环保行业周报：财政部发布第三批PPP示范项目，积极督导促进落地

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 日前，财政部确定第三批PPP示范项目名单。共计516个项目，计划总投资金额1.17万亿元。相较于第二批示范项目，项目数量翻翻，投资额增加超过八成。第三批项目共涉及18个一级行业，其中，市政工程与生态环保建设项目数量共计52%，超过总数一半，说明第三批项目行业集中度高且对于环保行业的重视程度增加。 同时，财政部发布《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》，《通知》强调：1.依法择优选择社会资本，鼓励同等条件下优先选择民营资本，落实项目责任制，确保项目质量；2.因地制宜给予前期费用补助、安排示范项目与政企投资合作基金进行对接，会同有关部门安排财政资金，完善投资回报机制；3.积极推动示范项目按期落地，第一批示范项目应于2016年底前完成采购，第二批示范项目应与2017年3月底前完成采购，第三批示范项目应与2017年9月前完成采购，中央财政部门将对完成采购的示范项目及时安排以奖代补资金；4.按照“能进能出”的示范项目管理原则，对不具备继续采取PPP模式实施条件的第一批和第二批部分示范项目予以调出。我们认为，以上4点充分说明了国家加速落地PPP的力度及信心，在财政方面给予补贴，完善投资机制，激发社会资本参与的热情，在项目管理方面，一方面给予地方政府压力，加速项目落地进程，另一方面移除项目库中的僵尸项目，提高项目质量。示范项目落地率将会有所改善。 建议关注高能环境（土壤修复龙头，积极布局固废、环卫、危废蓝海，订单充足管理团队经验丰富）；首创股份（水务行业优秀标的，国资背景PPP拿单能理强，具有工程总包资质）。 板块表现： 本周我们跟踪的66只环保行业股票跑赢大盘0.82个百分点。其中华西能源、重庆水务、神雾环保分别跑赢大盘17.30%、12.24%、6.89%,表现较好；而渤海股份、普邦园林、中再资环分别跑输大盘4.92%、3.28%、3.14%，表现较差。 行业新闻：  国家发改委发布《垃圾焚烧行业清洁生产评价指标体系》(征求意见稿)  环保部发布《机动车污染防治技术政策（征求意见稿）》  国家发改委发布《锌冶炼行业清洁生产评价指标体系》 风险提示： 政策推动、政府资金投入不及预期；上市公司订单及项目进度低于预期。 投资组合盈利预测与评级 股票代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2016/10/15 2015A 2016E 2017E 2015 2016 2017 300072 三聚环保 46.38 1.19 1.36 2.01 39 34 23 强烈推荐 603686 龙马环卫 35.66 0.55 0.78 1.28 65 46 28 强烈推荐 300335 迪森股份 18.40 0.27 0.65 0.84 68 28 22 强烈推荐 300145 中金环境 28.33 1.08 1.47 2.05 26 19 14 强烈推荐 000711 京蓝科技 30.08 0.55 0.91 1.24 55 33 24 强烈推荐 002322 理工环科 19.15 0.35 0.55 0.7 55 35 27 强烈推荐 300165 天瑞仪器 11.26 1.08 1.47 2.05 10 8 5 谨慎推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 [Table_Title] 环保行业 行业研究/周报 财政部发布第三批PPP示范项目，积极督导促进落地 环保行业周报 2016年10月17日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师：陶贻功 执业证号： S0100513070009 电话： 010-85127892 邮箱： taoyigong@mszq.com 研究助理：王宁 执业证号： S0100116010003 电话： 021-60876703 邮箱： wangning_yjy@mszq.com 相关研究 1、《防涝压力倒逼，海绵城市建设势如破竹》20160711 2、《中报业绩“强者恒强”态势明显，三聚股价创历史新高继续强推》20160718 3、《深改组会议推进监测机构垂直管理改革试点，环境监测再迎政策利好》20160725 4、《环保监管政策趋严，环服市场“十三五”末或超万亿》20160801 5、《PPP落地进程加速，环保将迎来PPP新时代》20160808 6、《第三批PPP示范项目撬动万亿热潮，环保PPP获青睐》20160815 7、《PPP财政部发改委分工明确，继续关注下半年PPP主题投资机会》20160822 8、《环保部加强执法落实责任分工，住建部积极推进绿色建筑》20160829 9、《PPP重推环保领域，环保税提人大审议》20160905 10、《环保部加强执法落实责任分工，住建部积极推进绿色建筑》20160912 11、《发改委公开推介PPP项目，看好PPP主题中长期发展》20160919 周报/环保行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、环保行业一周动态 ...................................................................................................................................................... 