敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 关注工程机械、锂电设备、油服板块投资机会 ——机械行业周报 2016年12月04日 看好/维持 机械 周度报告 周报摘要： 行业整体： 本周中信机械指数变动幅度为-1.37%，同期沪深300指数上涨了0.22%，中信机械指数跑输了沪深300指数-1.59 个百分点，在29个行业大类中位列第十四位。 截止本周末，2016年中信机械行业指数累计跌幅达到-12.8%，相对沪深300指数累计超额收益为-7.4%，在29个行业大类中位列第十九位。 从行业估值水平来看，截止本周末中信机械行业指数市盈率138.6倍（TTM，剔除负值），市净率3.50倍，整体估值水平较高。 细分行业：按概念题材分，本周无人机指数相对沪深300指数累计超额收益为0.3%，位列第一；按三级子行业市场表现来看，本周铁路设备(申万)子行业累计收益为5.4%，位列第一。 个股方面：个股方面，涨幅领先的贵绳股份（600992.SH，未评级），周涨幅高达19.8%。 投资策略及重点推荐：本周我们的主要观点分为如下三部分。  工程机械销量回升明显。挖掘机最为突出，2016年8-10月，挖掘机销量同比增长分别为44.9%、71.4%和71.4%，据预测11月挖掘机销量有望超过6000台，同比增速近70%。其他品种工程机械也呈快速增长趋势。在“宽基建”背景下，我们看好工程机械受固定资产投资高增速的拉动而持续放量，预计明年春季随着开工时间提高，存量设备利用率提升，工程机械行业整体业绩弹性将逐步释放。推荐建设机械（600984）、安徽合力（600761）、山河智能（002097）。  动力锂电池产业进入整合期，看好大型电池厂产能扩建。受骗补风波和行业新规的因素影响，我们认为动力锂电池产业链将进入行业整合的时期。技术不达标的企业与产能将被淘汰，而对于大型电池厂本次整合将是一次产线扩建与抢占产能市占率的时机。因此，我们建议关注锂电池生产设备的供应商。推荐东方精工（002611）、赢合科技（300457）、先导智能（300450）  油服设备板块存在投资机遇。12月1日凌晨，OPEC成员国达成原油减产协议，同意将原油产量下调120万桶/日至3250万桶/日。据OPEC预测此次减产后预计明年全球供需将平衡，带动油价上升。据测算，美国页岩油开采成本平均约为50美元/桶，且在技术支持下复产时间约为3-6月。油价上升或将使美国页岩油快速复产，因此从供需考虑我们认为油价难以趋势性向上突破，预计原油价格相比现在约有25%左右上升空间。我们建议关注积极拓展海外市场的油服企业。建议关注惠博普（002554）、杰瑞股份（002353）。 风险提示：油价上涨不如预期；固定投资增速放缓；锂电产业政策趋严。 投资组合：我们本周推荐的投资组合收益率为-3.6%，跑输了沪深300指数3.8个百分点，跑输了中信机械行业指数2.2个百分点。下周推荐的投资组合调出川仪股份，调入东方精工。具体为汉钟精机（20%）、山河智能（20%）、浙江鼎力（20%）、新天科技（20%）和东方精工（20%）。 郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 联系人： 任天辉 010-66554037 rentianhui1989@hotmail.com 叶盛 010-66554022 y esheng@dxzq.net.cn 陈皓 010-66555446 chenhao_@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 296 9.91% 重点公司家数 - - 行业市值 30930.09亿元 5.35% 流通市值 20041.29亿元 4.97% 行业平均市盈率 93.91 / 市场平均市盈率 22.30 / 行业指数走势图 资料来源：Wind,东兴证券研究所 相关行业报告 1、《机械行业报告：政策持续加码，通用航空产业发展再迎利好》2016-11-01 2、《机械行业报告：产业初现雏形，静待政策强风》2016-10-19 3、《机械行业中报业绩点评》2016-09-05 4、《政策利好不断 冷链爆发确定——机械行业事件点评》2016-07-06 -34.6%-14.6%5.4%25.4%12-72-74-76-78-710-7机械 沪深300 P2 东兴证券行业周报 机械行业：工程机械市场修复加快 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1. 本周市场表现及投资策略 ...................................................................................................................................................................... 4 1.1 本周市场表现 ................................................................................................................................................................................ 4 1.1.1 机械行业整体市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.1.2 机械子行业及概念指数市场表现 ..................................................................................................................................... 4 1.1.3 公司市场表现 ..................................................................................................................................................................... 6 1.2 行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 6 1.3 风险提示 ........................................................................................................................................................................................ 7 2. 投资组合................................................................................................................................................................................................... 7 3. 行业要闻................................................................................................................................................................................................... 8 3.1 冷链物流 ........................................................................................................................................................................................ 8 3.2 智能制造 ........................................................................................................................................................................................ 9 3.3 环保设备 ...................................................................................................................................................................................... 11 3.4 轨道交通 ......................................................................................................................................................................................12 3.5 工程机械 ......................................................................................................................................................................................14 3.6 能源设备 ......................................................................................................................................................................................15 4. 公司公告汇总.........................................................................................................................................................................