现代服务行业周报：端午旅游市场供需两旺，出入境数据略有提速

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2019年06月09日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•休闲服务 现代服务行业周报（6.3-6.9） 端午旅游市场供需两旺，出入境数据略有提速 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：朱芸 执业证号：S1250517070001 电话：010-57758600 邮箱：zhuz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 35 行业总市值（亿元） 3,309.22 流通市值（亿元） 3,237.92 行业市盈率TTM 25.6 沪深300市盈率TTM 11.6 相关研究 [Table_Report] 1. 现代服务行业周报（5.27-6.2）：政策预期见底，关注职业教育及人力资源板块 (2019-06-03) 2. 教育行业：2035教育现代化的顶层设计及行动方案相继出台，民办教育政策环境向好 (2019-02-25) 3. 现代服务行业周报（2.11-2.17）：港股教育持续反弹，2018年旅游数据平稳增长 (2019-02-18) 4. 现代服务行业周报（12.31-1.6）：板块整体调整，建议关注低估值龙头 (2019-01-07) 5. 教育行业：幼教证券化道路受阻，存量处理方式暂未明确 (2018-11-18) 6. 教育行业2019年投资策略：政策影响有望消化，建议布局业绩确定性资产 (2018-11-18) [Table_Summary]  上周行情：餐饮旅游板块下跌4.31%，相对沪深300指数下跌2.51%。在申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别下跌4.50%、下跌3.18%、下跌5.66%、下跌4.42%，相对沪深300指数分别下跌2.70%、下跌1.39%、下跌3.86%、下跌2.63%；教育板块下跌4.73%，相较沪深300指数下跌2.94%。  行业动态：1）文旅部发布《包价旅游产品说明书编制规范》和《旅行社旅游产品质量优化要求》；2）文旅部发布《文化和旅游规划管理办法》；3）端午餐饮预订现小高峰，全家团聚老字号饭店更受欢迎；4）小餐饮网络经营健康发展座谈会在京举办，推动小餐饮行业健康有序发展。5）教育部发布2019年第1号留学预警：增强出国留学防范意识；6）教育部：开展校外培训机构专项治理“回头看”活动；7）教育部：2019年全国高考报名人数1031万，全力保障高考安全；8）机器人考场巡逻+指静脉身份验证，黑科技被应用于安全高考。  本周投资观点： 教育：政策预期见底，坚实业绩支撑板块上涨，坚定推荐高教板块。自8月10日政策发布以来，前期板块调整较多，市场一直担心政策影响。现阶段，政策基本明朗，国务院已经完成审议，落地只是时间问题，对于行业的情绪影响基本结束；且民生教育（1569.HK）、中教控股（0839.HK）、宇华教育（6169.HK）等高教板块公司外延并购陆续落地，打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。行业公司2019年市盈率在12-15倍，显著低于公司年复合增速20%-40%，当前重点推荐高教板块（中教控股、希望教育）；另外，职业教育板块核心推荐标的开元股份由于受前十大股份之一减持影响调整幅度较大，为非基本面影响下跌，我们认为回调即是买入机会，持续推荐A股职教标的中公教育（002607）、开元股份（300338）。 餐饮旅游：2019年端午节假期中国国内旅游接待总人数9597.8万人次，同比增长7.7%；实现旅游收入393.3亿元人民币，同比增长8.6%，预计日均出入境旅客达205万人次/+7.6%，出入境数据增长相较今年清明、五一有所提速，继续看好出境游及免税板块，推荐关注出境龙头众信旅游（002707）：18业绩触底19拐点向上，产业链整合稳步推进；离岛免税限额放开对客单价提升作用或在2019年体现+海免51%股份将注入国旅，青岛、厦门、大连、北京市店已依次开业或复开，国人市内店政策年内有望放开，政策红利持续释放，建议择机布局免税独角兽中国国旅（601888）；同时重点推荐人力资源板块：我国人服行业为朝阳行业，其中灵活用工处于加速成长期，在国家稳就业意向背景下，产业链相关标的业绩成长确定性强，推荐A股唯一人服标的、本土人服领军企业科锐国际（300662）：早期布局行业龙头先发优势显著，内生外延齐享行业发展红利。  风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，公司业绩不达预期的风险。 -31%-23%-16%-8%-0%7%18/618/818/1018/1219/219/419/6休闲服务 沪深300 现代服务行业周报（6.3-6.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 行业观点 上周行情：餐饮旅游板块下跌4.31%，相对沪深300指数下跌2.51%。在申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别下跌4.50%、下跌3.18%、下跌5.66%、下跌4.42%，相对沪深300指数分别下跌2.70%、下跌1.39%、下跌3.86%、下跌2.63%；教育板块下跌4.73%，相较沪深300指数下跌2.94%。 图1：餐饮旅游、教育板块市场表现 数据来源：wind、西南证券整理 1.1行业动态 餐饮旅游 1）文旅部发布《包价旅游产品说明书编制规范》和《旅行社旅游产品质量优化要求》。 2）文旅部发布《文化和旅游规划管理办法》。 3）端午餐饮预订现小高峰 全家团聚老字号饭店更受欢迎。 4）小餐饮网络经营健康发展座谈会在京举办，推动小餐饮行业健康有序发展。 教育 1）教育部发布2019年第1号留学预警：增强出国留学防范意识。 2）教育部：开展校外培训机构专项治理“回头看”活动。 