国债期货日报：逢低做多
国债期货日报 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 逢低做多 投资要点 Shibor隔夜品种下跌5.70bp,报价3.148%；7天期品种上涨40.90bp,报价5.25%；14天期品种上涨5.50bp,报价5.962%；3月期品种上涨0.35bp,报价5.5565%。 美元兑人民币中间价上涨55.00个基点，报价6.0969；美元兑人民币即期汇率上涨79.00个基点，收于6.0539。 1月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布，2013年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上。 据相关统计数据显示，今年公开市场上累计投放资金为40620亿元，其中到期央票注入资金为11480亿元，到期正回购注入资金达7650亿元，央行逆回购操作投放21490亿元。同时，今年年内央行累计回笼资金39482亿元，其中年内累计发行央票5362，开展正回购回笼资金7650亿元，逆回购到期回笼资金26470亿元。据此计算，2013年央行公开市场上累计实现资金净投放1138亿元，这一数据与去年同期14380亿相比大幅度减少，降幅达92%。 财政部近日发布《关于公布2014年关键期限国债50年期国债、储蓄国债和第一季度国债发行计划的通知》。通知表明，2014年财政部全年共计划发行62期国债，一季度共计划发行11期国债。明年关键期限国债供给明显增加，上半年国债供给压力尤其大。 操作建议 周二银行间固定利率国债到期收益率小幅上涨。央行公开市场零操作收官，银行间资金利率小幅上扬。中采制造业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点。从盘面上看，主力合约TF1403高开低走，午后走强，尾盘增仓上行。 建议逢低做多。 2014年01月02日 国债期货日报 研究服务中心 银行间固定利率国债到期收益率 数据来源：WIND，美尔雅期货 各合约CTD券 数据来源：WIND，美尔雅期货 李萌 国债期货分析师 lim@mfc.com.cn 027-68851591 陈敏 国债期货分析师 chenm@mfc.com.cn 027-68851590 2014年01月02日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 主力合约TF1403上涨0.074,涨幅0.08%；持仓量3318手，比上一交易日增加467手；成交2990手，比上一交易日增加1053手； 图表1：昨日国债期货成交持仓变化 合约收盘结算涨跌涨跌幅持仓量仓差成交量成交变化TF140391.802 91.804 0.074 0.08%331846729901053TF140692.320 92.314 0.076 0.08%285-18416TF140992.592.5-0.05-0.05%2814-1合计363146730781068 数据来源：WIND，美尔雅期货 图表2：TF1403 日K线图 图表3：TF1406 日K线图 数据来源：文华财经，美尔雅期货 图表4：各合约活跃CTD券基差 图表5：跨期价差 -2.0000-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00002013-9-62013-9-112013-9-162013-9-232013-9-262013-10-82013-10-112013-10-162013-10-212013-10-242013-10-292013-11-12013-11-62013-11-112013-11-142013-11-192013-11-222013-11-272013-12-22013-12-52013-12-102013-12-132013-12-182013-12-232013-12-26TF1403 basisTF1406 basisTF1409 basis (2.500)(2.000)(1.500)(1.000)(0.500)0.0000.5002013-09-062013-09-112013-09-162013-09-232013-09-262013-10-082013-10-112013-10-162013-10-212013-10-242013-10-292013-11-012013-11-062013-11-112013-11-142013-11-192013-11-222013-11-272013-12-022013-12-052013-12-102013-12-132013-12-182013-12-232013-12-262013-12-31当季-下季当季-隔季下季-隔季 数据来源：WIND，美尔雅期货 注：期货取收盘价，现券取银行间市场当日有成交的现券 图表6：国债期货各合约活跃报价现券列表 合约 债券代码 IRR 基差 净基差 TF1403 130015.IB 6.3294 -0.5474 -0.1864 130020.IB -2.8839 1.4878 1.7721 130013.IB -17.5479 4.3479 4.8226 TF1406 130008.IB 6.0869 -1.1365 3.0154 130015.IB 5.8610 -0.9959 -0.2089 130020.IB 1.6290 1.1310 1.7507 国债期货日报 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 Shibor隔夜品种下跌5.70bp,报价3.148%；7天期品种上涨40.90bp,报价5.25%；14天期品种上涨5.50bp,报价5.962%；3月期品种上涨0.35bp,报价5.5565%； 周二银行间固定利率国债收益率小幅上涨。 其中 1年期利率上涨6.67bp,收于4.2189%；7年期利率上涨0.57bp,收于4.5824%；10年期利率上涨0.81bp,收于4.5518%； 周二，央行未开展公开市场操作。 美元兑人民币中间价上涨55.00个基点，报价6.0969；美元兑人民币即期汇率上涨79.00个基点，收于6.0539； TF1409 130015.IB 5.2839 -1.0879 3.5756 130023.IB 4.7489 -0.3330 0.4518 130020.IB 2.5180 1.1344 2.0808 数据来源：WIND，美尔雅期货 图表7：shibor利率 2.00003.00004.00005.00006.00007.00008.00009.000010.00002013-10-082013-10-152013-10-222013-10-292013-11-052013-11-122013-11-192013-11-262013-12-032013-12-102013-12-172013-12-242013-12-31SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周 数据来源：WIND，美尔雅期货 图表8：关键期限国债到期收益率 图表9：银行间固定利率国债到期收益率曲线 2.50003.00003.50004.00004.50005.00002013-10-082013-10-152013-10-222013-10-292013-11-052013-11-122013-11-192013-11-262013-12-032013-12-102013-12-172013-12-242013-12-311Y5Y10Y -25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.002.00002.50003.00003.50004.00004.50005.00005.50001M3M6M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y15Y20Y30Y变化（右轴bp）2013-12-312013-12-30 数据来源：WIND，美尔雅期货 图表10：央行公开市场操作 图表11：人民币汇率中间价与即期汇率 -1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0002013-10-082013-10-152013-10-222013-10-292013-11-052013-11-122013-11-192013-11-262013-12-032013-12-102013-12-172013-12-242013-12-31货币净投放 6.00006.02006.04006.06006.08006.10006.12006.14006.16002013-10-082013-10-152013-10-222013-10-292013-11-052013-11-122013-11-192013-11-262013-12-032013-12-102013-12-172013-12-242013-12-31中间价:美元兑人民币即期汇率:美元兑人民币日涨幅上限 数据来源：WIND，美尔雅期货 2014年01月02日 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 美尔雅期货市场部门 总部 武汉市江汉区新华路218号（浦发银行大厦）9层、10层 电话：027-68851668 传真：027-68851565 福州营业部 福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层 电话：0591-28308777 传真：0591-28366333 杭州营业部 浙江省杭州市杭大路9号聚龙大厦东3楼B室 电话：0571-28112085 传真：0571-28112093 广州营业部 广东省广州市越秀区中山三路33号中华广场B座2109电话：020-83888366 传真：020-83888370 石家庄营业部 河北省石家庄市中山西路83号东方大厦9层0927室 电话：0311-89103817 传真：0311-89103825 济南营业部 山东省济南市历下区经十路17703号华特广场B105室 电话：0531-82388100 传真：0531-82388120 常州营业部 江苏省常州市怀德中路50号申龙商务广场西座16楼 电话：0519-81290686 传真：0519-81290689 武昌营业部 武汉市
