新能源行业点评报告：2016南网充电桩第一批专项招标项目中标结果公布

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2016年7月18日 ——新能源行业点评报告 评级：维持“优异” 事件： 南方电网公司2016年电动汽车充电装置第一批专项招标项目中标 结果公布，多家公司中标充电桩项目。 点评：  总金额约8000万~1亿，交、直流桩并重。此次招标分直流桩 与交流桩两部分，数量分别达436台和977台。 我们根据此前国网招标的价格进行估算，此次南网公司招标的交直流桩总规模约在8000万~1亿左右 。  中标相对集中，网内企业及民营企业平分战果。此次招标结果共有9家企业入围，与国网前两次招标对比，中标结果 相对集中，国企及民营企业均有所斩获，且比例约对半分。中标结果如下表所示： 直流充电机 包号 项目单位 标包名称 数量 中标推荐候选人 1 广东 直流充电机 47 科陆电子 2 广东 直流充电机 61 东方电子 3 广东 直流充电机 77 和顺电气 4 广东 直流充电机 46 国电南瑞 5 广东、深圳 直流充电机 66 长园深瑞 6 广东 直流充电机 51 鲁能智能 7 广西 直流充电机 61 许继电气 8 广西 直流充电机 27 广州南方电力集团 交流充电机 最近52周走势： 相关研究报告： 2016/4/24 新能源行业点评：北京市电动汽车充电基础设施专项规划（2016 -2020 年）发布 报告作者： 分析师：马宝德 执业证书编号：S0590513090001 联系人： 虞栋 顾泉 电话： 0510-85611779 Email：yudong@glsc.com.cn 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 环保新能源 2016南网充电桩第一批专项招标项目中标结果公布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 包号 项目单位 标包名称 数量 中标推荐候选人 1 广东 交流充电桩 227 广州南方电力集团 2 广东 交流充电桩 57 长园深瑞 3 广州 交流充电桩 228 许继电气 4 广州、深圳 交流充电桩 110 鲁能智能 5 广西 交流充电桩 208 科陆电子 6 广西 交流充电桩 147 中天昱品  短期看渠道，长期看技术。目前充电桩设备行业的技术壁垒并不高，主要难度在于直流充电模块的制造，但大多企业可外购，因此短期内在充电桩售价较高的情况下销售量主要看渠道，网内、网外企业均有机会。而长期来看，随着行业售价的下行，唯有成本控制能力高、产品稳定性好的企业可胜出。  充电桩板块投资进入下半场，关注运营模式创新。我们认为 ，目前市场行情对于充电设备类标的的预期已比较充分，主要的事件性驱动机会在于国网/南网的大规模招标，或是高弹性企业订单的持续，相关标的未来走势将会分化；而充电桩运营类标的市场挖掘并不充分，若未来出现新颖、可盈利的运营模式（如融资租赁、特许经营权质押、峰谷电价、充电服务费、拓展电子商务和广告等措施），考虑到未来巨大的充电服务市场，相关企业将大有可为。  维持行业 “优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情，建议关注中恒电气 （连续 中标国网）、科士达（充电桩产品出口日本）、通合科技（充电设备业务占比高）以及和顺电气（业绩弹性最大） 、科陆电子（2016成功入围国外、南网）等相关 设备类企业；充电桩运营企业方面，我们看好北巴传媒、特锐德、南京中北等标的。  风险提示：（1）补贴政策不到位风险；（2）新能源汽车推广不及预期风险；（3）充电设备闲置率高风险； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市滨湖区金融一街8号楼国联金融大厦9F 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 北京 国联证券股份有限公司 研究所 北京市海淀区首体南路9号主语国际4号楼12层 电话：010-68790997 传真：010-68790897 深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦16层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资评级： 类别 级别 定义 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 关注 不作为强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望和卖出的投资评级，提示包括但不限于可能的交易性投资机会和好公司可能变成好股票的机会 免责条款： 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构将来可能会寻求持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易的机会，还可能在将来寻求为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务的机会。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。