本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 负极材料价格“明稳暗降”，电解液平稳运行 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2019/5/19 分析师 白竣天 证书编号：S1100518070003 010-66495962 baijuntian@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20190519） ❖ 周报观点：负极材料价格“明稳暗降”，电解液平稳运行 1）负极材料：本周锂电负极材料价格“明稳暗降”。国内高端负极产品主流价格在6-8万元/吨左右，中端产品主流价格在4-6万元/吨，低端产品2-3.5万元/吨，石墨化价格1.8-2.3万元/吨。新能源汽车补给政策的下滑使得下游新能源市场的利润有一定程度的缩减，预计会将一部分压力转嫁到上游市场。但是由于负极材料与动力电池在使用时容错率较低，短期更换供应商的可能性不大，因此价格暂时相对平稳。2）电解液：本周，国内磷酸铁锂电解液市场平稳运行，价格方面稳至40000元/吨，上游原料溶剂及锂盐市场维持稳定，电解液市场价格维持稳定。龙头企业持续扩产，订单情况较好，开工负荷较高；部分中小型企业订单不多导致开工率较低，企业回款压力较大。随着电解液中低端产能被逐步清出，行业集中度逐步提高。随着下游电池企业的扩产，电解液市场需求量有望得到提升。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数下跌2.19%，川财非金属材料指数下跌2.26%，在29个行业中排名第18位。子板块中，有机硅、复合肥、氨纶板块涨幅居前，涤纶、锦纶、氟化工板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：名臣健康（22.63%）、天晟新材（18.70%）、中农立华（17.20%）；跌幅前三的上市公司分别为：藏格控股（-14.93%）、*ST尤夫（-14.92%）、科隆股份（-12.75%）。 ❖ 行业动态 4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长3.4%（中化新网）； 恒力2000万吨炼化一体化项目全面投产（中化新网）； 河南鼓励生物质燃料替代燃煤（中化新网）； 东丽在华扩展水处理膜业务首家独资膜工厂落子佛山（中化新网）； 安道麦综合方案应对草地贪夜蛾肆虐（世界农化网）； 5月21日起山东省对淄博等8市危化品企业开展异地执法检查（世界农化网）； 科迪华两款氯氟吡啶酯复配除草剂产品在土耳其获登记（世界农化网）。 ❖ 公司动态 吉华集团（300522）：截至2019年5月16日，公司通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,367,200股，占公司现有总股本的1.13%，最高成交价为17.50元/股，最低成交价为15.75元/股，支付的总金额为22,769,028元（不含交易费用）。上述情况符合相关法律法规要求，符合公司既定的回购方案要求。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/21 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 川财观点：负极材料价格“明稳暗降”，电解液平稳运行 ..................................................... 5 二、市场表现 ......................................................................................................................... 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长3.4% ........................................ 7 公司新闻：滨化股份子公司氢能源项目成功试车 .............................................................. 11 三、主要化工产品价格变动情况 .......................................................................................... 13 两碱 .................................................................................................................................. 13 农药 .................................................................................................................................. 15 聚氨酯 .............................................................................................................................. 15 维生素 .............................................................................................................................. 18 风险提示 .............................................................................................................................. 20 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/21 图表目录 图1. 基础化工板块市场表现回顾 ..................................................................................................... 6 图2. 基础化工板块涨跌幅居第18位 ............................................................................................... 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 13 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 13 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 13 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 13 图8. 烧碱（99%片碱，华东）价格走势 ........................................................................................ 13 图9. 烧碱（30%膈膜，华东）价格走势 ........................................................................................ 13 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 14 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 14 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 14 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 14 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 14 图15. 液氯价格走势 .....................................................................................................