汽车行业周报：上海车展开幕，关注走量新能源车型

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 上海车展开幕，关注走量新能源车型 ——汽车行业周报 2019年04月22日 看好/维持 汽车 周度报告 周报摘要： 上周市场回顾: 上周汽车行业板块上涨4.16%，在28个申万一级行业中排名第5，跑赢沪深300指数0.82%。上周涨幅前五的股票为：力帆股份，一汽轿车，东风科技，八菱科技和模塑科技；上周跌幅前五的股票为：江铃汽车，林海股份，兆丰股份，*ST安凯和建车B。 上周行业热点:  网传放宽汽车限购政策，官方予以回应：近日，网传发改委拟定了《进一步扩大汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案2019-2020年》征求意见稿》，要求严禁各地出台新的汽车限购规定，取消对无车家庭购车的限制，对小客车更新指标的申请不得设置数量限制。对此，国家发改委表示，所有政策的出台都是经过反复论证、充分征求有关方面意见。  上海国际车展开幕：2019年上海国际车展在国家会展中心（上海）开幕，多数乘用车厂商和部分零部件、商用车厂商均参展。车展上发布或首次亮相的新车包括了荣威MAX、吉利几何A、长城炮皮卡、江淮IEVS4、上汽大通G20、比亚迪宋DM pro、宝马3系和长安CS75-plus等。多数乘用车厂商突出展示了有潜力走量的新能源车型，尤其是纯电动车型。  本特勒发布全新电动汽车驱动系统2.0版本：本届上海国际车展上，本特勒式正式发布全新电动汽车驱动系统2.0版本。它的前身为2017年在上海全球首发的本特勒电动汽车底盘系统原型。该平台已经与汽车对接，并已成功试驾。  新车速递：上周新车包括雪佛兰科沃兹，上汽大通G20，奥迪Q3 投资策略及重点推荐：进入4月，市场对汽车消费促进政策的预期增强，受次影响乘用车板块的PE已经达到高位。考虑到乘用车PB尚离历史低位不远，建议关注有较大概率把政策预期转换为财务报表改善的车企，同时建议关注持续受益于新能源渗透的零部件厂商。乘用车方面我们首推上汽集团；商用车方面，建议关注受益于重卡海外业务扩展的中国重汽H；零部件首推拓普集团，同时建议关注汽车电子业务较为突出的均胜电子、保隆科技。 本周行业投资组合为上汽集团（25%）、长安汽车（25%）、精锻科技（25%）、拓普集团（25%）。 风险提示:国内主要汽车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。 分析师：陆洲 010-66554142 luzhou@dxzq.net.cn 执业证书编号: 研究助理： 刘一鸣 010-66554026 S1480517080001 liu_y m@dxzq.net.cn 行业基本资料 占比% 股票家数 180 5.0% 重点公司家数 - - 行业市值 25319.06亿元 3.83% 流通市值 17579.81亿元 3.65% 行业平均市盈率 18.94 / 市场平均市盈率 17.87 / 相关行业报告 1、《汽车行业报告：牵引车与重载轻卡渐成主流》2019-04-17 2、《汽车行业周报：漏油事件发酵考验经销商行业脆弱生态》2019-04-15 3、《汽车行业周报：销量下滑收窄，行业或迎上升期》2019-04-08 4、《汽车行业周报：新能源补贴政策出台，一汽解放将上市》2019-04-01 P2 东兴证券行业周报 汽车行业：上海车展开幕，关注走量新能源车型 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 汽车行业一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 3 1.1 主要板块市场表现 ........................................................................................................................................................................ 3 1.2 重点上市公司一周行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 1.3 汽车板块估值 ................................................................................................................................................................................ 7 1.4 汽车板块外资持股情况 ................................................................................................................................................................ 8 2. 汽车行业重点数据跟踪 ........................................................................................................................................................................ 11 3. 一周汽车行业要闻.................................................................................................................................................................................12 3.1 新车信息速览 ..............................................................................................................................................................................12 3.2 传统车要闻 ..................................................................................................................................................................................15 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................16 东兴证券行业周报 汽车行业：上海车展开幕，关注走量新能源车型 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 汽车行业一周行情回顾 1.1 主要板块市场表现 上周汽车行业板块上涨4.16%，在28个申万一级行业中排名第5，跑赢沪深300指数0.82%。 图1:上周SW一级行业涨幅 资料来源：WIND; 东兴证券研究所 上周乘用车，商用载货车，商用载客车，汽车零部件分别上涨6.11%，0.06%，7.46%和2.87%，分别跑赢沪深300指数2.71%，-3.15%，4.02%和-0.43%。汽车服务和其他交运设备分别下跌1.04%和0.27%，分别跑输沪深300指数4.21%和3.46%。 图2:上周汽车行业各子板块涨跌幅 P4 东兴证券行业周报 汽车行业：上海车展开幕，关注走量新能源车型 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 资料来源：WIND; 东兴证券研究所 图3:上周汽车行业各子板块相对沪深300涨跌幅 资料来源：WIND; 东兴证券研究所 1.2 重点上市公司一周行情回顾 上周汽车板块个股整体股价上涨居多。涨幅方面，涨幅突出的个股包括：力帆股份，一汽轿车，东风科技，八菱科技和模塑科技等，涨幅分别为60.92%，31.68%，31.33%，21.60%和20.54%。而跌幅方面，跌幅较大的个股有江铃汽车，林海股份，兆丰股份，*ST安凯和建车B等，跌幅分别为11.24%，8.57%，8.23%，7.80%和7.53%。 图4:上周汽车行业涨幅前10个股 东兴证券行业周报 汽车行业：上海车展开幕，关注走量新能源车型 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 资料来源：WIND; 东兴证券研究所 图5:上周汽车行业跌幅前10个股 资料来源：WIND; 东兴证券研究所 上周我们重点覆盖的个股涨幅居前的有模塑科技，比亚迪和星宇股份等。 表1：上周重点覆盖个股涨跌情况 代码 名称 现价 市盈率(TTM) 5日涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 120日涨跌幅 年初至今 P6 东兴证券行业周报 汽车行业：上海车展开幕，关注走量新能源车型 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES000700.SZ 模塑科技 4.93 370.3 20.54% 24.18% 57.01% 67.12% 67.12% 002594.SZ 比亚迪 60.13 59.0 11.17% 9.23% 26.62% 24.08% 17.90% 601799.SH 星宇股份 73.98 31.4 10.19% 27.95% 44.89% 74.07% 55.75% 000559.SZ 万向钱潮 7.62 29.0 8.70% 7.93% 38.04% 54.25% 48.83% 600066.SH 宇通客车 15.92 15.3 8.67% 16.29% 31.14% 31.03% 34.35% 300733.SZ 西菱动力 16.21 38.4 7.35% 3.91% 10.80% 10.57% 1.95% 600741.SH 华域汽车 25.75 10.1 7.29% 25.06% 33.35% 34.54% 39.95% 603809.SH 豪能股份 19.45 18.0 6.75% 13.94% 28.13% 19.47% 30.89% 601633.SH 长城汽车 10.55 18.5 6.46% 35.95% 73.52% 72.95% 88.39% 300580.SZ 贝斯特 20.07 25.3 6.25% 12.4