股指期货日报：6月经济数据超预期，市场小幅反弹

银河期货研究所 股指研报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 股 指 期 货日报 2 0 1 9年7月15日 星期一 市场行情 A股三大股指今日集体收涨，其中沪指小幅收涨0.4%，收报2942.19点；深成指收涨1.04%，收报9309.42点；创业板指走势较强，收涨1.94%，收报1547.47点。两市合计成交4224亿元，行业板块多数收涨，券商与软件板块强势领涨 6月经济数据明显上行，经济数据反映了基本面触底的征兆，结合中美贸易摩擦的缓和与政策的边际调整，3、4季度经济增速继续恶化的可能性降低。这意味着国内货币政策进一步放松的可能性偏低，财政边际发力、企业盈利改善等宏观环境更有利于权益市场确定性较高的板块。目前看，下半年经济的风险点主要还是中美贸易战等外部压力是否会有反复以及近期地产融资收紧对宏观经济的连带冲击。市场受益于6月数据的超预期有短时反弹的预期，但基本面是否真正企稳还有待进一步确认，不宜过分看多。 宏观基本面 今年2季度GDP实际同比6.2%，环比回落0.2个百分点，但整体符合市场预期，上半年GDP累计同比6.3%。6月可选消费拉动下社零显著反弹，投资方面制造业增速企稳小幅回升，基建小幅改善、地产投资回落，结合出口增速回落但货物贸易顺差6月经济数据超预期，市场小幅反弹 股指期货指数及持仓量： 上证50 2820.00002840.00002860.00002880.00002900.00002920.00002940.00002960.00002980.000031000.000032000.000033000.000034000.000035000.000036000.000037000.000038000.000039000.000040000.000041000.0000持仓量上证50期货合约上证50指数 沪深300 3700.00003720.00003740.00003760.00003780.00003800.00003820.00003840.00003860.00003880.00003900.00003920.000065,000.000070,000.000075,000.000080,000.000085,000.000090,000.0000持仓量沪深300合约沪深300指数 中证500 4650.00004700.00004750.00004800.00004850.00004900.00004950.00005000.00005050.00005100.000060000.000062000.000064000.000066000.000068000.000070000.000072000.000074000.000076000.0000持仓量中证500合约中证500指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 仍高，整体经济数据表现略好于市场预期。 6月工业增加值同比增长6.3%，环比增长1.3个百分点，明显好于市场预期。采矿业增加值增速大幅反弹至7.3%，环比上涨3.4个百分点，是6月工业增速超预期的主要因素。制造业增加值同比增速也触底反弹，本月增速为6.2%，较上月回升1.2个百分点，中美贸易摩擦缓和的背景下，制造业增速短期大幅恶化的可能性明显下降。 本月投资数据的亮点是制造业投资和民间投资增速的改善，制造业投资和民间投资触底回稳，结合企业盈利的逐步改善以及产能利用率的回升，未来中国经济的内生动力将有所改善。房地产投资如预期继续回落，上半年地产投资增速为10.9%，较上期回落0.3个百分点，但施工逻辑下的房地产投资不会对GDP增速造成较大拖累。上半年基建投资增速为4.1%，小幅回升0.1个百分点，随着财政政策的边际调整，预计基建投资增速将维持小幅回升的趋势。 6月社零同比增长9.8%，大幅好于市场预期。汽车零售增速大幅反弹至17.2%是本月消费超预期的关键因素，这是7年以来的最高水平，但需要指出的是这可能也与基数较低有密切关系，6月大幅反弹的社零增速或难以持续。 市场指数 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000050,000,000,000100,000,000,000150,000,000,000200,000,000,000250,000,000,000300,000,000,000350,000,000,000400,000,000,000450,000,000,0002014-05-122015-05-122016-05-122017-05-122018-05-122019-05-12上证50成交额收盘价01,0002,0003,0004,0005,0006,0000100,000,000,000200,000,000,000300,000,000,000400,000,000,000500,000,000,000600,000,000,000700,000,000,000800,000,000,000900,000,000,0001,000,000,000,000沪深300成交额收盘价 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0000100,000,000,000200,000,000,000300,000,000,000400,000,000,000500,000,000,000600,000,000,0002014-05-122015-05-122016-05-122017-05-122018-05-122019-05-12中证500成交额收盘价 股指成交持仓 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.002018-10-082018-11-082018-12-082019-01-082019-02-082019-03-082019-04-082019-05-082019-06-082019-07-08股指期货成交量期货成交量:中证500股指期货期货成交量:上证50股指期货期货成交量:沪深300指数期货0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.00股指期货持仓量期货持仓量:中证500股指期货期货持仓量:上证50股指期货期货持仓量:沪深300指数期货 资金流入 金融期货研究报告 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 -1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.002018-05-102018-06-102018-07-102018-08-102018-09-102018-10-102018-11-102018-12-102019-01-102019-02-102019-03-102019-04-102019-05-102019-06-102019-07-10A股资金净流入（日） 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002011-11-282012-11-282013-11-282014-11-282015-11-282016-11-282017-11-282018-11-28坐标轴标题融资融券余额0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002016-05-202016-06-202016-07-202016-08-202016-09-202016-10-202016-11-202016-12-202017-01-202017-02-202017-03-202017-04-202017-05-202017-06-202017-07-202017-08-202017-09-202017-10-202017-11-202017-12-202018-01-202018-02-202018-03-202018-04-202018-05-202018-06-202018-07-202018-08-202018-09-202018-10-202018-11-202018-12-202019-01-202019-02-20新增投资者数量 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 若有任何疑问，欢迎咨询！ 联系人:李恩现 投资咨询从业证书号:Z0014481 E-mail:lienxian_qh@chinastock.com.cn