计算机周报：行业景气度整体向好，关注硬件细分板块反弹

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周市场表现：计算机板块上涨6.95% 上周计算机板块上涨6.95%，同期沪深300上涨2.81%。TMT其他三大板块中，传媒板块上涨5.49%，电子元器件板块上涨11.02%；通信板块上涨8.77%，创业板指数上涨6.81%。 上周涨幅居前的公司有：维信诺、神思电子、赢时胜、达华智能、雷柏科技。跌幅居前的个股是：金智科技、榕基软件、恒华科技、宝信软件、佳发教育。 估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为39.2，其中计算机硬件为34.7，计算机软件为45.1，计算机服务是31.7。行业5日成交额为1214.6亿元，日均成交额为242.9亿元。  本周观点：行业景气度整体向好，关注计算机硬件板块 计算机行业景气度整体向好：根据工信部2018年软件业数据收入增速、利润总额和人均业务创收水平增速平稳。因为“十三五”前三年软件产业增速相对较低，预计行业下游可能将迎来一轮新的IT开支高峰等。 特别是信息安全领域，“十三五”规划中提到2020 年信息安全产品收入目标明确（达到2000 亿元）的目标，2017 年信息安全产品收入规模达到1088 亿元，以“十三五”产业目标预计未来三年复合增速在20%以上。同时，从政策层面看，预计等保2.0正式发布有望提振整个信息安全板块。 短期关注基本面持续良好但前期回调较大，行业细分增速确定性较强，景气度高，具备反弹空间的医疗信息化板块。同时在中美即将开启新一轮贸易谈判下，可能引发市场对于自主可控议题的再一次关注，建议关注计算硬件板块具备自主可控板属性以及估值优势的标的。我们长期依然关注细分领域高壁垒、重要卡位优势的领军企业。 推荐恒生电子、卫宁健康，建议关注紫光股份、中科曙光、浪潮信息。 月度组合：恒生电子、启明星辰、卫宁健康、紫光股份、中科曙光。  行业新闻 AI算力&技术：百度大脑更新大波技术助力2019AI发展;人工智能助力卵巢癌诊断。 云计算：阿里巴巴投资62亿元造浙江云计算数据中心。 智能驾驶：加州公布2018年自动驾驶里程,中国4家公司入选前11。 医疗信息化：京津沪等6省市试点“互联网+护理服务”。  风险提示 政策规划推进不及预期，“十三五”后两年软件领域投入不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 01085127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生计算机周报20190128：业绩首尾分化，领军企业价值进一步凸显 2.【民生计算机】科创板推进带来情绪修复，行业逐步回暖可期 -30%-17%-4%9%22%18/218/518/818/1119/2计算机 沪深300 [Table_Title] 计算机 行业研究/周报 行业景气度整体向好，关注硬件细分板块反弹 —计算机周报20190218 计算机周报 2019年02月18日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/计算机 [Table_ProfitDetail] 目录 一、市场表现 ...................................................................................................................................................................... 3 二、本周观点 ...................................................................................................................................................................... 4 三、重点覆盖标的公告 ...................................................................................................................................................... 4 四、行业新闻 ...................................................................................................................................................................... 5 【AI算力&技术】 .............................................................................................................................................................. 5 【云计算】 .......................................................................................................................................................................... 6 【智能驾驶】 ...................................................................................................................................................................... 6 【医疗信息化】 .................................................................................................................................................................. 6 五、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 7 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/计算机 一、市场表现 1、计算机板块上涨6.95% 上周计算机板块上涨6.95%，同期沪深300上涨2.81%。TMT其他三大板块中，传媒上涨5.49%，电子元器件上涨11.02%；通信上涨8.77%，创业板指数上涨6.81%。 上周涨幅居前的公司有：维信诺、神思电子、赢时胜、达华智能、雷柏科技。跌幅居前的个股是：金智科技、榕基软件、恒华科技、宝信软件、佳发教育。 图1：上周计算机板块上涨6.95% 资料来源：Wind，民生证券研究院 2、计算机行业PE为39.2 截止到2月15日，计算机板块整体PE（整体法）为39.2，其中计算机硬件为34.7，计算机软件为45.1，计算机服务是31.7。行业5日成交额为1214.6亿元，日均成交额为242.9亿元。 图2：计算机细分板块估值水平（整体法、剔除负值） 资料来源：Wind，民生证券研究院 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%18-118-218-318-418-518-618-718-818-918-1018-1118-1219-1计算机 通信 电子元器件 传媒 沪深300 0102030405060PC及服务器硬件 专用计算机设备 基础软件及套装软件 行业应用软件 IT外包服务 系统集成及IT咨询 市盈率(整体法) 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/计算机 二、本周观点 计算机行业景气度整体向好：根据工信部2018年软件业数据收入增速、利润总额和人均业务创收水平增速平稳。因为“十三五”前三年软件产业增速相对较低，我们预计行业下游可能将迎来一轮新的IT开支高峰等。 特别是信息安全领域，“十三五”规划中提到2020 年信息安全产品收入目标明确（达到2000 亿元）的目标，2017 年信息安全产品收入规模达到1088 亿元，以“十三五”产业目标预计未来三年复合增速在20%以上。同时，从政策层面看，预计等保2.0正式发布有望提振整个信息安全板块情绪。 短期关注基本面持续良好但前期回调较大，行业细分增速确定性较强、景气度高以及具备反弹空间的医疗信息化板块。同时在中美即将开启新一轮贸易谈判下，可能引发市场对于自主可控议题的再一次关注，建议关注计算硬件板块具备自主可控板属性以及估值优势的标的。长期依然关注细分领域高壁垒、重要卡位优势的领军企业。 建议关注：恒生电子、启明星辰、卫宁健康、紫光股份、中科曙光、浪潮信息。 图3：国内信息安全产品收入及增速 资料来源：工信部，民生证券研究院 三、重点覆盖标的公告 卫宁健康：关于拟变更公司经营范围的公告 公司第四届董事会第九次会议审议通过了《关于变更公司经营范围的议案》。同意公司对经营范围进行调整。将原经营范围中的“医疗器械经营【批发：第二类医疗器械（不含体外诊断试剂）】”改为“医疗器械经营”。 0%5%10%15%20%25%0500100015002000250020142015201620172018E2019E2020（目标） 信息安全产品收入规模（亿元） 同比增速 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 [Table_Page] 周报/计算机 上述事项尚需提交公司股东大会审议，并在公司股东大会审议通过后，办理相关的工商变更登记及备案事宜，本次变更内容和章程条款的修订最终以工商行政管理部门的核准结果为准。 启明星辰：关于回购公司股份进展的公告 公司于2018年11月22日披露了《关于首次回购公司股份的公告》。截至2019年1月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量217.9万股，占公司总股本的0.24%，最高成交价为19.60元/股，最低成交价为19.27元/股，成