万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 挖掘机销量增速回升至11%，较5、6月明显好转 同步大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2019年08月20日 【本周核心观点】： ⚫ 挖掘机销量增速好转，工程机械下游需求有支撑:中国工程机械工业协会行业统计数据显示，7月份共计销售各类挖掘机械产品12,346台，同比增长11.0%。前7月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品149,553台，同比涨幅13.9%。今年5月销售各类挖掘机械产品18,897台，同比下降2.2%，6月销售15,121台，同比增长6.6%。挖掘机7月份的销量增速较5、6月份明显好转， 在经济增速下行压力下，基建投资作为拉动经济的主要力量，存在较大的改善预期，2019年下半年基建投资增速有望持续回升。从资金方面来看，专项债券被允许作为符合条件的重大项目资本金，为各地重大基建项目的建设提供充足“弹药”。目前来看，国家及各地方政府公布、批复的基建计划中，大部分为道路、机场及轨道交通项目，为工程机械行业下游需求提供有力支撑。 【投资建议】： ⚫ 在经济增速下行压力下，基建投资存在较大的改善预期，利好工程机械、运输设备等行业。建议关注工程机械及铁路设备龙头企业。 【投资要点】： ⚫ 上周（2019.8.12-2019.8.16）申万机械设备行业指数涨幅为1.31%，同期沪深300指数涨幅为2.12%，机械行业相对沪深300指数跑输0.81个百分点。申万28个一级行业有25个行业上涨，3个下跌，其中机械设备行业排名第17位，总体表现位于中下游。 ⚫ 个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：长川科技（24.40%）、银宝山新（18.66%）、雪浪环境（17.73%）、光力科技（15.93%）、威派格（15.79%）等；个股跌幅前五为：台海核电（-11.56%）、慈星股份（-7.88%）、新劲刚（-7.83%）、海兴电力（-7.51%）、软控股份（-7.06%）。 ⚫ 板块估值：2019年8月16日申万机械设备板块整体PETTM为26.73倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 【风险提示】： ⚫ 经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。 [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2019年08月19日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 宋江波 执业证书编号： S0270516070001 电话： 021-60883490 邮箱： songjb@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -15%-7%1%9%18%26%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给银华基金(公共邮箱:news@yhfund.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 机械设备板块周涨跌情况 ............................................................................................ 3 1.2 机械设备板块估值情况 ................................................................................................ 4 2、行业重点新闻及点评 ..................................................................................................... 5 2.1工程机械 ......................................................................................................................... 5 2.2工程机械、铁路设备 ..................................................................................................... 6 2.3半导体设备 ..................................................................................................................... 6 2.4油服设备 ......................................................................................................................... 7 3、公司动态 ......................................................................................................................... 7 3.1重点公司公告 ................................................................................................................. 7 3.2重点公司新闻 ................................................................................................................. 8 4、投资建议 ......................................................................................................................... 9 5、风险提示 ......................................................................................................................... 9 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 图表6：主要企业挖掘机销量当月值及同比增速 ............................. 5 图表7：主要企业挖掘机出口量当月值及同比增速 ........................... 5 万联证券版权所有,发送给银华基金(公共邮箱:news@yhfund.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1、行情回顾 1.1 机械设备板块周涨跌情况 上周（2019.8.12-2019.8.16）申万机械设备行业指数涨幅为1.31%，同期沪深300指数涨幅为2.12%，机械行业相对沪深300指数跑输0.81个百分点。申万28个一级行业有25个行业上涨，3个下跌，其中机械设备行业排名第17位，总体表现位于中下游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备有15个子行业上涨，3个下跌，涨幅较大的板块有楼宇设备（5.86%）、其它通用机械（3.45%）、制冷空调设备（3.06%）、印刷包装机械（2.72%）、仪器仪表（2.70%）；跌幅较大/涨幅较小的子行业有:纺织服装设备（-1.47%）、工程机械（-0.55%）、铁路设备（-0.21%）、金属制品（0.36%）、重型机械（0.69%）。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：长川科技（24.40%）、银宝山新（18.66%）、雪浪环境（17.73%）、光力科技（15.93%）、威派格（15.79%）等；个股跌幅前五为：台海核电（-11.56%）、慈星股份（-7.88%）、新劲刚（-7.83%）、-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%电子(SW)食品饮料(SW)计算机(SW)医药生物(SW)通信(SW)休闲服务(SW)轻工制造(SW)综合(SW)国防军工(SW)传媒(SW)非银金融(SW)交通运输(SW)化工(SW)商业贸易(SW)公用事业(SW)电气设备(SW)机械设备(SW)建筑材料(SW)汽车(SW)农林牧渔(SW)纺织服装(SW)房地产(SW)采掘(SW)家用电器(SW)有色金属(SW)钢铁(SW)建筑装饰(SW)银行(SW)-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%楼宇设备其它通用机械制冷空调设备印刷包装机械仪器仪表农用机械机械基础件机床工具其它专用机械冶金矿采化工设备内燃机磨具磨料环保设备重型机械金属制品铁路设备工程机械纺织服装设备万联证券版权所有,发送给银华基金(公共邮箱:news@yhfund.com.cn) 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 海兴电力（-7.51%）、软控股份（-7.06%）。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300604.SZ 长川科技 24.40% 002366.SZ 台海核电 -11.56% 002786.SZ 银宝山新 18.66% 300307.SZ 慈星股份 -7.88% 300385.SZ 雪浪环境 17.73% 300629.SZ 新劲刚 -7.83% 300480.SZ 光力科技 15.93% 603556.SH 海兴电力 -7.51% 603956.SH 威派格 15.79% 002073.SZ 软控股份 -7.06% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2 机械设备板块估值情况 估值方面，2019年8月16日申万机械设备板块整体PETTM为26.73倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，农用机械、磨具磨料及机床工具