轩高科装车量382.3MWh，占比10.4%；亿纬锂能装车量339.3MWh，占比9.2%；中创新航装车量321.1MWh，占比8.7%；弗迪电池装车量229.0MWh，占比6.2%。

行业动态

• 产业链价格：本周碳酸锂报价7.36万元/吨，上涨1.6%；氢氧化锂报价7.41万元/吨，下跌0.2%；六氟磷酸锂报价5.75万元/吨，上涨1.8%；三元前驱体价格普遍上涨，磷酸铁锂、磷酸铁、铝塑膜、隔膜价格保持稳定。
• 重点事件：英伟达与英特尔宣布合作开发数据中心及个人电脑产品；德国大陆集团子公司Aumovio上市；沃飞长空与川发租赁达成战略合作，聚焦eVTOL技术研发。
• 公司公告：峰岹科技、华锋股份、雷迪克、爱柯迪、豪恩汽电等公司发布相关公告，涉及减持、采购、激励计划、收购等事项。

研究结论

• 行业评级：维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 投资方向：推荐宁德时代等主材企业，以及浙江荣泰、强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨等新方向企业。
• 风险提示：政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、推荐公司业绩不及预期、系统性风险。