鸡蛋周报：蛋价短期回调

鸡蛋周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2019年第17期 南华期货研究所 徐 明0451-82331166 xuming@nawaa.com 投资咨询证书：Z0000399 本周要点 目前产蛋鸡存栏处于偏高水平，蛋禽养殖场处于生产旺季，鸡蛋整体供应略显充足。针对劳动节的蛋商备货基本结束，预计短期内鸡蛋价格稳中强势震荡。主产区山东鸡蛋均价7.50元/公斤;河北鸡蛋均价7.64元/公斤;主销区广东鸡蛋均价8.10元/公斤;北京鸡蛋均价7.95元/公斤。 受非洲猪瘟影响，现在规模猪场补栏比较慎重，生猪和能繁母猪存栏数持续减少，下半年猪肉供应可能趋紧，价格可能出现明显上涨，预计鸡蛋消费替代性增加。鸡蛋现货价格小幅偏弱，淘汰蛋毛鸡价格持稳，白羽肉毛鸡价格涨跌互现，肉鸡苗价格继续偏强。 期货方面，周一鸡蛋09合约高开后逐级回落，随后三个交易日期价呈震荡走势，周五再次走低。目前期价虽短期有调整需要，但期价下方多条均线支撑，建议依托40日均线波段操作。 蛋价短期回调 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 鸡蛋周报 1 鸡蛋行情分析 1.1期货走势分析 受非洲猪瘟影响，现在规模猪场补栏比较慎重，生猪和能繁母猪存栏数持续减少，下半年猪肉供应可能趋紧，价格可能出现明显上涨，预计鸡蛋消费替代性增加。期货方面，周一鸡蛋09合约高开后逐级回落，随后三个交易日呈震荡走势，周五再次走低。目前期价虽短期有调整需要，但期价下方多条均线支撑，建议依托40日均线波段操作。 1.2鸡蛋现货分析 目前产蛋鸡存栏处于偏高水平，随着我国多地气温逐步上升，大部分地区蛋禽也随之进入春季生产旺季，鸡蛋产量逐步增加。针对劳动节的蛋商备货基本结束，预计短期内鸡蛋价格稳中强势震荡。主产区山东鸡蛋均价7.50元/公斤;河北鸡蛋均价7.64元/公斤;主销区广东鸡蛋均价8.10元/公斤;北京鸡蛋均价7.95元/公斤。 1.3鸡苗价格走势分析 现春季气温不断回升，种蛋孵化出苗速度有所提升，市场现货供应基本充足，但由于终端需求持续加大，支撑鸡苗价格持续高位震荡，由于季节性病例多发，鸡苗存活率偏低，预计肉鸡苗价格继续震荡偏强走势。山东白羽肉鸡苗均价8.11元/羽;河南地区白羽肉鸡苗均价9.81元/羽。 1.4淘汰鸡价格走势分析 当前淘汰蛋毛鸡可淘老鸡存栏偏低，受非洲猪瘟疫情影响肉禽市场行情一片大好，养殖户惜售心理强烈。随着蛋鸡存栏不断壮大，换羽工作的开启，预计短期内淘汰蛋鸡价格稳中震荡偏弱走势。山东地区淘汰蛋毛鸡均价10.40元/公斤;江苏地区淘汰蛋毛鸡均价9.90元/公斤;辽宁地区淘汰蛋毛鸡均价10.60元/公斤。 1.5白羽肉毛鸡价格走势分析 受猪肉消费转移，当前白羽肉毛鸡消费需求持续旺盛，价格持续维持高位。消费需求的逐渐增长，持续利好肉鸡行情，且白羽肉鸡市场供应偏低，预计肉鸡价格短期内或继续稳中震荡偏强走势。山东地区白羽肉毛鸡均价10.40元/公斤;辽宁白羽肉毛鸡均价10.67元/公斤;江苏白羽肉毛鸡价11.46元/公斤。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 鸡蛋周报 图1：鸡蛋期现价差（单位：元/500kg） -1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,50001,0002,0003,0004,0005,0006,000期货收盘价(活跃合约):鸡蛋鸡蛋现货价格期现价差 资料来源：WIND 南华研究 图2：蛋鸡苗价格（单位：元/羽） 图3：淘汰鸡价格（单位：元/斤） 2.32.52.72.93.13.33.53.72013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年 2.53.54.55.56.57.58.59.510.511.512.52012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年 资料来源：WIND南华研究 资料来源：WIND南华研究 图4：豆粕、玉米的价格（单位：元/吨） 图5：蛋鸡配合饲料的价格（单位：元/斤） 1,4001,9002,4002,9003,4003,900现货价:玉米:平均价现货价:豆粕 2.52.62.72.82.93.03.13.2价格:配合饲料:蛋鸡 资料来源：WIND南华研究 资料来源：WIND南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 鸡蛋周报 图6鸡蛋流通价差（单位：元/公斤） 0.00.20.40.60.81.01.21.401-0602-0603-0604-0605-0606-0607-0608-0609-0610-0611-0612-062013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年 资料来源：wind &南华研究 图7：蛋鸡养殖利润（单位：元/羽） 图8：鸡蛋成本预估价（单位：元/斤） -60-40-20020406080100养殖利润:蛋鸡 2.503.003.504.004.50鸡蛋成本价格 资料来源：WIND南华研究 资料来源：WIND南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 鸡蛋周报 图9：鸡蛋主力合约走势： 资料来源：博易大师 南华研究 以上内容由南华期货农产品研究中心提供。 南华期货农产品研究中心位于中国东北，致力于农产品产业链品种的研究，并以此为基础联合农产品产业链的优秀投研人员，组建了农业风险管理研究中心，利用期现结合、金融衍生品等金融手段服务客户、规避风险、促进行农产品产业发展。创建了“渤海油轮”、“农产品考察”、“保险+期货+基差采购”和“国产大豆高端论坛”等南华期货知名品牌。 同时南华期货农产品研发中心整合各方资源以及公司24小时不间断全球金融供应商的优势，积极满足客户服务的需要，针对黑色、有色、贵金属、化工、金融及全部期货交易品种，为客户提供特色的服务。