3）教育部：2019年全国高考报名人数1031万，全力保障高考安全。。 4）机器人考场巡逻+指静脉身份验证，黑科技被应用于安全高考。 -60%-40%-20%0%20%40%2015-10-122015-12-122016-02-122016-04-122016-06-122016-08-122016-10-122016-12-122017-02-122017-04-122017-06-122017-08-122017-10-122017-12-122018-02-122018-04-122018-06-122018-08-122018-10-122018-12-122019-02-122019-04-12沪深300 创业板指 餐饮旅游 教育 现代服务行业周报（6.3-6.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 1.2本周投资观点 教育：政策预期见底，坚实业绩支撑板块上涨，坚定推荐高教板块。自8月10日政策发布以来，前期板块调整较多，市场一直担心政策影响。现阶段，政策基本明朗，国务院已经完成审议，落地只是时间问题，对于行业的情绪影响基本结束；且民生教育（1569.HK）、中教控股（0839.HK）、宇华教育（6169.HK）等高教板块公司外延并购陆续落地，打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。行业公司2019年市盈率在12-15倍，显著低于公司年复合增速20%-40%，当前重点推荐高教板块（中教控股、希望教育）；另外，职业教育板块核心推荐标的开元股份由于受前十大股份之一减持影响调整幅度较大，为非基本面影响下跌，我们认为回调即是买入机会，持续推荐A股职教标的中公教育（002607）、开元股份（300338） 餐饮旅游： 2019年端午节假期中国国内旅游接待总人数9597.8万人次，同比增长7.7%；实现旅游收入393.3亿元人民币，同比增长8.6%，预计日均出入境旅客达205万人次/+7.6%，出入境数据增长相较今年清明、五一有所提速，继续看好出境游及免税板块，推荐关注出境龙头众信旅游（002707）：18业绩触底19拐点向上，产业链整合稳步推进；离岛免税限额放开对客单价提升作用或在2019年体现+海免51%股份将注入国旅，青岛、厦门、大连、北京市店已依次开业或复开，国人市内店政策年内有望放开，政策红利持续释放，建议择机布局免税独角兽中国国旅（601888）；同时重点推荐人力资源板块：我国人服行业为朝阳行业，其中灵活用工处于加速成长期，在国家稳就业意向背景下，产业链相关标的业绩成长确定性强，推荐A股唯一人服标的、本土人服领军企业科锐国际（300662）：早期布局行业龙头先发优势显著，内生外延齐享行业发展红利。 2 二级市场观察 2.1个股涨跌情况 上周，餐饮旅游板块涨幅前三的个股分别是华天酒店（000428）、大连圣亚（600593）、黄山B股（900942）；跌幅前三的个股分别是凯撒旅游（000796）、西安旅游（000610）、西藏旅游（600749）。教育板块涨幅前三的个股分别是和晶科技（300279）、东方时尚（603377）、美吉姆（002621）；跌幅前三的个股分别为高乐股份（002348）、拓维信息（002261）、威创股份（002308）。 2.2资金流向及大宗交易 上周，申万休闲服务二级中，景点、酒店、旅游综合和餐饮板块资金净流入分别为-4345.46万元、-1.80亿元、-4.22亿元和-3335.23万元，金额流入率分别为-15.84%、-21.19%、-16.76%和-21%。 上周，餐饮旅游板块大连圣亚（600593.SH）、科锐国际（300662.SZ）、凯撒旅游（000796.SZ）共有六单大宗交易： 大连圣亚2019年6月4日大宗交易成交价30元，涉及金额6750万元。科锐国际6月5日大宗交易成交价29.66元，涉及金额2788.04万元、1967.56万元、583.2万元。凯撒旅游6月5日大宗交易成交价6.47元，涉及金额711.7万元、388.2万元。 现代服务行业周报（6.3-6.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 上周，教育板块拓维信息（002261.SZ）有两单大宗交易：2019年6月3日大宗交易成交价5.81元，成交金额4150.65万元；6月5日大宗交易成交价5.58元，成交金额1090.86万元。 2.3融资融券情况 上周融资买入教育板块标的前四名中，拓维信息（002261.SZ）以3.71亿元排在首位，其余依次为科大讯飞（002230.SZ）、立思辰（300010.SZ）、立思辰（300010.SZ）。拓维信息（002261.SZ）以42.22万股排在教育板块融券卖出标的首位，拓维信息（002261.SZ）、立思辰（300010.SZ）位列二三位。 餐饮旅游板块方面，中国国旅（601888.SH）以1.72亿元融资金额位列首位，其次有宋城演艺（300144.SZ）、中青旅（600138.SH）上榜，买入金额分别为4480.71万元、2986.80万元；中国国旅和中青旅的分别融券卖出18.65万股和0.85万股。 2.4上市公司跟踪 表1：增减持 证券代码 证券名称 披露日期 内容 600593.SH 大连圣亚 20190605 2019-06-04，辽宁迈克集团股份有限公司减持225万股公司股份：其中通过大宗交易系统减持225万股公司股份，平均减持价格为30CNY。截止2019-06-05，持有股份数量为795.61万股，占流通股份总数比例为6.18%。 2019-06-04，肖峰增持225万股公司股份：其中通过大宗交易系统增持225万股公司股份，平均增持价格为30CNY。截止2019-06-05，持有股份数量为246.52万股，占流通股份总数比例为1.91%。 000428.SZ 华天酒店 20190606 2019-06-04，湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙)减持500万股公司股份，平均减持价格为2.94CNY。截止2019-06-06，持有股份数量为2.77亿股流通股份，占流通股份总数比