基础化工行业周报：碳酸二甲酯小幅上涨，负极材料市场平稳

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 碳酸二甲酯小幅上涨，负极材料市场平稳 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2019/12/29 分析师 白竣天 证书编号：S1100518070003 010-66495962 baijuntian@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20191229） ❖ 周报观点：碳酸二甲酯小幅上涨，负极材料市场平稳 1）碳酸二甲酯：本周碳酸二甲酯市场价格小幅调涨，山东市场主流成交价为5600元/吨，华东市场主流成交价为5600元/吨，华南市场主流成交价为6000元/吨。本周，石大济宁装置及红四方装置均停车，场内货源减少，供应偏紧，下游询盘略有增加，多以刚需跟近为主。下游需求多集中在聚碳酸酯和电解液方面。电解液方面，随着冬季的来临，电解液整体产量降低，多延续刚需为主，部分企业逢低采购；聚碳酸酯方面，利华益延续每周刚需招标，泸天化、湖北甘宁及濮阳盛通聚源延续刚需为主；涂料溶剂类以华东、华南地区为主，场内交投滞缓，实单跟进不足，因在碳酸二甲酯价格高位时多以更换配方，且相关产品价格低位，传统下游需求乏量。2）负极材料：本周中国锂电负极材料市场整体平稳，高端负极主流价格在6-7万元/吨左右，中端负极主流价格在4-5万元/吨，低端负极主流价格在1.6-3万元/吨。目前国内锂电负极材料企业整体运行情况弱稳，负极材料企业生产节奏逐渐放缓，主要以年底备货为主，本月产量继续稳定，未受年底任何影响，随着国内新能源补贴政策退坡的进行，降价的压力从下游传导到中游至上游，负极材料也正在经历行业的残酷竞争和降价的压力。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数上涨0.12%，川财非金属材料指数上涨1.93%，在29个行业中排名第4位。子板块中，氟化工、氮肥、氯碱板块涨幅居前，粘胶、锦纶、树脂板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：容大感光（51.62%）、航锦科技（31.46%）、三孚股份（21.79%）；跌幅前三的上市公司分别为：丹化股份（-14.36%）、德威新材（-13.81%）、银禧科技（-8.96%）。 ❖ 行业动态 2019年中国氢燃料电池电堆生产设备市场规模10亿（北极星氢能网）； 湖北全省首个氢燃料电池产品质量检验中心落户襄阳（北极星氢能网）； 美国能源部燃料电池技术办公室获国会1.5亿美元支持（北极星氢能网）； 携手瑞典公司 现代加码氢燃料电池研发（北极星氢能网）； 郑州新增20辆宇通燃料电池公交，搭载60kW系统 （氢云链）； 四川自贡多措并举加快氢能产业发展（氢云链）； 乌海市政府积极推进氢能产业发展 （氢云链）。 ❖ 公司动态 雄韬股份（002733）：公司与宁波鲍斯能源装备股份有限公司、上海华熵能源科技有限公司于12月19日签订《战略合作三方协议》。根据协议，三方计划于2020~2022年在国内市场分别投放不少于300台、600台、900台燃料电池物流车，并在燃料电池汽车关键零部件的生产、研发及供应链等多方面展开合作。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/19 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 川财观点：碳酸二甲酯小幅上涨，负极材料市场平稳 ........................................................ 5 二、市场表现 ......................................................................................................................... 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：美国能源部燃料电池技术办公室获国会1.5亿美元支持 .................................. 7 公司新闻：雄韬股份签订三方战略合作协议 ...................................................................... 9 三、主要化工产品价格变动情况 ........................................................................................... 11 两碱 ................................................................................................................................... 11 农药 .................................................................................................................................. 13 聚氨酯 .............................................................................................................................. 13 维生素 .............................................................................................................................. 16 风险提示 .............................................................................................................................. 18 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/19 图表目录 图1. 基础化工板块市场表现回顾 ..................................................................................................... 6 图2. 基础化工板块涨跌幅居第4位 ................................................................................................. 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 11 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 11 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 11 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 11 图8. 烧碱（99%片碱，华东）价格走势 ........................................................................................ 11 图9. 烧碱（30%膈膜，华东）价格走势 ........................................................................................ 11 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 12 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 12 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 12 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 12 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 12 图1