3 二、上市公司未来一周大事提醒 ...................................................................................................................................... 6 三、板块走势及估值 .......................................................................................................................................................... 9 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 14 周报/环保行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、环保行业一周动态 国家发改委发布《垃圾焚烧行业清洁生产评价指标体系》(征求意见稿) 国家发改委发布关于征求对化学原料药等9个行业清洁生产评价指标体系(征求意见稿)意见的函，现整理出《垃圾焚烧行业清洁生产评价指标体系》(征求意见稿)。目的是为提高资源利用率，减少和避免污染物的产生，保护和改善环境，编制生活垃圾焚烧行业清洁生产评价指标体系。本指标体系依据综合评价得分值将清洁生产等级划分为三级，I级为国际清洁生产领先水平;II级为国内清洁生产先进水平;III级为国内清洁生产一般水平。本指标体系适用于垃圾焚烧企业的清洁生产审核、清洁生产潜力与机会判断、清洁生产绩效评定和清洁生产水平评价，也适用于垃圾焚烧企业新扩改建项目环境影响评价、排污许可证等资源能源消耗清洁生产管理需求等。 资料来源：北极星节能环保网 环保部发布《机动车污染防治技术政策（征求意见稿）》 环保部为防治机动车排放污染，保障生态安全和人体健康，促进机动车排放污染防治技术进步，制定本技术政策。本技术政策为指导性文件，策提出了机动车在设计、生产、使用、回收等全生命周期内的尾气、噪声、挥发性有机物（VOCs）、持久性有机污染物（POPs）、固体废物等污染的防治策略和方法，涉及范围包括机动车、车用油品、检测设备等。本技术政策所称的机动车是指我国境内所有新生产及进口的常规能源及新能源汽车、摩托车和车用发动机产品，以及在我国登记注册的所有在用汽车、摩托车。提出机动车排放污染防治是一项系统工程，应加强“车、油、路”统筹，采取法律、行政、经济、技术等综合措施进行防治。并要求机动车应降低一氧化碳（CO）、碳氢化合物(HC)、氮氧化物(NOx)和颗粒物（PM）等常规污染物的排放。 资料来源：北极星节能环保网 国家发改委发布《锌冶炼行业清洁生产评价指标体系》 国家发改委为指导和推动锌冶炼企业依法实施清洁生产，提高资源利用率，减少和避免污染物 周报/环保行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 的产生，保护和改环境，制定锌冶炼行业清洁生产评价指标体系。本指标体系依据综合评价所得分值将清洁生产等级划分为三级，I级基准值为国际清洁生产领先水平;II级基准值为国内清洁生产先进水平;III级基准值为国内清洁生产基本水平。本指标体系将锌冶炼业清洁生产指标分为六类，即生产工艺与装备要求、资源能源消耗指标、产品指标、污染物产生与排放指标、资源综合利用指标和环境管理要求。适用于锌冶炼行业(不含再生锌)生产企业清洁生产审核、清洁生产潜力与机会的判断、清洁生产绩效评定和清洁生产绩效公告，环境影响评价、排污许可证、环保领跑者等管理制度。 资料来源：北极星节能环保网 国家发改委发布《活性染料行业清洁生产评价指标体系》(征求意见稿) 国家发改委为指导和推动活性染料生产企业依法实施清洁生产，提高资源利用率，减少和避免污染物的产生，保护和改善环境，制定活性染料清洁生产评价指标体系。本指标体系依据综合评价所得分值将企业清洁生产等级划分为三级，I级为国内清洁生产领先水平;II级为国内清洁生产先进水平;III级为国内清洁生产基本水平。本标准规定了活性染料行业清洁生产的一般要求。本标准将清洁生产标准指标分成六类，即生产工艺及装备指标;资源能源消耗指标;资源综合利用指标;污染物产生指标;产品特征指标和清洁生产管理指标。适用于活性染料生产企业清洁生产审核、清洁生产潜力与机会的判断、清洁生产绩效评定和清洁生产绩效公告，环境影响评价、排污许可证、环保领跑者等管理制度。 资料来源：北极星节能环保网 国家发改革委印《发促进民