元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年4月2日 元富論勢 中國 美國芝加哥採購經理人指數差於預期以及聯儲局主席表示低息年代仍會維持一段長時間, 刺激環球投資者重新進場的意欲. 此外內地昨日亦公佈三月份製造業購經理人指數(PMI), 反映大型企業的官方PMI錄得高於預期的50.3; 而反映中小企行業景氣的匯豐PMI卻得出低於預期的48. 大企業在國策及融資渠道優勢護航下繼續跟隨宏觀發展而復甦, 但內地緊張的貨幣流動性不改下中小企業仍然艱苦經營. 在官方PMI分項當中以訂單指數及原材料購進價格指數表現仍然最弱, 其中後者更同比下跌3.3%. 難怪在公佈前內地已出口術, 未來將推出刺激經濟措施未穩定投資者信心. 即使政策出台及正回購規模大減, 但投資者在經濟數據公佈後顧慮甚多, 情緒低迷反映在昨日滬深總成交量不足1400億元之上. 上證指數四連跌後反彈, 雖然平開後節節上升但仍然受制於60日均線水平. 概念類股基本上全面報捷但量能低迷, 逆市下滑的有內銀及債券類資產; 整體而言行業板塊走勢一致但略嫌動力不足. 上證指數止跌反彈並回升至短期日均線之上但量能疲弱, 日內如大盤能升破下跌軌上緣的話或許出現築底的可能; 如拐頭回跌並失守2000點水平, 上指一波比一波低的反彈行情將更明顯. 現時成交低迷不排除是投資者等待市場大漲/跌的催化劑; 往任何一個方面突破都將會出現單邊走勢. 2100點繼續是短期反彈阻力水平; 一旦突破失敗將出現急跌. 香港 投資者憧憬三月份澳門博彩業收入回升, 以及復活節假期將至再牽起旅遊業高潮. 資金搶入博彩股, 再配合本地地產及科技股走高, 刺激恆指突破22300‐22370點的橫行區間後衝至日高收盤. 連漲七日的內銀及內險板塊終於逆市回吐, 但尾盤仍現買盤, 上升動力應未殆盡. 權重的中資電訊商昨日小幅回吐但亦已完成六連升成推動大盤走的高的原動力. 多個弱勢板塊延續超跌反彈, 博彩及彩票股暴漲; 科網及支付亦拉高近一成. 傳統產業股未被遺棄; 在市場氣氛回穩下資金立即流入超跌板塊搶短, 形成另一次板塊輪動. 從技術面研判恆指在60日均線之上開盤後衝高, 現時仍受壓於短期下跌軌下緣. 半個月來漲多跌少, 權重股已有一定幅度累漲, 如落後板塊不能補上即使恆股能突破上升軌亦難已維持. 23000‐24000點仍然是阻力重重. 未能完全確認雙底築起前, 恆指繼續在21000‐23000點的區間內大幅波動. 圖一：恆生指數週線走勢 圖二: 上證指數週線走勢 圖三: 英國富時100指數週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年4月2日 大盤回顧 內地官方PMI數據及匯豐PMI數據皆與市場預期相符, 中港兩地股市穩步上揚. 上證開盤後拾級向上, 半日以接近日高的2047點; 午後輕微回檔後橫行膠著, 收盤升14點報2048點. 恒指裂口高開120點後上攻至日高的22390點, 回檔整理後於尾盤突破向上, 最終大漲297點報22448點. 國指表現相對落後, 開高觸及日高10156點後隨即回跌, 其後橫行整理, 收盤只升23點報10098點, 大盤成交699億. 資金重返強勢板塊, 科網, 賭業股份領漲大盤, 金沙(1928),銀河(27)與騰訊(700)大漲貢獻大盤上漲160點. 招商局(144)則因發行強制可轉換證券遭市場拋售, 成表現最差之藍籌. 業績公佈後的東風(489)股價曾急漲近7%, 其後大幅回吐下收盤只升2%. 焦點板塊 z 恒大(3333)派巨額利息, 股價曾大升近一成, 收盤回吐只漲4.6%. 其他同業亦跟隨上漲, 大型股中國海外(688)及龍湖(960)升近1.5%. 碧桂園(2007)連日被清洗後昨日出現大漲, 升6.1%. z 博彩相關股份全線上漲.澳門公佈3月份博彩收益,按年增13%,消息刺激博彩板塊全線上揚.永利澳門(1128)及金沙(1928)同漲一成. 澳博(880), 新濠國際(200), 美高梅(2282), DYNAM JAPAN(6889)及銀河(27)全漲逾半成. 澳門勵駿(1680)表現相對落後升3.41%. 彩票股亦出現異動, 中彩(8071)飇升21%, 刺激御泰(555)及華彩(1371)亦分別超跌反彈11%及9.9%. z 急凍或鮮肉產銷商相關股份表現各異, 內地最大猪肉生產商萬洲國際於月內赴港上市集資近600億, 市場未有炒作影子概念, 相關股份表現各異. 神冠控股(829), 森寶食品(1089)及雨潤食品(1068)微升. 大成(3999)量縮下漲半成, 而半新股惠生國際(1340)則反彈乏力, 下挫1.13%. z REITS板塊表現遜於大盤, 置富產業(778)重越6元水平, 收盤微升; 領匯房產基金(823)則高開後向下回補裂口, 而連日橫行的冠君(2778)繼續窄幅震盪, 股價雙雙持平. 早前急漲的富豪(1881)見回吐, 收盤跌1.84%. z 其他服務相關股份隨大盤上漲, 低位急升的福壽園(1448)高開震盪橫行, 收盤漲2.54%; 同業的安賢園中國(922)宣佈在杭州設立營運總部以發展及管理墓園業務, 股價逆市跌1%. 