www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 1/ 5 日日 美大豆种植面积预计为创纪录的8149.3万英亩，对于远月来讲，利空。但是，由于美豆9月份前大豆库存依旧非常紧张，导致美豆近月及美豆粕异常坚挺，再创合约新高。美国农业部9日将公布月度供需报告，将下调美国大豆结转库存预估至1.39亿蒲式耳，为五年来最低。美豆库存紧张困难，导致豆粕价格短期大幅攀升，加上豆油价格低迷，豆粕价格更加坚挺。 未来数月，南美大豆上市后全球大豆供应变得充足，豆类价格持续走高难度较大，预计维持两周强势之后，豆粕价格将重归震荡，而美豆库存紧张保持至9月份，美豆将维持易涨难跌态势，而国内由于巴西大豆供应，强势格局不会太明显，豆类内外会有所背离。所以短期来讲，种植面积，南美大豆供应利空，豆类面临回调压力，但空间不大。反之豆粕保持震荡偏强为主，若要形成单边上涨行情，那么得依靠天气炒作。 技术上，美豆震强劲走高。连豆粕短期强劲上涨。 操作上，豆粕多单寻机离场，无单暂时观望，等待明显回调再买。连豆不参与。 交易提示 豆类油脂日报 金元期货研究部 研究员：文克豪 0898-66552081 wenkehao@126.com 大豆豆粕 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 2/ 5 油脂 美农业部种植面积报告利空美豆，但是近月美豆继续保持强势，得益于美豆今年库存极度紧张，中长期看，如果没有天气炒作，美豆将难于形成单边上涨行情，美豆下跌抵抗，这也给豆油提供了一定的支撑。 马棕榈油库存下滑炒作结束之后，油脂缺乏利多推动。而由于菜籽油轮库压力，国储菜籽油抛售压力加大，郑菜油大幅回落，带动其他油脂跟随大幅回落，回到春节后反弹行情启动低点附近。目前原油价格下滑，不会利多油脂生物柴油运用方面，国内豆油库存依旧较高，油厂挺粕意愿下，豆油价格难有起色；而棕榈油产区方面的利多也已经炒作结束，但是库存下滑已经是事实，预计3月份马来西亚棕榈油库存将保持在166万吨左右摆动，基本面上并不算太弱，但多头继续积极买入的可能性不大。总体上看油脂价格明显回落还是菜籽油抛储压力所致，一旦抛储兑现，油脂见底将形成，否则将等待5月份后美豆的天气炒作才能迎来一轮明显上涨行情。 技术上，油脂再次探底。 操作上，观望为主，等待震荡后的买入机会。1409豆油支撑阻力6750-7100；1409棕榈油支撑阻力6000-6300。 美豆： 美国大豆期货周二攀升1.3%，因在关键的政府供需报告公布前，交易商调整头寸。市场预计，供需报告将显示，美国大豆供应进一步收紧。 大豆期货收盘价仅略低于日内高位。 尾盘Globex电子交易平台因技术问题关闭，交易中断。但场内交易未受影响。 一、隔夜外盘市场综述 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 3/ 5 分析师预计，美国农业部将在周三公布的月度供需报告中下调美国大豆结转库存预估至1.39亿蒲式耳，为五年来最低。 预计农业部还将调降巴西大豆收成预估至8,743万蒲式耳。 5月大豆期货合约 上涨18-1/4美分，报每蒲式耳14.82-1/2美元。 5月豆粕合约 收高3.8美元，报每短吨478.1美元。5月豆油合约 涨0.68美分，报42.11美分。 今日CBOT大豆预估成交量为201,042口，豆粕为85,194口，豆油为99,930口。 马棕榈油： 指标6月棕榈油期货 周二收盘时下跌1.8%至2,576马币。盘中价格一度触及2月7日以来的最低2,573马币。 总成交量为41,278口，超过35,000口的平均成交量。 路透分析师王涛称，自4月3日低点2,597马币的反弹走势延续，马来西亚棕榈油期货或在支撑位2,613马币上方徘徊。 1、进口情况 2014年2月份我国进口大豆481万吨，较1月的491万吨下降18.6%，但较上年同期（2013年2月）的290万吨大幅增加65.9%。2013/14年度前5个月我国累计进口大豆2834万吨，同比增加30.2%，上年为2176万吨。 2、现货动态： 1）、国内豆粕现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 4/ 5 4月8日 江苏 3680 0 大连 3700 -50 东莞 3720 0 山东 3650 0 2）、豆油现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 4月8日 大连市 7100 0 江苏 7100 0 东莞市 6950 0 山东 7000 0 3）、棕榈油现货报价（24度） 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 4月8日 江苏 6080 -40 广东 6100 0 天津 6200 0 山东 6150 0 新年度美豆种植面积创历史记录 美农业部公布的种植意向报告显示，农户计划大豆种植面积为创纪录的8149.3万英亩，高于 二、 国际市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 5/ 5 市场预估均值，美豆种植面积创历史记录。 3月供需报告预计偏多 3月份供需报告，维持美豆收获面积7590万英亩，单产43.3蒲，产量32.89亿蒲；期末1.50亿蒲，美豆供需数据与1月份预计一致，低于市场预期；巴西产量9000万吨（上月8900）；阿根廷产5400（上月5450）。供需情况整体高于预期，小幅偏空。2014全球大豆供需充裕，基本面偏空，决定了美豆及国内豆油、豆粕长期偏空。 美下年度大豆周出口强劲 美国农业部周四上午公布，最近一周出口销售旧作大豆1.19万吨，低于市场预估。新作大豆出口销售53.49万吨，高于分析师预估。 美豆基金增持多单 据CFTC公布的美豆期货持仓报告显示，截止4月1日当周，基金继续增持多单10941张，同时增持5785张空单，基金净多由上周的176363减至181519张，基金净多单进持续减持五周多单之后，首次增持多单。 其他消息： 免责申明及风险提示 本报告是金元期货研究部通过深入研究，对市场行情及投资品种做出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。期市有风险，入市须谨慎。