海外科技教育行业周报：2019一季度基金持仓向龙头标的集中，建议关注K12课培标的

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 海外科技教育行业周报（20190422-20190426） 推荐（维持） 2019一季度基金持仓向龙头标的集中，建议关注K12课培标的  一周市场回顾（20190422-20190426）：  本周沪深300周涨跌幅为-5.61%,万得教育指数涨跌幅为-3.90%，跑赢沪深300。A股教育公司中涨幅第一为世纪鼎利（+7.75%），跌幅第一为勤上股份（-14.80%）；  本周恒生指数周涨跌幅为-1.20%，恒生港股通指数涨跌幅为-1.82%，八只教育港股通标的本周平均涨跌幅为-6.43%，跑输恒生港股通指数。港股教育标的中涨幅第一为成实外教育（+4.46%），跌幅第一为枫叶教育（-15.13%）；  本周港股通对通股标的持仓份额整体呈增加趋势，其中新高教集团港股通持仓变化+0.75%，中教控股港股通持仓变化+0.28%；  本周S&P500指数周涨跌幅为+1.20%，中国在美上市的教育标的中涨幅最高为海亮教育（+19.58%），涨幅最低为尚德机构（-6.67%）。  行业看点：2019一季度基金A股持仓向龙头标的集中  回顾我们选取的26只A股教育相关标的2019Q1基金重仓情况，对于教育相关标的基金持仓整体呈现减仓趋势，其中百洋股份较2018Q4减持共1519万股。同时，基金重仓的教育标的向龙头集中，基金增持最多的为中公教育，重仓基金共增加1.58亿股，持股占流通股比19.32%，持股总市值为20.4亿，持股市值占基金净值比0.02%，持股市值占基金股票投资市值比近0.1%。  26只教育相关A股标的中，重仓基金数减少最多为佳发教育，2019Q1季度重仓基金数为12只，共减持211万股，持股占流通股比8.2%，持股总市值3亿，持股市值占基金净值比0.002%，持股市值占基金股票投资市值比0.01%。  相比2018Q4，2019Q1机构重仓标的中新增文化长城和天喻信息，以量化基金为主。  相关公司动态： 部分教育公司发布季报、中报和年报：  新东方（EDU.N）发布第三季报：报告期内，公司实现营业收入7.97亿美元，同比增加28.9%；实现归属于母公司Non-GAAP净利润为1.09亿美元，同比增加19.4%。  睿见教育（6068.HK）发布财年中报：报告期内，公司实现营业收入8.36亿元，同比增加41.1%；实现净利润为2.16亿元，同比增加33.0%。  枫叶教育（1317.HK）发布财年中报：报告期内，公司实现营业收入7.44亿元，同比增加17.8%；实现净利润为3.04亿元，同比增加25.0%。  视源股份（002841.SZ）发布2019一季度报：报告期内，公司实现营业收入33.61亿元，同比增加26.33%，实现归属于上市公司所有者净利润1.88亿元，同比增加47.39%。  投资建议：暑期即将来临，建议关注K12课外培训机构相关投资机会，相关标的有新东方（EDU）、好未来（TAL）、四季教育（FEDU）、新东方在线（1797.HK）、卓越教育集团（3978.HK）。  风险提示：教育行业方面注意政策再次波动风险。 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：桑梓 电话：021-20572503 邮箱：sangzi@hcyjs.com 执业编号：S0360517120002 截止2019/4/26日数据 A股股票家数(只) 26 总市值(亿RMB) 3,066 流通市值(亿RMB) 1,672 流通市值占比% 55% 港股股票家数（只） 14 总市值（亿HKD） 1,290 流通市值（亿HKD） 1,290 流通市值占比% 100% 港股通股票家数（只） 8 总市值（亿HKD） 891 流通市值（亿HKD） 891 港股通持仓市值占比% 6.74% 美股股票家数（只） 13 总市值（亿USD） 438 流通市值（亿USD） 331 流通市值占比% 76% -50%-30%-10%10%30%沪深300 教育指数 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 海外科技 2019年4月28日 海外科技教育行业周报（20190422-20190426） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 （一）2019一季度基金持仓向龙头标的集中 ................................................................................................................ 4 （二） 相关公司动态 ....................................................................................................................................................... 5 （三）投资建议 ................................................................................................................................................................. 5 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 5 （一）A股教育行业本周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 （二）港股教育行业本周行情回顾 ................................................................................................................................. 6 1、涨跌幅回顾 ............................................................................................................................................................... 6 2、港股通持股情况回顾 ............................................................................................................................................... 7 （三）美股本周行情回顾 ................................................................................................................................................. 7 三、本周公告整理 ..................................................................................................................................................................... 8 四、本周教育行业投融资情况 ............................................................................................................................................... 11 五、重要事件预告 ................................................................................................................................................................... 12 六、附录 ................................................................................................................................................................................... 12 海外科技教育行业周报（20190422-20190426） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1 基金2019Q1持仓变动（万股） ................................................................................................................................. 4 图表2 2019Q1重仓A股教育标的基金数量 ....................................................................................................................... 4 图表3 A股教育本周涨幅% ................................................................................................................................................... 6 图表4 港股教育本周涨幅%..................................................................................................................................................... 6 图表5 教育港股通标的一周持仓占比%情况 .....