中国农业银行战略规划部 1 2013喜忧参半，2014谨慎乐观 2013年12月进出口数据点评 2014年1月10日点评人：王静文 联系方式：010－85107867 1月10日，海关总署公布了2013年12月份的进出口数据。12月份进出口总值为3898亿美元，同比增长6.2%，其中出口总值为2077亿美元，同比增长4.3%，进口总值为1821亿美元，同比增长8.3%，实现贸易顺差256亿美元。2013年全年进出口总值累计4.16万亿美元，同比增长7.6%，其中出口总值为2.21万亿美元，同比增长7.9%，进口总值为1.95万亿美元，同比增长7.3%，实现贸易顺差2597.5亿美元，扩大12.8%。  出口额再创单月新高，但增速出现疲态。12月份出口额达到2077亿美元，再创历史新高，并带动12月份的进出口总额达到历史高点。但出口同比增速由上月的12.8%回落至4.3%，季调后环比增速则由5.8%回落至2.2%，表现出一定的疲态。12月份的进口增速由上月的5.3%回升至8.3%，季调环比增速更是由-0.4%上升至4.3%，摆脱了连续两个月的环比下行态势。  出口增速回落主要受三个因素影响。首先是外需放缓。11月份的出口激增主要受欧美圣诞新年订单带动，但这一效应在12月份逐渐消退。12月份的PMI新出口订单回落至49.8%，再度跌至荣枯线以下，可资辅证。其次是汇率升值。12月份美元兑人民币汇率中间价迭创新高，而人民币实际有效汇率也持续升值，造成对出口的挤压。最后是热钱掉头。11月份出口激增不能排除热钱通过虚假贸易流入的影响，但在外管局12月份加强贸易融资外汇管理以及美联储宣布启动QE退出之后，部分套利资金可能会转而流出。  进口上升主要受年末因素影响。从近几年情况看，12月份进口额都会比11月份出现明显上升，而在次年的1月份又会再度回落。这种状况应同中国现行财税制度下的年底突击花钱导致的内需突然增加密切相关，是一种季节性现象，而不能作为经济走强的先兆。 中国农业银行战略规划部 2 2013年中国外贸喜忧参半。从喜的方面看，一是一般贸易快速增长。2013年一般贸易出口增长10.1%，进口增长8.5%，均高于加工贸易增速。一般贸易进出口占总额的比重为52.8%，比上年提高了0.8个百分点。二是出口市场更为分散。2013年，美欧日这三大经济体占中国出口的比重为38.8%，比上年降低2.1个百分点，继续保持下降态势，我国出口目的地更为多元。从忧的方面看，一是贸易条件继续恶化。2012年贸易条件平均为1.03，而2013年则下降至1.01。二是虚假贸易屡禁不止。上半年外贸数据异常波动，以及11月份出口的突然爆发，都同虚假贸易密不可分。  2014年外贸谨慎乐观。首先，从外需来看，2014年的全球经济应会触底反弹，发达经济体与新兴市场国家将出现金融危机以来的同步复苏，这将会为我国的出口增长创造一个更为适宜的环境。其次，从汇率来看，经过了2013年的快速升值之后，2014年的汇率将难以重现单边升值势头，而以双边波动为主。最后，从政策来看，商务部将会完善服务贸易政策体系，对符合条件的“营改增”行业服务出口实行零税率，有望推动服务贸易的快速增长。但是，考虑到劳动力成本、物流成本等的上升，以及2013年的高基数因素，2014年的贸易增速应该不会太高，很难重现两位数以上的增长势头。 图1：进出口当月同比（%） 图2：进出口当月环比数据（%） 数据来源：wind、农行战略规划部 数据来源：wind、农行战略规划部 本报告中的数据和信息均来自于公开资料，但不保证这些数据和信息的准确性与完整性。本报告不代表研究人员所在单位的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告的版权为中国农业银行战略规划部所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 -30-101030502012/012012/022012/032012/042012/052012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/042013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/12进出口金额:当月同比出口金额:当月同比进口金额:当月同比-40.00-20.000.0020.0040.002012/012012/022012/032012/042012/052012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/042013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/12进出口金额:环比:季节调整出口金额:环比:季节调整进口金额:环比:季节调整