1 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2019年8月27日 玉米淀粉日报 现货走弱，反弹乏力 第一部分 市场信息 收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅1,958-18 -0.92%45,18464.74%224,340-0.41%1,840-18 -0.98%18,008-38.09%80,246-6.91%1,900-17 -0.89%714,58027.26%1,126,132-3.20%2,350-17 -0.72%1,202-4.75%5,47411.49%2,314-10 -0.43%33,338-37.84%22,760-45.56%2,304-20 -0.87%134,86622.00%168,75615.36%青冈吉林寿光四川锦州港南通港广东港口177417802046216018801980197000-18 0000-126-120146260-208070绥化龙凤富锦象屿松原嘉吉玉峰诸城兴茂寿光金玉米恒仁工贸23502280235025502550-2530000000-1036-3436236236#VALUE!216玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-581CS01-CS05-46-3 CS09-C094748C05-C091180CS05-CS0936-7 CS01-C01404-3 C09-C01-60-1 CS09-CS011010CS05-C05392-3 山东河北辽宁吉林黑龙江北港南港南北贸易利润本期12.2492.210-0.820.8258.511-40涨跌6.52.71.81.21.2-41.0 -11.4 0.0C2001期货盘面利润库存玉米今日报价涨跌基差淀粉今日报价基差价差期货C2005涨跌C1909CS2001CS2005CS1909现货与基差 研究员： 胡香君 期货从业证号： F0269199 :010-68569519 期货投资咨询证号： Z0001237 : huxiangjun @chinastock.com.cn 2 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 第二部分 行情研判 玉米： 目前来看，新作余粮不多，但需求偏差仍是去库存为主，拍卖成交明显少于去年，远期供应明显减少，秋收卖压预期也使得期现价格偏弱。而随着新作上市，2001合约炒作的锚即转换到新作价格定价，这样后期炒作将主要关注新作开秤预期和农户卖粮节奏，在年度产需仍有缺口情况下，秋收卖压考验之后或将来到阶段性低点，也不排除秋收卖压低点提前见到的可能，届时可关注做多良机，目前关注1850-1900区间能否企稳。 淀粉： 近期部分前期停机企业陆续复产，淀粉现货有所走弱，企业报价多高报低走，执行前期低价合同为主。山东深加工企业厂门到车增加，玉米价格再次回调，山东低库存的价格波动仍是常态。旺季不旺，淀粉需求端恢复一直不及预期，关注国庆阅兵对开机的影响，淀粉预计跟随玉米走势为主。 【交易策略】 3 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 第三部分 相关附图 图1：各地区玉米现货价格（元/吨） 图2：锦州港玉米现货季节性（元/吨） 130015001700190021002300各地区玉米现货价格（元/吨）绥化长春潍坊成都锦州南通港蛇口港 14001600180020002200240026001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27锦州港平舱价2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年 数据来源：银河期货、wind资讯 图3：南北港口贸易利润（元/吨） 图4：玉米期现基差（元/吨） -60-40-200204060801002017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-032019-02-032019-03-032019-04-032019-05-032019-06-032019-07-032019-08-03南北港贸易利润（元/吨）南北港贸易利润 -200-150-100-50050100150200135014501550165017501850195020502017-10-312017-11-302017-12-312018-01-312018-02-282018-03-312018-04-302018-05-312018-06-302018-07-312018-08-312018-09-302018-10-312018-11-302018-12-312019-01-312019-02-282019-03-312019-04-302019-05-312019-06-302019-07-31期现基差基差活跃合约收盘价锦州港收购价 数据来源：银河期货、wind资讯 4 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 图5：玉米91价差（元/吨） 图6：淀粉玉米09合约价差（元/吨） (100)(80)(60)(40)(20)020401-181-272-52-142-233-43-133-223-314-94-184-275-65-155-246-26-116-206-297-87-177-268-48-138-228-319-9C19 09-20 01C18 09-19 01C17 09-18 01 2503003504004505005509-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-136-127-128-119-10190918091709 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：淀粉加工利润（元/吨） 图8：酒精加工利润（元/吨） -300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.002016-08-222016-10-222016-12-222017-02-222017-04-222017-06-222017-08-222017-10-222017-12-222018-02-222018-04-222018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-222019-08-22淀粉加工利润山东河北河南辽宁吉林黑龙江 -1000-5000500100015002000酒精加工利润吉林黑龙江 数据来源：银河期货、wind资讯 5 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799