汽车行业周报：广州车展开幕，关注上海国企改革相关汽车公司

——汽车行业周报（1111-1117） 核心观点 ⚫广州车展开幕，尊界进行小范围展示，自主品牌多款重点新车亮相。2024年广州车展已于11月15日正式开幕，本届车展全球首发车型78款，参展车辆合计1171辆，其中新能源汽车512辆，本次车展展车数量和新能源占比创历史新高。华为与江淮合作尊界品牌首款车型于11月15日在广州车展进行小范围展示。余承东表示新车是“百万元级别”并将于11月26日与Mate70手机一同正式发布。比亚迪夏首次公布车辆内饰，新车预计售价在30万元级别，预计将于2025年一季度上市；方程豹豹8上市，售价区间为37.98-40.78万元；腾势Z9上市，共推出5款车型，售价区间为33.48-41.48万元；腾势N9首次公开亮相，车长达5.3米，定位家族旗舰SUV车型，新车配备易三方技术，提供插混与纯电选项。此外，小米SU7Ultra、小鹏P7+、零跑B10、昊铂HL、吉利银河星舰7 EM-i、AION UT、AUDI E等多款新能源车型进行展示，本次车展自主品牌集中发力高端市场，产品力显著提升。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005 ⚫上海市委领导调研上汽集团，推动上汽改革转型。11月11日，上海市委书记陈吉宁，市委副书记、市长龚正就进一步抓好国企改革深化提升行动，赴上汽集团开展专题调研，召开座谈会深化研究和推动上汽坚定转型发展。此次座谈会一方面体现了上海市政府对上汽集团全面深化改革、坚定转型发展的重视，另一方面突出了上海市各有关部门将支持上汽集团，确保各项改革转型任务顺利实施。预计在上海市政府的指导和支持下，上汽集团将加快改革步伐，激发企业创新活力并提升核心竞争力，未来有望实现困境反转。 10月乘用车销量回暖，广州车展即将开幕，继续关注T链及华为链相关公司：——汽车行业周报（1104-1110）2024-11-1010月多家自主品牌及新势力创销量新高，继续关注华为产业链相关公司：——汽车行业周报（1028-1103）2024-11-04特斯拉新车型及FSD持续推进，继续关注T链 、 华 为 链 公 司 ：— —汽 车 行 业 周 报（1021-1027）2024-10-27 ⚫吉利集团整合极氪、领克，推动内部资源整合及规模效应释放。11月14日，吉利汽车宣布对极氪及领克股权结构进行优化：（1）吉利控股将向吉利汽车转让极氪11.3%股份，交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。（2）极氪将向吉利控股、沃尔沃分别收购领克20%、30%股权，并通过向领克增资的方式再获得1%股份，交易完成后，极氪将持有领克51%股权，领克财务业绩将并入极氪及吉利汽车综合财务报表，其余49%股权将继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。此次战略整合系吉利汽车落实《台州宣言》战略框架的重要举措，预计整合完成后，极氪和领克将进一步明确品牌定位，避免产品内部竞争；同时实现产品结构统一、研发能力互补、销售网联共享等，推动新能源板块规模效应持续释放。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放；汽车行业公司三季报披露完毕，部分三季度盈利水平超预期、后续增长确定性较高的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点.....................................................................................................4 2市场行情.....................................................................................................6 3销量跟踪.....................................................................................................8 4产业链快讯.................................................................................................9 4.1本周新车快讯...............................................................................................................94.2本周重点公司公告......................................................................................................104.3本周行业动态.............................................................................................................13 5风险提示...................................................................................................15 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅.................................................................................6图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅.........................................................................................6图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股.............................................................................................6图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）.....................................................................................8图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）.....................................................................................8图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）..............................................................................8图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）..............................................................................8图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）...........................................................................9图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）...........................................................................9 表1：主要公司估值表..................................................................................................................7 1本周观点 广州车展开幕，尊界进行小范围展示，自主品牌多款重点新车亮相。2024年广州车展已于11月15日正式开幕，本届车展全球首发车型78款，参展车辆合计1171辆，其中新能源汽车512辆，本次车展展车数量和新能源占比创历史新高。华为与江淮合作尊界品牌首款车型于11月15日在广州车展进行小范围展示。余承东表示新车是“百万元级别”并将于11月26日与Mate70手机一同正式发布，尊界内部配置更为豪华。比亚迪夏首次公布车辆内饰，新车预计售价在30万元级别，预计将于2025年一季度上市；方程豹豹8上市，售价区间为37.98-40.78万元；腾势Z9上市，共推出5款车型，售价区间为33.48-41.48万元；腾势N9首次公开亮相，车长达5.3米，定位家族旗舰SUV车型，新车配备易三方技术，提供插混与纯电选项。此外，小米SU7 Ultra、小鹏P7+、零跑B10、昊铂HL、吉利银河星舰7 EM-i、AION UT、AUDI E等多款新能源车型进行展示，本次车展自主品牌集中发力高端市场，产品力显著提升。 上海市委领导调研上汽集团，推动上汽改革转型。11月11日，上海市委书记陈吉宁，市委副书记、市长龚正就进一步抓好国企改革深化提升行动，赴上汽集团开展专题调研，召开座谈会深化研究和推动上汽坚定转型发展。陈吉宁指出，要牢牢把握主战场和主攻方向，聚焦国内市场和新能源汽车发展推进系统性改革。顺应汽车行业高端化、智能化、绿色化趋势，正确处理各个业务板块的关系，以更大力度推进管理、营销、组织架构、企业文化建设等领域改革创新；全市各有关部门要齐心协力、群策群力，进一步形成支持上汽坚定转型发展的强大合力，确保各项改革任务顺利实施。龚正指出，上汽集团要按照市委市政府决策部署，坚定深化改革、系统改革的信心和决心，聚焦主责主业、治理结构、激励约束，推进集团组织重构、业务重塑、优势重造，持续提升企业能级和核心竞争力，在上海建设世界级汽车产业中心中发挥主力军作用。此次座谈会一方面体现了上海市政府对上汽集团全面深化改革、坚定转型发展的重视，另一方面突出了上海市各有关部门将全力支持上汽集团，确保各项改革转型任务顺利实施。预计在上海市政府的指导和支持下，上汽集团将加快改革步伐，激发企业创新活力并提升核心竞争力，未来有望实现困境反转。 吉利集团整合极氪、领克，推动内部资源整合及规模效应释放。11月14日，吉利汽车宣布对极氪及领克股权结构进行优化：（1）吉利控股将向吉利汽车转让极氪11.3%股份，交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。（2）极氪将向吉利控股、沃尔沃分别收购领克20%、30%股权，并通过向领克增资的方式再获得1%股份，交易完成后，极氪将持有领克51%股权，领克财务业绩将并入极氪及吉利汽车综合财务报表，其余49%股权将继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。此次战略整合系吉利汽车落实《台州宣言》战略框架的重要举措，预计整合完成后，极氪和领克将进一步明确品牌定位，避免产品内部竞争；同时实现产品结构统一、研发能力互补、销售网联共享等，推动新能源板块规模效应持续释放。 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释