新时代传媒周报：紧跟科技发展主线，关注国庆档电影产业链投资机会

敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告 2019年09月22日 传媒行业 紧跟科技发展主线，关注国庆档电影产业链投资机会 ——新时代传媒周报 行业研究周报 胡皓（分析师） 姚轩杰（分析师） 马笑（联系人） huhao@xsdzq.cn 证书编号：S0280518020001 yaoxuanjie@xsdzq.cn 证书编号：S0280518010001 maxiao@xsdzq.cn 证书编号：S0280117100011  核心观点及投资建议： 上周（9月16日-9月22日），传媒行业指数（SW）涨幅为-1.55%，同期沪深300涨幅为-0.92%，创业板指涨幅为-0.32%，上证综指涨幅为-0.82%。传媒指数相较创业板指上涨-1.23%。各传媒子板块中，平面媒体上涨-1.50%，广播电视上涨-2.83%，电影动画上涨-1.36%%，互联网上涨0.34%，整合营销上涨-2.34%。 我们认为当前传媒投资把握变化的两个关键词“技术”和“政策”，包括5G/VR/AI等新技术，国家对文化传媒的相关激励和整合政策。 我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段，首先要做的就是解决舆论宣传、版权保护和内容持续创新发展的问题，传媒行业将受益5G等技术的商业化落地应用，而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。 国有传媒迎来整合和变革机会，优质公司表现持续稳健，越来越多的国有公司将迎来好的发展，出现好的投资机会。报业和视听互联网新媒体深化融媒体建设，广电拿到5G商用牌照推进一网整合面临较大历史机遇，出版持续经营稳健，受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、贵广网络、广电网络、浙数文化及中文传媒、南方传媒等相关国有公司。 优质游戏公司业绩稳健，投资性价比突显，估值在低位区间。游戏大厂将持续受益精品游戏策略，和5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等。 影视内容及院线影院方面，随着行业出清，目前已经出现比较好的机会，行业基本面拐点或在今年四季度到明年上半年。近期重点关注国庆档电影《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》等预售和票房情况。受益个股有中国电影、华策影视、慈文传媒、光线传媒、上海电影、万达电影、横店影视、金逸影视等。 关注教育受益个股：中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等。 关注版权、图书、体育、营销投资机会。维持此前观点，关注传媒行业版权领域投资机会，受益个股有视觉中国和中国科传、中国出版等；关注图书受益个股新经典和中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐和当代明诚，促销品受益个股元隆雅图，品牌授权受益个股南极电商。 我们建议紧跟技术逻辑，紧握核心资产，重点布局长逻辑公司。除维持上周受益个股完美世界、三七互娱、吉比特、视觉中国、芒果超媒、新媒股份、中公教育外；本周仍维持新增受益个股人民网、中视传媒、中国电影、顺网科技、华策影视、慈文传媒、万达电影等。  重点公告： 【三七互娱】公布半年度权益分派方案：向全体股东每10股派1元人民币；  行业新闻及产业动态： 1. 抖音快手Ｂ站，谁才是互联网最佳“课代表”？ 2. Netflix已经盈利，亚太流媒体哪家会紧随其后？ 风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《紧握优质资产，布局弹性个股，近期重点关注影视内容板块》2019-09-15 《维持加配观点，行业全面布局已现良机，重点关注技术和政策催化》2019-09-08 《影视行业调整出清近尾声Q4到2020年或迎拐点，龙头股率先受益》2019-09-02 《暑期档票房超越去年，优选中报标的，继续关注技术和政策催化》2019-09-01 《关注广电体育等政策催化，建议优选中报标的，继续加配传媒》2019-08-24 -14%-9%-4%1%6%11%16%21%2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 传媒 沪深300 2019-09-22 传媒行业 敬请参阅最后一页免责声明-2-证券研究报告 目 录 1、 核心观点及投资策略 ....................................................................................................................................................... 3 2、 市场行情回顾................................................................................................................................................................... 3 3、 行业新闻及产业动态 ....................................................................................................................................................... 4 4、 上市公司重点公告 ........................................................................................................................................................... 7 5、 并购重组与股权激励 ....................................................................................................................................................... 9 6、 行业数据 ........................................................................................................................................................................ 10 7、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 13 图表目录 图1： 传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 ....................................................................................................... 4 图2： 传媒各子板块周涨跌幅比较 ...................................................................................................................................... 4 图3： 2019年9月2日-2019年9月8日电视剧收视率排行榜 ..................................................................................... 11 图4： 2019年9月2日-2019年9月8日综艺节目收视率排行榜 ................................................................................. 11 图5： IOS平台游戏公司排行榜 ........................................................................................................................................ 12 图6： IOS平台游戏App排行榜........................................................................................................................................ 12 表1： A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 ................................................................................................ 4 表2： 传媒板块上周涨跌幅前十个股 .................................................................................................................................. 4 表3： 上周（周一至周六）国内融资/并购事件 ................................................................................................................. 8 表4： 近12个月并购重组进展情况统计 ............................................................................................................................ 9 表5： 近6个月股权激励统计 ............................................................................................................................................ 10 表6： 2019年9月9日-9月15日单周周票房排名 ......................................................................................................... 10 2019-09-22 传媒行业 敬请参阅最后一页免责声明-3-证券研究报告 1、 核心观点及投资策略 上周（9月16日-9月22日），传媒行业指数（SW）涨幅为-1.55%，同期沪深300涨幅为-0.92%，创业板指涨幅为-0.32%，上证综指涨幅为-0.82%。传媒指数相较创业板指上涨-1.23%。各传媒子板块中，平面媒体上涨-1.50%，广播电视上涨-2.83%，电影动画上涨-1.36%%，互联网上涨0.34%，整合营销上涨-2.34%。