机械设备行业周观点：专项债新增限额提前下达，基建加码的信号明显

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 专项债新增限额提前下达，基建加码的信号明显 同步大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2019年09月09日 【本周核心观点】： ⚫ 专项债新增限额提前下达，基建加码的信号明显：在经济增速下行压力下，基建投资作为拉动经济的主要力量，存在较大的改善预期。财政部副部长许宏才表示，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增限额。以2019年新增地方专项债额2.15万亿计算，可提前下达的2020年新增限额最多约为1.29万亿元，以用于项目资本金的专项债为20%、项目资本金比例为25%计算，则可撬动的投资约为1万亿元。 此前中央办公厅、国务院印发通知，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，而此次国务院常务会议将专项债用作资本金的领域由之前的4个领域扩大到铁路、轨道交通、城市停车场、天然气管网、城镇污水垃圾处理、冷链物流设施等10余个领域，并且明确提出专项债不得用于土地储备和房地产相关领域，基建加码的信号明显，工程机械、铁路设备、智能停车、冷链设备等行业值得关注。 【投资建议】： ⚫ 专项债新增限额提前下达，可用作资本金的领域扩大，基建加码的信号明显，工程机械、铁路设备、智能停车、冷链设备等行业值得关注。此外，我们认为国家对能源安全的重视是长期且明确的方向，油服设备行业景气度长期提升确定性较强，建议关注油服设备，尤其是压裂设备生产企业。 【投资要点】： ⚫ 上周（2019.9.2-2019.9.6）申万机械设备行业指数涨幅为5.95%，同期沪深300指数涨幅为3.92%，机械行业相对沪深300指数跑赢2.03个百分点。申万28个一级行业有26个行业上涨，2个下跌，其中机械设备行业排名第7位，总体表现位于上游。 ⚫ 个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：中航电测、合锻智能、中泰股份、哈工智能、长川科技等；个股跌幅前五为：福鞍股份、*ST仰帆、南兴股份、泰瑞机器、鲍斯股份。 ⚫ 板块估值：2019年9月6日申万机械设备板块整体PETTM为26.61倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 【风险提示】： ⚫ 经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。 [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2019年09月06日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 宋江波 执业证书编号： S0270516070001 电话： 021-60883490 邮箱： songjb@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -14%-6%3%11%20%28%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业观点及新闻 ...................................................... 5 2.1机械设备 ........................................................... 5 2.2工程机械 ........................................................... 6 2.3油服设备 ........................................................... 7 2.4半导体设备 ......................................................... 8 2.5工业机器人 ......................................................... 8 3、公司动态 ............................................................ 9 3.1重点公司公告 ....................................................... 9 3.2重点公司新闻 ...................................................... 10 4、投资建议 ........................................................... 10 5、风险提示 ........................................................... 10 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1、行情回顾 1.1机械设备板块周涨跌情况 上周（2019.9.2-2019.9.6）申万机械设备行业指数涨幅为5.95%，同期沪深300指数涨幅为3.92%，机械行业相对沪深300指数跑赢2.03个百分点。申万28个一级行业有26个行业上涨，2个下跌，其中机械设备行业排名第7位，总体表现位于上游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备全部子行业上涨，涨幅较大的板块有仪器仪表（9.39%）、工程机械（8.87%）、农用机械（6.49%）、机械基础件（6.10%）、印刷包装机械（5.94%）；涨幅靠后的子行业有:环保设备（3.56%）、金属制品（3.84%）、铁路设备（3.98%）、冶金矿采化工设备（4.30%）、纺织服装设备（4.79%）。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：中航电测（28.40%）、合锻智能（25.16%）、中泰股份（20.02%）、哈工智能（19.73%）、长川科技（18.56%）等；个股跌幅前五为：福鞍股份（-8.05%）、*ST仰帆（-7.81%）、南兴股份（-5.74%）、-2%0%2%4%6%8%10%12%通信(SW)电子(SW)计算机(SW)建筑材料(SW)传媒(SW)非银金融(SW)机械设备(SW)建筑装饰(SW)化工(SW)电气设备(SW)国防军工(SW)采掘(SW)银行(SW)家用电器(SW)汽车(SW)钢铁(SW)房地产(SW)综合(SW)交通运输(SW)纺织服装(SW)轻工制造(SW)公用事业(SW)有色金属(SW)医药生物(SW)商业贸易(SW)休闲服务(SW)食品饮料(SW)农林牧渔(SW)0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%仪器仪表工程机械农用机械机械基础件印刷包装机械内燃机磨具磨料重型机械制冷空调设备楼宇设备机床工具其它专用机械其它通用机械纺织服装设备冶金矿采化工设备铁路设备金属制品环保设备万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 11 页 泰瑞机器（-5.30%）、鲍斯股份（-3.35%）。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300114.SZ 中航电测 28.40% 603315.SH 福鞍股份 -8.05% 603011.SH 合锻智能 25.16% 600421.SH *ST仰帆 -7.81% 300435.SZ 中泰股份 20.02% 002757.SZ 南兴股份 -5.74% 000584.SZ 哈工智能 19.73% 603289.SH 泰瑞机器 -5.30% 300604.SZ 长川科技 18.56% 300441.SZ 鲍斯股份 -3.35% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2机械设备板块估值情况 估值方面，2019年9月6日申万机械设备板块整体PETTM为26.61倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，农用机械、磨具磨料及机床工具板块PETTM较高，估值水平处于较高分位；环保设备、铁路设备及工程机械板块的估值水平趋近于最低分位。 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） 子行业 PETTM 子行业 PETTM 农用机械(SW) 615.30 冶金矿采化工设备(SW) 37.61 磨具磨料(SW) 135.46 楼宇设备(SW) 37.50 机床工具(SW) 68.54 其它通用机械(SW) 31.87 印刷包装机械(SW) 66.70 制冷空调设备(SW) 27.45 重型机械(SW) 62.49 纺织服装设备(SW) 26.18 其它专用机械(SW) 49.01 金属制品III(SW) 23.95 内燃机(SW) 43.57 环保设备(SW) 20.84 仪器仪表III(SW) 42.94 铁路设备(SW) 20.43 机械基础件(SW) 41.68 工程机械(SW) 13.58 资料来源：wind，万联证券研究所 0204060801001201401602014年8月2014年12月2015年4月2015年8月2015年12月2016年4月2016年8月2016年12月2017年4月2017年8月2017年12月2018年4月2018年8月2018年12月2019年4月2019年8月万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 11 页 2、行业观点及新闻 2.1机械设备 新闻摘要 【新京报】国务院：今年限额内地方政府专项债券9月底前发行完毕 据中国政府网消息，国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。 会议指出，上半年我国经济延续总体平稳、稳中有进态势。当前外部环