家电周报：Q1生活电器线上规模196亿元，同比增长11%

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周行情回顾 上周沪深300指数下跌1.50%，家电板块指数下跌1.58%，跑输大盘0.07pct，在29个子行业中的涨跌幅排名为第11名。子板块中，小家电板块表现较好，上周上涨0.20%。 个股中，上周涨幅居前5名的是聚隆科技（+27.78%）、奥马电器（+6.19%）、苏泊尔（+5.20%）、飞科电器（+4.01%）、得邦照明（+3.19%）；跌幅居前5名的是天银机电（-16.94%）、ST厦华（-12.88%）、海容冷链（-11.23%）、珈伟新能（-10.65%）、*ST中科（-10.23%）。  重点数据跟踪 4月份，家用空调产量1778.1万台，同比增长4.4%；销量1770.1万台，同比增长2.9%。3月份，洗衣机产量573.6万台，同比增长2.1%；销量581.8万台，同比增长1.5%。3月份，冰箱产量719.3万台，同比增长0.6%；销量706.5万台，同比增长4.6%。4月份，32寸液晶电视面板价格为44美元/片，较前一月上涨1美元/片；43寸液晶电视面板价格为85美元/片，较前一月上涨2美元/片；49寸液晶电视面板价格为110美元/片，较前一月上涨1美元/片；55寸液晶电视面板价格为140美元/片，持平前一月。5月23日，LME铜价格为5897.0美元/吨，较前一周下跌3.5%；LME铝价格为1770.5美元/吨，较前一周下跌4.9%。5月24日，塑料价格指数为925.89，较前一周下跌0.6%。  上周要闻及重要公告 行业新闻：1、2019Q1净水器线上、线下零售量CR3分别为36%、57%；2、2019Q1生活电器线上、线下规模分别为196亿元、333亿元，同比增长11%、-0.5%。 重要公告：四川长虹：拟投资建设智能制造产业园600万台智慧显示终端项目；美的集团：无投资者申报行使收购请求权、第四期全球合伙人和第一期事业合伙人持股计划已分别完成分配271.47万股、115.17万股；小天鹅：无投资者申报行使公司A股、B股现金选择权；创维数字：董事长赖伟德等拟减持公司股份不超过306.55万股、股东林伟减持500万股、完成对创维财务1亿元增资；TCL集团：完成发行10亿元公司债券；苏泊尔：董事苏显泽先生减持计划实施完毕，累计以均价68.39元/股减持28.81万股、高管徐波以均价70.62元/股减持7.51万股。  本周观点 白电：混改持续推进有望进一步打开市值空间，推荐格力电器。1-4月美的线下市场份额上升4.5pct至30.0%，线上市场份额上升7.6pct至31.7%。推荐销售情况良好，市占率明显上升的美的集团。 厨电：年初以来地产销售、交房持续回暖，推荐老板电器、华帝股份。  风险提示 原材料价格上涨，房地产销售增速下行。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：聂贻哲 执业证号： S0100117110075 电话： 01085127729 邮箱： nieyizhe@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生家电周报20190422：Q1住宅销售面积同降0.6%，同期家电零售额同增7.8% 2.【民生家电】《超高清视频产业发展行动计划》发布点评 3.行业投资策略:短期有波动，长期仍可待 -29%-18%-7%3%14%18-0518-0818-1119-0219-05家电 沪深300 [Table_Title] 家电 行业研究/周报 Q1生活电器线上规模196亿元，同比增长11% —家电周报20190527 家电周报 2019年05月27日 深度研究/家电行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 5月24日 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 000651.SZ 格力电器 53.90 4.36 4.83 5.42 12 11 10 推荐 000333.SZ 美的集团 49.82 3.08 3.54 3.94 16 14 13 推荐 002508.SZ 老板电器 27.05 1.66 1.92 2.28 16 14 12 推荐 002035.SZ 华帝股份 12.21 0.77 0.92 1.09 16 13 11 推荐 资料来源：Wind、公司公告，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/家电 目录 一、上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）上周家电板块指数下跌1.58%，跑输大盘0.07PCT ................................................................................................... 4 （二）聚隆科技、奥马电器和苏泊尔表现最佳 .................................................................................................................... 4 二、重点数据跟踪 .............................................................................................................................................................. 5 （一）行业：1-3月空冰洗产量同比增加1.3%、2.7%、4.5% ............................................................................................ 5 （二）地产：30个大中城市商品房销售套数及面积同比上升 ........................................................................................... 8 三、上周要闻及重要公告 ................................................................................................................................................ 10 （一）行业重要新闻 .............................................................................................................................................................. 10 （二）上市公司重要公告 ...................................................................................................................................................... 10 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 12 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 12 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/家电 一、上周行情回顾 （一）上周家电板块指数下跌1.58%，跑输大盘0.07pct 上周沪深300指数下跌1.50%，家电板块指数下跌1.58%，跑输大盘0.07pct，在29个子行业中的涨跌幅排名为第11名。子板块中，小家电板块表现较好，上周上涨0.20%。 图1：上周家电板块指数下跌1.58%，跑输大盘 图2：小家电板块表现较好 资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院 图3：家电板块上周涨跌幅在29个一级子行业中位列第11名 资料来源：Wind，民生证券研究院 （二）聚隆科技、奥马电器和苏泊尔表现最佳 个股中，上周涨幅居前5名的是聚隆科技（+27.78%）、奥马电器（+6.19%）、苏泊尔（+5.20%）、飞科电器（+4.01%）、得邦照明（+3.19%）；跌幅居前5名的是天银机电（-16.94%）、ST厦华（-12.88%）、海容冷链（-11.23%）、珈伟新能（-10.65%）、*ST中科（-10.23%）。 -8%-6%-4%-2%0%2%4%5/205/215/225/235/24沪深300 白电 黑电 小家电 照明设备 其他家电 -4%-2%0%2%5/205/215/225/235/24沪深300 家电 -8%-6%-4%-2%0%2%银行 计算机 有色金属 非银行金融 建材 钢铁 电力及公用事业 煤炭 国防军工 机械 家电 电力设备 综合 餐饮旅游 房地产 通信 交通运输 石油石化 轻工制造 建筑 电子元器件