7月家具零售额增速放缓，地产竣工面积略有回暖

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 轻工制造 报告原因：定期报告 行业周报（20190812—20190818） 维持评级 7月家具零售额增速放缓，地产竣工面积略有回暖 看好 2019年8月18日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 7月家具零售额增速放缓，文化办公用品零售额大涨。据国家统计局数据显示，1-7月，家具类零售总额为1062亿元，同比增长5.80%；文化办公用品类零售总额为1739亿元，累计同比增长5.60%。其中，7月家具零售额为162亿元，同比增长6.30%，增速比去年同期回落4.80pct，环比6月下滑2.00pct；文化办公用品类零售总额为258亿元，同比增长14.50%，增速比去年同期提升12.70pct，环比6月提升8.00pct。 ➢ 地产端短期需求转化好转：1-7月住宅销售面积、竣工面积增速环比回升，没有延续5月以来的降温趋势。据国家统计局数据显示，1-7月商品房住宅销售面积77756万平方米，同比下降0.40%，增速比去年同期下降4.60pct，环比1-6月提升0.60pct。1-7月，全国住宅竣工面积26374万平方米，同比下降10.50%，增速比去年同期回升1.70pct，环比1-6月提升1.20pct。 ➢ 地产端长期指标增长放缓：7月住宅新开工面积、住宅开发投资完成额增速继续回落。据国家统计局数据显示，1-7月住宅新开工面积92826万平方米，同比增长9.60%，增速比去年同期回落8.40pct，环比前6月回落0.90pct。1-7月，住宅开发投资完成额53466亿元，同比增长15.10%，增速比去年同期提升0.90pct，环比1-6月回落0.70pct。 ➢ 投资建议：家具板块，建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性和文具行业的发展空间，建议关注晨光文具、齐心集团。 市场回顾 ➢ 本周，上证综指上涨1.08%，报收3011.06点，轻工制造指数上涨2.77%，在申万28个一级行业中排名第7。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（+50.62%）、家具（+5.87%）、文娱用品（+4.14%）、包装印刷（+1.76%）、珠宝首饰（+0.73%）、造纸（+0.20%）。 行业动态 ➢ 2019年7月中国陶瓷产品出口量同比下降2.7% ➢ 1-7月家家居行业相关产品累计出口额为8963.6亿元 ➢ 2020年或迎拐点，我国新闻纸市场上半年最新数据公布 风险提示 ➢ 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。 相关报告： 《【山证轻工】轻工行业周报（20190721）：6月家具零售持续向好，地产延续降温趋势》2019-07-22 分析师：平海庆 执业证书编号：S0760511010003 Tel：010-83496341 Email：pinghaiqing@sxzq.com 研究助理：杨晶晶 Tel：010-83496308 Email：yangjingjing@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1. 本周主要观点及投资建议 ............................................................................................................................................. 4 2. 行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 5 3. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................................................................................... 7 3.1家具 ............................................................................................................................................................................ 7 3.2造纸包装 .................................................................................................................................................................... 8 3.3文娱及其他 ................................................................................................................................................................ 9 4.行业动态及重要公告 ....................................................................................................................................................... 9 4.1行业要闻 .................................................................................................................................................................... 9 4.2上市公司重要公告 .................................................................................................................................................. 10 5.风险提示 ......................................................................................................................................................................... 12 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图 1 ：家具零售额当月值及同比增速 ..................................................................................................................... 4 图 2 ：文化办公用品社会零售额当月同比增速 ..................................................................................................... 4 图 3 ：商品房住宅销售面积及同比增速 ................................................................................................................. 4 图 4 ：住宅竣工面积及同比增速 ............................................................................................................................. 4 图 5 ：住宅开发投资完成额及同比增速 ................................................................................................................. 5 图 6 ：住宅新开工面积及同比增速 ......................................................................................................................... 5 图 7 ：申万一级行业指数涨跌幅排名 ..................................................................................................................... 5 图 8 ：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%） ................................................................................................. 6 图 9 ：主要板材价格指数走势 ................................................................................................................................. 7 图 10 ：TDI和MDI价格走势 ................................................................................................................................. 7 图 11 ：商品房住宅销售面积及同比增速 ............................................................................................................... 8 图