基础化工行业周报：负极材料价格承压，有机硅旺季价格持续上行

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 负极材料价格承压，有机硅旺季价格持续上行 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2019/3/17 分析师 陈雳 证书编号：S1100517060001 010-66495651 chenli@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20190317） ❖ 周报观点：负极材料价格承压，有机硅旺季价格持续上行 1）负极材料：本周，受下游市场压力影响，负极材料价格承压，但目前市场运行仍相对稳定。高端负极产品主流价格在6-8万元/吨左右，中端产品主流价格在4-6万元/吨，低端产品2-3.5万元/吨，石墨化价格2万元/吨。鉴于电芯价格较年前下滑明显，负极材料生产企业明显受到了来自下游的降价压力，买卖双方就新订单的价格展开激烈博弈。新进入厂家以低价作为营销手段，试图提升市场认可度和口碑，对于大厂来说亦是压力，预计新签订单的价格将逐步下行。2）有机硅：本周有机硅市场价格继续上调500元/吨左右，市场呈现供需两旺格局。从时间上看，3月份旺季市场到来，回顾2017、2018年春节后市场价格上涨启动规律，且前期国内DMC价格依旧处于低位，下游采购接受度较好。当前国内有机硅单体装置开工提升明显，但因3月初所签订单较多，企业表示自身库存均处于低位水平，出货状态良好，有机硅价格大概率继续回升。相关标的：新安股份、兴发集团。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数上涨2.39%，川财非金属材料指数上涨5.74%，在29个行业中排名第5位。子板块中，氟化工、涤纶、氯碱板块涨幅居前，钾肥、氨纶、树脂板块涨幅最少。涨幅前三的上市公司分别为：诚志股份（50.60%）、霞客环保（30.83%）、嘉化能源（24.52%）；跌幅前三的上市公司分别为：ST康得新（-16.32%）、两面针（-14.08%）、广东榕泰（-12.88%）。 ❖ 行业动态 河北印发化工行业安全生产整治方案（中化新网）； 腐植酸行业开展打击假劣活动（中化新网）； 日本政府公布最新氢能源利用进度表（中化新网）； 三井化学拟在华新建LGFPP厂（中化新网）； 润丰股份致力于打造欧盟农化品活性组分一站式供应平台（世界农化网）； 纽发姆在巴西上市杀菌剂Tamiz（世界农化网）； 美国先锋公司2018年销售额增长28%达4.54亿美元（世界农化网）； 2019年2月中国出口化肥134.2万吨（世界农化网）。 ❖ 公司动态 星源材质（300568）：公司披露2018年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入5.83亿元，同比增长11.92%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长108.02%。公司预计2019年一季度净利润为5390万元至5790万元，同比下降幅度为39.73%至35.26%。预计2019年第一季度非经常性损益金额约为1,990万元，主要为公司收到的政府补助资金等。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/21 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 川财观点：负极材料价格承压，有机硅旺季价格持续上行 ................................................ 5 二、市场表现 ......................................................................................................................... 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：河北印发化工行业安全生产整治方案 ............................................................... 7 公司新闻：星源材质预计2019Q1净利润同比下降35%-40% ......................................... 11 三、主要化工产品价格变动情况 .......................................................................................... 13 两碱 .................................................................................................................................. 13 农药 .................................................................................................................................. 15 聚氨酯 .............................................................................................................................. 15 维生素 .............................................................................................................................. 18 风险提示 .............................................................................................................................. 20 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/21 图表目录 图1. 基础化工板块市场表现回顾 ..................................................................................................... 6 图2. 基础化工板块涨幅居第5位 ..................................................................................................... 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 13 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 13 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 13 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 13 图8. 烧碱（99%片碱，华东）价格走势 ........................................................................................ 13 图9. 烧碱（30%膈膜，华东）价格走势 ........................................................................................ 13 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 14 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 14 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 14 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 14 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 14 图15. 液氯价格走势 .........................................