www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 1/ 5 美豆库存紧张及巴西大豆装运困难，导致豆粕价格短期大幅攀升，加上豆油价格低迷，豆粕价格更加坚挺。未来数月，南美大豆上市后全球大豆供应变得充足，豆类价格持续走高难度较大，预计维持两周强势之后，豆粕价格将重归震荡。且3月底美豆种植面积意向将公布，美豆种植面积有望继续保持历史高位，对下半年大豆产量增加有支撑，那么对美豆期价将会形成利空。所以短中期来讲，种植面积利空，南美大豆供应利空，豆粕难于形成单边上涨行情，除非遇到天气炒作。 技术上，美豆震强劲走高。连豆粕短期强劲上涨。 操作上，豆粕多单寻机离场，无单暂时观望，行情仍保持震荡格局。连豆不参与。 交易提示 豆类油脂日报 金元期货研究部 研究员：文克豪 0898-66552081 wenkehao@126.com 大豆豆粕 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 2/ 5 油脂 马棕榈油库存下滑炒作结束之后，油脂缺乏利多推动。而由于菜籽油轮库压力，国储菜籽油抛售压力加大，郑菜油大幅回落，带动其他油脂跟随大幅回落，回到春节后反弹行情启动低点附近。目前原油价格下滑，不会利多油脂生物柴油运用方面，国内豆油库存依旧较高，油厂挺粕意愿下，豆油价格难有起色；而棕榈油产区方面的利多也已经炒作结束，但是库存下滑已经是事实，预计3月份马来西亚棕榈油库存将保持在166万吨左右摆动，基本面上并不算太弱，但多头继续积极买入的可能性不大。总体上看油脂价格明显回落还是菜籽油抛储压力所致，一旦抛储兑现，油脂见底将形成，否则将等待5月份后美豆的天气炒作才能迎来一轮明显上涨行情。 技术上，油脂再次探底。 操作上，观望为主，行情探底，等待震荡。1409豆油支撑阻力6750-7100；1409棕榈油支撑阻力6000-6300。 美豆： 美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四小跌，交易商表示，在三日连升后投资人锁定获利。 旧作大豆库存紧张支撑市场，限制了跌幅。 豆粕期货走强，因供应紧张。5月豆粕 触及历史高位，收盘升1.4美元，报每短吨470.5美元。 豆油期货延续跌势，连跌第七日，并触及2月21日来最低。 5月豆油期货 在50日移动均线切入位寻获支撑，这是关键的技术点位，该合约自2月12日来一直严守该水准。 一、隔夜外盘市场综述 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 3/ 5 美国农业部周四上午公布，最近一周出口销售旧作大豆1.19万吨，低于市场预估。新作大豆出口销售53.49万吨，高于分析师预估。 5月大豆合约 收低3-1/2美分，报每蒲式耳14.36-1/2美元。 5月豆油合约 跌0.30，报40.43美分。 马棕榈油： 马来西亚棕榈油期货周四跌至近六周最低，因需求疲弱，此外偏空的技术信号也拖累价格。 市场人士等待下周一公布的3月全月出口数据，希望能从中获得全球需求信息。 “技术信号看起来有些偏空，我们预期第一道支撑位在2,650马币(林吉特)，阻力位在2,720，”一外资大宗商品经纪商的交易员表示。 “这个月出口很可能下降1-2%，我们还要看出口是否改善。” 马来西亚指标6月棕榈油期货 下跌1.3%，收报每吨2,656马币，盘中曾跌至2,652马币，为2月17日以来最低。 总成交量为51,693口，高于35,000口的均值。 1、进口情况 2014年2月份我国进口大豆481万吨，较1月的491万吨下降18.6%，但较上年同期（2013年2月）的290万吨大幅增加65.9%。2013/14年度前5个月我国累计进口大豆2834万吨，同比增加30.2%，上年为2176万吨。 2、现货动态： 1）、国内豆粕现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月27日 江苏 3520 +20 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 4/ 5 大连 3580 +20 东莞 3620 +20 山东 3470 +50 2）、豆油现货报价 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月27日 大连市 7000 0 江苏 7050 0 东莞市 6950 0 山东 6950 0 3）、棕榈油现货报价（24度） 日期 报价单位 价格(元/吨) 较昨日涨跌 3月27日 江苏 6100 0 广东 6080 +30 天津 6200 -50 山东 6150 0 3月供需报告预计偏多 3月份供需报告，维持美豆收获面积7590万英亩，单产43.3蒲，产量32.89亿蒲；期末1.50亿蒲，美豆供需数据与1月份预计一致，低于市场预期；巴西产量9000万吨（上月8900）；阿根廷产5400（上月5450）。供需情况整体高于预期，小幅偏空。2014全球大豆供需充裕，基本面偏空，决定了美豆及国内豆油、豆粕长期偏空。 二、 国际市场 www.jyqh.cn 金元期货豆类油脂报告 敬请阅读尾页免责申明及风险提示 5/ 5 美下年度大豆周出口强劲 美国农业部周四上午公布，最近一周出口销售旧作大豆1.19万吨，低于市场预估。新作大豆出口销售53.49万吨，高于分析师预估。 美豆基金增持多单 据CFTC公布的美豆期货持仓报告显示，截止3月18日当周，基金继续减持多单8693张，同时减持1048张空单，基金净多由上周的195557减至187912张，基金净多单进持续增三周减持多单。 其他消息： 免责申明及风险提示 本报告是金元期货研究部通过深入研究，对市场行情及投资品种做出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。期市有风险，入市须谨慎。