本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 有机硅明稳暗降，磷酸二铵市场稳中有升 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2018/8/12 分析师 杨欧雯 证书编号：S1100517070002 010-66495688 yangouwen@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20180812） ❖ 周报观点：有机硅明稳暗降，磷酸二铵市场稳中有升 1）染料方面：本周染料市场保持平稳。苏北地区产能已逐步复产，但活性染料中间体生产工艺污染严重、整改力度较大，预计复产困难或产能严重受限。中间体供应紧张态势不变、市场成交价不断抬升，叠加染料“金九银十”旺季即将到来，或将从成本端与需求端进一步推高活性染料价格。2）有机硅方面：本周国内有机硅市场 “明稳暗降”。主流厂商挺价运行，但部分厂家价格出现200-500元/吨的让利现象。下游需求尚未明显改善，但在补库存需求带动下，8月下旬市场需求复苏概率较大，叠加上游厂家挺价坚决，预计有机硅主流产品价格将继续维持高位。3）磷化工方面：国内磷酸二铵价格本周小幅上行。国内秋季市场开启之后，市场需求逐步释放，主流企业当前主要以买断销售为主，惜售心态明显。原料方面，硫磺、磷矿石和合成氨环比价格上浮，成本高位运行。需求端持续回暖，预计短期二铵市场稳中有升。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数上涨2.71%，川财非金属材料指数上涨3.14%，在29个行业中排名第16位。行业内部看，本周磷肥、复合肥、氯碱板块涨幅居前，粘胶、锦纶、树脂板块跌幅居前。从公司来看，涨幅前三的上市公司分别为：英力特（26.49%）、六国化工（24.80%）、中欣氟材（21.59%）；跌幅前三的上市公司分别为：众应互联（-30.29%）、康达新材（-19.93%）、双象股份（-15.57%）。 ❖ 行业动态 我国将对美欧产卤化丁基橡胶征收反倾销税（中化新网）； 英威达计划在华投资10亿美元建己二腈工厂（中化新网）； 欧洲钛白粉供应紧张（中化新网）； 因多拉玛公司在美裂解装置四季度将恢复生产（中化新网）； 出光兴产计划在印尼新建润滑油工厂（中化新网）； 济南炼化污水处理升级项目投入使用（中化新网）。 ❖ 公司动态 兴发集团（600141）：公司上半年实现营业收入93.9亿元，同比增长18.81%，实现净利润4.20亿元，同比增长72.32%，其中归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长68.42%。受行业景气度提升以及市场供求关系变化等因素影响，公司有机硅产品市场价格较去年同期大幅上涨，同时因2017年下半年有机硅装置技改扩能顺利完成，公司有机硅单体产能由16万吨/年增加至20万吨/年，有机硅产销量较去年同期均有所增加。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/20 正文目录 要闻汇总 ................................................................................................................................ 5 川财观点：有机硅明稳暗降，磷酸二铵市场稳中有升 ........................................................ 5 市场表现 ................................................................................................................................ 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：我国将对美欧产卤化丁基橡胶征收反倾销税 .................................................... 7 公司新闻：兴发集团中报归母净利润4.2亿元，同比大增72% ....................................... 10 主要化工产品价格变动情况 ................................................................................................. 12 两碱 .................................................................................................................................. 12 农药 .................................................................................................................................. 14 聚氨酯 .............................................................................................................................. 14 维生素 .............................................................................................................................. 17 风险提示 .............................................................................................................................. 19 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/20 图表目录 图1. 本周基础化工板块市场表现回顾 ............................................................................................. 6 图2. 本周基础化工板块涨幅居第16位 ........................................................................................... 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 12 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 12 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 12 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 12 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 13 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 13 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 13 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 13 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 13 图15. 液氯价格走势 ................................................................................................................... 13 图16. 盐酸（31%）价格走势 ..................................................................................................... 14 图17. 草甘膦（国内）价格走势 ................................................................................