基础化工行业周报：有机硅止跌企稳，磷酸二铵看涨情绪浓厚

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 有机硅止跌企稳，磷酸二铵看涨情绪浓厚 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2018/11/11 分析师 陈雳 证书编号：S1100517060001 010-66495651 chenli@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20181111） ❖ 周报观点：有机硅止跌企稳，磷酸二铵看涨情绪浓厚 1）有机硅：本周有机硅价格止跌企稳，DMC市场主流成交价在19000-20000元/吨区间波动，部分企业挺价销售，部分企业降价销售，市场成交情况相对混乱。供给层面看，DMC价格在经历大幅下跌之后触及企业成本线，单体企业开工率出现下滑，国内企业均表示有减产甚至停车计划，其中星火化工预计11月份继续停车一半装置。需求端看，冬季市场需求平淡，目前下游企业已有所备货，短期缺乏需求提振的利好。短期看，有机硅价格或以震荡为主，围绕成本线波动，进一步下挫的概率较小。长期看，有机硅价格高位回落有利于行业下游的健康发展，下游企业利润回暖、基本面持续改善，相关标的：硅宝科技。2）磷化工：磷矿石市场持续整理，企业以完成在手订单为主。下游磷肥生产旺季即将到来，看涨情绪浓厚。本周磷复肥会议在宁波召开，会议前期磷酸二铵市场暂无大单成交，但在高成本和市场现货较少双向支撑下，国内二铵市场看涨情绪较浓，多数企业惜售。磷复肥会议结束后，依照惯例，市场将磨合1-2周才会出价，预计磷酸二铵报价有望上调50-100元/吨。相关标的：兴发集团。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数下跌3.73%，川财非金属材料指数下跌4.17%，在29个行业中排名第17位。行业内部看，涤纶、磷肥、有机硅板块涨幅居前，聚氨酯、氮肥、纯碱板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：德美化工（61.08%）、钱江生化（27.24%）、ST尤夫（19.48%）；跌幅前三的上市公司分别为：康得新（-18.99%）、瀚叶股份（-12.65%）、传化智联（-11.40%）。 ❖ 行业动态 工信部出台MDI、TDI项目建设规范条件（中化新网）； 赢创6.25亿美元收购美国过氧化氢生产商（中化新网）； 杜邦将在华新建特种材料生产基地（中化新网）； 阿克苏诺贝尔收购马来西亚涂料商（中化新网）； 富美实在美推出Ethos 3D杀虫剂/杀菌剂（世界农化网）； 中科院开发微生物菌肥可使生姜每亩增产高达30%（世界农化网）； 山东：彻底排查百草枯监督管理薄弱环节（世界农化网）。 ❖ 公司动态 新奥股份（600803）：公司拟指定境外子公司以1,500万美元的现金对价购买Toshiba Corp.美国子公司Toshiba America,Inc.持有的TAL100%股权，并继承Toshiba Corp.日本子公司TESS签署的LNG业务相关合同的权利与义务。本次交易完成后，扣除对外支付的TAL股权转让对价，公司境外子公司将获得8.06亿美元的现金交易差价，大幅增加公司的现金储备。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/20 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 川财观点：有机硅止跌企稳，磷酸二铵看涨情绪浓厚 ........................................................ 5 二、市场表现 ......................................................................................................................... 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：工信部出台MDI、TDI项目建设规范条件 ........................................................ 7 公司新闻：新奥股份拟1,500万美元收购TAL100%股权 ................................................ 10 三、主要化工产品价格变动情况 .......................................................................................... 12 两碱 .................................................................................................................................. 12 农药 .................................................................................................................................. 14 聚氨酯 .............................................................................................................................. 14 维生素 .............................................................................................................................. 17 风险提示 .............................................................................................................................. 19 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/20 图表目录 图1. 基础化工板块市场表现回顾 ..................................................................................................... 6 图2. 基础化工板块涨幅居第17位 ................................................................................................... 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 12 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 12 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 12 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 12 图8. 烧碱（99%片碱，华东）价格走势 ........................................................................................ 12 图9. 烧碱（30%膈膜，华东）价格走势 ........................................................................................ 12 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 13 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 13 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 13 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 13 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 13 图15. 液