甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 供需面承压 甲醇横向延伸 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇向上测试2500关口压力位，但突破未果，承压走低，回吐前一日涨幅。国内甲醇现货市场整理运行，沿海市场价格区间下移。西北地区部分烯烃配套甲醇装置恢复运行，装置运行负荷明显提升。同时河南、安徽等地区部分装置降负或者停车，甲醇行业整体开工水平涨幅收窄。装置检修基本结束，后期甲醇货源供应将增加。主产区企业签单情况一般，整体出货欠佳，报价暂稳。下游市场需求偏淡，采购积极性不高。市场到货有所增加，持货商排货为主。业者信心不足，操作偏谨慎，现货交投不畅，缺乏放量。需求无明显改善，进口船货抵达，甲醇港口库存继续累积，压力依旧存在。近期国际市场甲醇也出现一定程度回调，欧美地区加速下跌。传统需求即将步入淡季，供需面承压，甲醇期价横向延伸，震荡洗盘，短线操作为宜。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年5月30日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 050010001500200025003000350040002013-01-312013-05-312013-09-302014-01-312014-05-312014-09-302015-01-312015-05-312015-09-302016-01-312016-05-312016-09-302017-01-312017-05-312017-09-302018-01-312018-05-312018-09-302019-01-310100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-05-312014-09-302015-01-312015-05-312015-09-302016-01-312016-05-312016-09-302017-01-312017-05-312017-09-302018-01-312018-05-312018-09-302019-01-31成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2439 2504 2426 -2.21 2112028 322524 1394952 156956 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-01-312015-05-312015-09-302016-01-312016-05-312016-09-302017-01-312017-05-312017-09-302018-01-312018-05-312018-09-302019-01-31福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-09-292015-01-292015-05-292015-09-292016-01-292016-05-292016-09-292017-01-292017-05-292017-09-292018-01-292018-05-292018-09-292019-01-292019-05-29FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-05-29 267.52 282.48 258.01 322.51 2019-05-28 289.26 277.44 259.02 322.51 日度变化 -21.74 5.04 -1.01 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场整理运行，北线地区主流价格在2050元/吨，部分签单一般；南线部分报价2030元/吨，部分出货一般。 陕西地区：甲醇市场盘整运行，关中地区报价2070-2150元/吨，陕北地区报价2030元/吨，除部分货源供给烯烃外，整体出货相对一般。 山西地区：甲醇市场表现不一，有2060-2150元/吨商谈。 鲁南地区：甲醇市场横盘整理，主力工厂出厂维持2230-2300元/吨。低端为省外货源，近期省外到货较多，下游需求偏淡，成交一般。 河南地区：甲醇市场报盘提升，部分工厂商谈2170-2200元/吨附近。 江苏地区：甲醇市场理性回调，现货报盘2350-2440元/吨自提。市场重心积极回撤，但现货放量明显不畅。 华南地区：甲醇市场区间下移，日内商谈在2400-2450元/吨。。 三、港口库存 010203040506070802015-05-062015-06-202015-08-042015-09-182015-11-022015-12-172016-01-312016-03-162016-04-302016-06-142016-07-292016-09-122016-10-272016-12-112017-01-252017-03-112017-04-252017-06-092017-07-242017-09-072017-10-222017-12-062018-01-202018-03-062018-04-202018-06-042018-07-192018-09-022018-10-172018-12-012019-01-152019-03-012019-04-152019-05-30江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-05-062015-06-202015-08-042015-09-182015-11-022015-12-172016-01-312016-03-162016-04-302016-06-142016-07-292016-09-122016-10-272016-12-112017-01-252017-03-112017-04-252017-06-092017-07-242017-09-072017-10-222017-12-062018-01-202018-03-062018-04-202018-06-042018-07-192018-09-022018-10-172018-12-012019-01-152019-03-012019-04-152019-05-30港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至5月底，江苏甲醇库存在57.5万吨，上涨1.94万吨。内地和港口套利窗口仍旧稳定打开，常州等地排货尚可，库存继续下降。而太仓、张家港等地进口船货到港，但走货一般，库存提升明显，江苏可流通货源在16.6万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在24.19万吨，上涨0.63万吨。近期浙江少数重要码头进口船货较多，集中排队卸货为主，卸货速度依然缓慢，可流通货源在0.5万吨附近。华南地区甲醇库存在7.85万吨，增加0.85万吨，可流通甲醇货源在6万吨附近。福建地区甲醇库存3.9万吨附近，相比下降1.2万吨，可流通货源在3.3万吨。 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 需求无明显改善，进口船货抵达，甲醇港口库存继续累积，压力依旧存在。目前，沿海地区甲醇库存上涨至93.44万吨，整体可流通货源预估在26.4万吨附近。据不