电子行业周报：关注铜箔持续涨价，覆铜板厂商受益

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 电子行业 行业研究/周报 关注铜箔持续涨价，覆铜板厂商受益 —电子行业周报20161017 电子行业周报 2016年10月17日 [Table_Summary] 报告摘要：  本周观点 1. 2016Q3新能源汽车持续放量，锂电铜箔需求强劲 近期，根据中国化学与物理电源行业协会发布的信息，包括铜箔、电解溶剂、钴盐等锂电池原材料产品价格上涨幅度明显，部分产品涨幅甚至达到50%以上。新能源汽车销量持续快速增长带动锂电铜箔需求持续走高。根据中汽协的数据，16Q3国内新能源汽车销量为11.8万辆，同比增长87.21%，环比增长6.53%，1-9月国内新能源汽车销量为28.8万辆，同比增长113.68%。根据第一电动研究院的数据，今年上半年动力电池出货量达6.67GWH，占去年全年的42.5%，同比增长1.45倍。随着新能源汽车持续放量，锂电铜箔的需求量将持续扩大。 2. 铜箔供需关系依然紧张，持续涨价，利好铜箔厂商和PCB大厂 受锂电池厂商为双11和双12备货影响，铜箔价格出现大涨。而新增锂电铜箔产能受建设周期、生产工艺、特殊设备、投资、环保压力而相对滞后，锂电铜箔供需矛盾依然突出。由于铜箔成本占覆铜板比重大，覆铜板厂商市场份额集中，铜箔涨价将推动覆铜板厂商涨价；而PCB厂商相对分散、产品较为同质化，议价能力较弱，铜箔持续涨价将驱动市场份额向PCB大厂集中。考虑到铜箔涨价是中长期过程，重点推荐国内覆铜板厂商金安国纪、生益科技，PCB产业链一体化厂商超华科技。  板块行情 电子行业本周上涨3.14%，同期沪深300上涨1.62%，跑赢沪深300指数1.53个百分点。本周电子细分板块中，电子零部件制造、印制电路板、集成电路、其他电子III、被动元件、显示器件III涨跌幅分别为4.51%、4.01%、3.77%、3.71%、3.24%、3.07%。  行业要闻 物联网：德国激活全球首个窄带物联网，智能表先受益。 VR/AR：索尼：预计PS VR首发销量能达到数十万台。 汽车电子：全球跨行业5G汽车联盟成立。 OLED：苹果将在2021年购买5亿1800万柔性OLED屏。  风险提示 1、行业景气下滑；2、技术创新不及预期；3、行业竞争加剧。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 10月14日 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 002055 得润电子 31.96 0.19 0.33 0.62 168 97 52 强烈推荐 002635 安洁科技 31.32 0.79 1.06 1.45 40 30 22 强烈推荐 300458 全志科技 99.20 0.80 1.39 2.01 124 71 49 谨慎推荐 002456 欧菲光 37.18 0.46 0.8 1.32 81 46 28 强烈推荐 300232 洲明科技 18.05 0.49 0.39 0.58 37 46 31 强烈推荐 300269 联建光电 23.68 0.44 0.82 0.96 54 29 25 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： (8610)8512 7506 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：胡独巍 执业证号： S0100116080101 电话： (8610)8512 7506 邮箱： huduwei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《民生电子行业动态：铜箔涨价和需求结构改善，关注PCB涨价》20160901 2.《电子行业周报：文化部发布通知，推动VR与AR产业发展》20160926 3.《电子行业周报：索尼即将发布PSVR，关注VR产业链》20161010 -30%-20%-10%0%10%20%30%15-1016-0116-0416-0716-10电子 沪深300 周报/电子行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 二、板块涨跌与估值 .......................................................................................................................................................... 3 （一）主要指数变化 ................................................................................................................................................................ 3 （二）细分板块涨跌幅 ............................................................................................................................................................ 5 （三）电子行业估值 ................................................................................................................................................................ 5 （四）个股涨跌排名 ................................................................................................................................................................ 6 三、公司跟踪 ...................................................................................................................................................................... 7 （一）得润电子（002055.SZ） .............................................................................................................................................. 7 （二）全志科技（300458.SZ） .............................................................................................................................................. 7 （三）洲明科技（300232.SZ） .............................................................................................................................................. 7 （四）联建光电（300269.SZ） .............................................................................................................................................. 8 四、行业要闻 ...................................................................................................................................................................... 8 （一）物联网 ............................................................................................................................................................................ 8 （二）半导体 ............................................................................................................................................................................ 8 （三）VR/AR ........................................................................................................................................................................... 9 （四）汽车电子 ........................................................................................................................................................................ 9 （五）OLED ........................................................................................................................................................................... 10 （六）小间距LED ...............................................................................