国债期货早评：缺乏交易机会,期债疲弱延续

国债期货日评 请务必阅读正文后的免责申明部分1 近期观点 缺乏交易机会，期债疲弱延续 周一TF三合约全部收阴,主力1403合约收益率上行2.637个BP,报收91.220元,成交量为2263手,持仓量为3653手,减仓51手,而目前的最便宜可交割债券130015.IB下跌0.03%报收93.2436元。 国债期货在下调保证金比例至2%并免收平今手续费后，成交量未见有明显的提升。从元旦后的资金利率情况来看，短端利率有明显的回落而长端利率仍然维持在高位，SHIBOR 1M上涨27.40个BP报6.4750%，而隔夜的SHIBOR则创出近期新低，收益率曲线告诉我们市场对资金面的担忧仍未消除，这与春节临近、年末结算等因素不无关系。从基本面的角度来说，昨日中国财政部发行人民币100亿元5年期国债，中标利率4.47%，创出1998年以来新高，但发行量不足以给出明显的指向性意义，对二级市场影响有限。就政策面来说，1月份央行的货币政策难有大的转变，整体态度依然是盘活存量，控制增量，后市需持续关注央行逆回购动态。 操作上，国债期货的交易环境仍未有明显的改观，春节前流动性状况难有实质性转变，考虑到IPO重启的叠加影响，股债双双弱势的情况短期内不足为奇，目前依然缺乏趋势性交易机会，疲软震荡行情延续。 刘 杰 从业资格编号：F0273674 投资咨询编号：Z0002908 期权、国债期货 华鑫期货有限公司 地 址： 上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮 编：200021 客服热线：021-63731105 传 真：021-63731975 Http;//www.shhxqh.com 国债期货日评2014年1月7日 国债期货日评 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分2 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 电话：021-63731109 传真：021-63731975 网址：http：//www.shhxqh.com