內地拍賣服務商保利文化(3636)連續第三日反彈, 升近4%. z 食品及飲品類板塊普遍向上, 旺旺(151)及統一(220)同漲逾2%. 上日急漲後的康師傅(322)表現反覆, 收盤微升1.12%. 維他奶國際(345)及匯源果汁(1886)同樣有管理層變動, 前者收盤微跌, 後者升約1.6%. 而西藏5100(1115)初步觸底反彈, 升近1.9%. z 光伏股個別發展, 興業太陽能(750)及信義光能(968)續升逾4%; 但協鑫(3800)及停牌前的漢能(566)則分別逆市下跌1.4%及2.5%. z 內地綠色照明板塊急升, 但本地照明股表現極端. 雷士(2222)升2.7%, 但達進(515)及真明麗(1868)分別大挫近6.9%及3%. z 風電設備股金風(2208)及中傳動(658)小幅續漲, 但風電股被拋售後顯著反彈. 大唐新能源(1798)及華能新能源(958)分別升2.4%及5%; 而京能(579)則急升9.3%. z 早前積弱的醫藥股昨日亦反彈, 鳳凰醫療(1515)大漲近8%; 分銷商中國先鋒(1345)及康臣(1681)分別升5.8%及4.8%. 心臟藥製造商神威(2877)連飇兩日, 大漲15%, 同時拉高四環(460)回升4.2%. 歐美概況 西班牙, 意法德四國昨日公佈上月製造業採購經理人指數, 前三國都錄得上升且高於預期, 但德國則環比下跌. 數據刺激區內股市早盤小幅高開後持續攀升, 下午在美股衝高刺激下指數升至日高水平. 惟尾盤獲利了結觸發賣壓下拖累指數漲幅減少, 法國及英國股市仍漲逾0.8%, 而意西股市升近1.1%. 銀行股普遍大漲, 其中法國法興及法農銀行大升超過4%; 電力設備股漲幅較大, 法國電力及設備股Alstom分別升近3%及8.1%. 消費板塊逆市下滑, 化妝品公司萊雅及達隆食品分別跌0.4%及0.53%. 建築股Technip跌1.75%; 而軟體公司Gemini急挫2.3%成為最弱勢權重股. 德國醫藥及化工板塊跌勢持續, Merck及Fresenius SE跌過1%; 化肥股K+S及Henkel分別挫0.94%及1.3%. 汽車股反彈, 福士及丹拿升近1.6%, 零部件商Continental升1.26%. 而半導體公司英飛凌及工業設備生產商Thyssenkrupp升近2.1%. 歐洲股市早盤攀升營造利多氣氛, 加上美國公佈三月份製造業採購經理人指數均低於預期, 投資者繼續憧憬寬鬆貨幣政策延續, 杜指跳空上升並衝上日高的16566點. 然而防守類股如可口可樂(KO), VISA(V)及兩大醫藥股輝瑞(PFE)及默克(MRK)報跌拖累指數回檔至16500點, 收盤前由金融及科技股走高支持下把杜指推升至近日高收結. 納指急漲拉動微軟(MSFT)及IBM(IBM)續升逾1%, 思科(CSCO)走勢最強, 大升近4%. 而石油及電訊板塊漲幅居後, 保險商Travelers(TRV)跌幅最大, 挫0.83%. 美國昨日公佈的經濟數據反映改善持續但低於預期, 然而三大指數齊漲以及標普500指數再創新高拖累標普波動指數VIX跌5.6%. 風險胃納上升令美國國債價格回吐, 十年期國債孳息今早反彈至2.753%. 美匯指數繼續在80水平震盪, 而歐元兌美元匯價受惠美元回吐而走升至1.379. 金價價格跌勢在1280美元前暫時回穩, 今早報每盎司1281美元. 中遠恆指五大漲跌股份 升/跌 金沙(1928) 9.58% 銀娛(27) 7.93% 九倉(4) 4.54% 騰訊(700) 4.45% 聯想(992) 3.15% 中銀(2388) ‐0.23% 信置(83) ‐0.35% 建行(939) ‐0.37% 百麗(1880) ‐0.39% 招商局(144) ‐3.94% 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年4月2日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐0.109% 工業機械 1.624% 科網 4.568% 內地房地產 1.083% 手機及通訊設備 0.848% 汽車製造 0.928% 建材 0.834% 石油資源及燃氣 1.910% 博彩娛樂 7.737% 燃氣 2.754% 零售(高端消費) 1.789% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) 1.508 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 2.927 渣打銀行(STAN) 0.917 法國農貸銀行(ACA) 4.107 法巴銀行(BNP) 2.697 法興銀行(GLE) 4.395 德國商業銀行(CBK) 3.446 德意志銀行(DBK) 2.171 蘇皇銀行(RBS) 1.961 巴克萊銀行(BARC) 1.735 萊斯銀行(LLOY) 1.366 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