南华农产品研究中心愿真诚与您合作、实现共赢。 农产品研究中心电话：0451-82331166 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 鸡蛋周报 总部 杭州市西湖大道193号定安名都2、3层 客服热线：400 8888 910 上海分公司 上海市浦东新区芳甸路1155号801、802单元 电话：021-20220312 上海虹桥路营业部 上海市徐汇区虹桥路663号1楼、7楼 电话：021-52586179 上海芳甸路营业部 上海市浦东新区芳甸路1155号8层803、804单元 电话：021-50431979 普宁营业部 广东省普宁市中信华府南向门市东起第3-8间首层至二层 电话：0663-2663855 厦门营业部 厦门市思明区鹭江道96号之二钻石海岸B栋1903单元 电话：0592-2120291 南通营业部 南通市南大街89号（南通总部大厦）六层603、604室 电话：0513-89011168 广州营业部 广州市天河区花城大道68号2008房，2009房 电话：020-38809869 天津营业部 天津市河西区友谊路与平江道交口东南侧大安大厦A座1003 电话：022-28378072 苏州营业部 苏州工业园区苏惠路88号环球财富广场1幢2909室 电话：0512-87660825 汕头营业部 汕头市龙湖区金砂路103号星光华庭商铺112、212号房复式 电话：0754-89980339 太原营业部 太原市迎泽区解放南路2号8层805室 电话：0351-2118001 浙江分公司 宁波市海曙区和义路77号901、902 电话：0574-87280438 余姚营业部 浙江省余姚市城区余姚中国塑料城国际商务中心3幢102室、104室 电话：0574-62509011 永康营业部 浙江省永康市永康总部中心金州大厦一楼 电话：0579-89292777 萧山营业部 杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室 电话：0571-83869601 绍兴营业部 浙江省绍兴市越城区 昆仑商务中心1幢1单元3101室 电话：0575-85095807 温州营业部 浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801室 电话：0577-89971808 成都营业部 四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209号 电话：028-86532609 嘉兴营业部 浙江嘉兴市南湖区文桥路505号融通商务中心3幢1801室 电话：0573-89997820 慈溪营业部 浙江省慈溪市浒山街道开发大道1277号 香格大厦7楼 电话：0574-63925104 宁波营业部 宁波市和义路77号汇金大厦9楼 电话：0574-87274729 台州营业部 台州经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室 电话：0576-88539900 南华期货分支机构 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 鸡蛋周报 桐乡营业部 浙江省桐乡市梧桐街道凤鸣路1048号一层、七层 电话：0573-83378538 重庆营业部 重庆市江北区建新南路1号20-2、20-3 电话：023-62611588 安徽营业部 合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心3302 舟山营业部 浙江省舟山市定海区临城街道翁山路555号交易中心大楼 三层3232、3233 室 电话：0580-8125381 义乌营业部 浙江省义乌市宾王路208号2楼 电话：0579-85201116 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区中央广场B区准甲办公楼 1405室 电话：0791-83828829 北京分公司 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B803、B805室 电话：010-63155309 北京营业部 北京市西城区宣武门外大街28号2幢B801、B802室 电话：010-63161286 沈阳营业部 沈阳市沈河区北站路51号15层C室 电话：024-22566699 青岛营业部 青岛市市南区闽江路2号1单元2501室 电话：0532-80798985 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129 号大连国际金融中心A座-大连期货大厦第34层3401、3410号 电话：0411-39048000 郑州营业部 郑州市商务外环路30号期货大厦1306房间 电话：0371-65613227 兰州营业部 兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号11层001号 电话：0931-8805351 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号801、802、810室 电话：0451-58896600 深圳分公司 深圳市福田区莲花街道金田路4028号荣超经贸中心 2701、2702室 电话：0755-82577529 深圳营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703、2705室 电话：0755-82577909 南京分公司 南京市建邺区河西商务中心区B地块新地中心二期808室 电话：电话：025-86209875 济南营业部 济南市历下区泺源大街102号祥恒广场15层1505 电话：0531-80998121 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此