英国新的脱欧协议可能出炉中国央行例会表述偏中性

综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 英国新的脱欧协议可能出炉 中国央行例会表述偏中性 [Table_Rank] 报告日期： 2019年09月30日 [Table_Summary] 外汇期货 英国新的脱欧协议提案可能最早在下周出炉 随着退欧截止日期的临近，一份新的退欧协议可能会出台，重点解决边境问题。但是旷日持久的退欧研判核心原因并不是在于协议，关键是欧盟这次体现出的态度，我们抱有谨慎的看法。 国债期货 央行货币政策委员会召开2019年第三季度例会 央行例会整体表述较为中性。经济下行的压力还将存在，外部环境的不确定性较大，因此要降低对企业的贷款利率水平。而政策空间较小，因此要保持定力，重视结构性的问题。 股指期货 富时罗素：明年三月完成对中国A股的重新分类 即将迎来国庆长假的最后一天，10月初中美经贸谈判预计磋商，政策层面多次强调逆周期调节，降低实体融资成本，投资者或可持仓过节，但因外围不确性需控制好做多仓位。 黑色金属 9月上旬重点钢企粗钢日均产量200.18万吨 唐山地区环保限产力度加强，带动市场价格出现反弹，预计周一期市偏强运行。不过严格的环保限产很难维持较长时间，加之假期期间市场供需两弱，建议投资者相对谨慎。 能源化工 9月27日当周PE下游开工多数下滑 受华北地区环保因素影响，聚烯烃下游开工明显下滑。尽管国庆假期过后，下游工厂的生产将陆续恢复，但假期石化厂商的库存累积问题也将困扰市场，供需失衡的担忧令市场承压。 软商品 新疆11家糖厂开榨 产区库存面临枯竭，现货强势，但01合约代表新糖，5600以上糖厂生产有利润、套保意愿料较强，且进口糖正大量流入、10月预期抛储及巴糖到港等，郑糖上方空间料受限。 [Table_Analyser] 责任编辑： 杜彩凤 从业资格号： F3002730 投资咨询号： Z0012068 Tel: 8621-63325888-2524 Email: caifeng.du@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2019-09-30 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 3 1.2、国债期货（10年期国债） ....................................................................................................................................... 3 1.3、股指期货（中证500/沪深300/上证50） ............................................................................................................... 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（焦炭/焦煤） .......................................................................................................................................... 6 2.3、黑色金属（铁矿石） ................................................................................................................................................ 6 2.4、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢） ............................................................................................................................... 7 2.5、能源化工（PP/LLDPE） ............................................................................................................................................ 8 2.6、能源化工（天然橡胶） ............................................................................................................................................ 9 2.7、能源化工（PVC） ..................................................................................................................................................... 9 2.8、油料油脂（豆油/豆粕期货/大豆） ....................................................................................................................... 10 2.9、软商品（糖） ......................................................................................................................................................... 10 2.10、农产品（鲜鸡蛋） ............................................................................................................................................... 11 综合晨报-日度报告2019-09-30 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国新的脱欧协议提案可能最早在下周出炉（来源：Bloomberg） 英国政府计划在下周的保守党会议之后提出详细建议，以打破与欧盟的脱欧僵局。该计划将为北爱尔兰和爱尔兰共和国之间的英国脱欧后边界制定解决方案，这一纠纷困扰了脱欧谈判近两年的时间，并使得脱欧时间一拖再拖。这表明双方虽然仍存在分歧，即将到来的10月31日脱欧最后期限以及欧盟不愿看到脱欧一再拖延等原因，可能正在让谈判方集中精力提出解决方案。 德拉吉敦促欧洲各国建立更紧密财政联盟增加政府支出（来源：Bloomberg） 欧洲央行行长马里奥-德拉吉（Mario Draghi）表示，欧洲各国政府需要增加支出，以应对全球经济放缓。他补充称，欧元区成员国需要承诺建立更紧密的财政联盟。德拉吉称，“考虑到民族国家在全球化世界中固有的弱点，重要的是使联盟更强大。在某些领域，进一步的一体化可以实现这一目标。我们需要一个共同的欧元区预算。显然，关于这个问题的政治辩论还有很长的路要走。但我很乐观。” 耶伦称美联储经济预期过于乐观（来源：Bloomberg） 美联储前主席耶伦表示，从人口统计、教育程度及生产率三个因素可看到，美联储当前对美国经济的预期过于乐观。 点评：我们看到随着退欧截止日期的临近，一份新的退欧协议可能会出台，重点解决边境问题。但是旷日持久的退欧研判核心原因并不是在于协议，关键是欧盟这次体现出的态度，我们抱有谨慎的看法。新的退欧协议的预计出台主要是要解决在截止日期之前退欧的问题，但是我们认为新的退欧协议的帮助预计有限，除非欧盟立即改变态度，否则即使存在新的退欧协议，也无用。 德拉吉在卸任之际终于说出真话，呼吁财政联盟解决欧元区结构问题。 投资建议：美元指数短期震荡。 1.2、国债期货（10年期国债） 央行：用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低（来源：中国人民银行） 下大力气疏通货币政策传导，坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架，促进国民经济整体良性循环。进一步扩大金融高水