海外互联网行业周报：亚马逊关闭中国电商业务，国内互联网C端市场马太效应凸显，建议持续关注头部玩家

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 海外互联网行业周报（20190415-20190419） 推荐（维持） 亚马逊关闭中国电商业务，国内互联网C端市场马太效应凸显，建议持续关注头部玩家  市场及板块走势回顾 本周（190415-190419），上证综指上涨2.588%，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.18%，中小板指上涨1.86%。 美国中概股最近一周涨跌前三：涨幅前三：360金融（41.5%）、朴新教育（31.9%）、云米科技（28.3%）；跌幅前三：中国循环能源（-30.0%）、YANGTZE RIVER PORT_LOGISTICS（-27.1%）、中网在线（-26.7%）。 港股互联网最近一周涨跌前三：涨幅前三：中国智能集团（59.8%）、讯智海（23.4%）、神州数字（12.5%）；跌幅前三：游莱互动（-17.1%）、未来世界金融（-10.9%）、天鸽互动（-9.0%）  本周行业要闻  亚马逊将关闭中国国内电商业务  美国图片社交媒体平台Pinterest（代码：PINS）在纽交所正式挂牌上市，当天大涨28.42%，最新市值为129亿美元。  视频会议云平台Zoom（代码：ZM）在纳斯达克交易所挂牌，当天涨幅高达72.22%，最新市值为159亿美元。  Uber向美国SEC递交IPO招股书，寻求按代码“UBER”在纽交所挂牌交易。  本周行业看点  随着Ebay的铩羽而归，本周亚马逊中国宣布将关闭其中国国内电子商务业务。到7月18日，亚马逊将不再向第三方卖家开放，这意味着亚马逊正式退出中国的电商大战，而从交易额来看，国内互联网电商进入了阿里巴巴 、京东、拼多多三强格局，头部效应进一步集中 。  从整个互联网行业来看，C端应用经历了从媒介平台到细分群体的场景服务蜕变，创新空间也在不断缩小，市场对科技企业的估值判断也从流量获客为基础，向利润创造为导向转变。我们认为2019年，互联网的马太效应将持续，C端的流量与利润将进一步向头部玩家集中。头部玩家已经实现了流量的闭环前提下，2019年的投资重点是流量布局全面，且有确定性增长来源的龙头平台+细分领域行业大佬，且有确定性的变现商业模式的行业龙头。 建议关注: 腾讯控股（0700.ＨＫ）、阿里巴巴（BABA.N）、美团（3690.HK）、拼多多（PDD.O）、微博(WB.O )。  本周复盘：本周（1904015-190419），上证综指上涨2.588%，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.18%，中小板指上涨1.86%。  风险提示：行业投入不达预期、竞争加剧风险、市场准入壁垒 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 美股中概股股票家数（只） 138 总市值（亿USD） 3130.5 流通市值（亿USD） 2541.9 流通市值占比% 81% % 1M 6M 12M 绝对表现 28.98 38.71 -10.26 相对表现 16.81 23.2 -2.59 《海 外 科 技 互 联 网 行 业 周 报（20190408-20190412）：腾讯逆市上扬，“价值之锚”强势回归》 2019-04-13 -41%-27%-13%1%18/0318/0518/0718/0918/1119/012018-03-19～2019-04-21 沪深300 互联网传媒 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 海外科技 2019年04月21日 海外互联网行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 （一）本周观点： 亚马逊关闭中国电商业务，国内互联网C端市场马太效应凸显，建议持续关注头部玩家 ....... 4 二、本周复盘 ............................................................................................................................................................................. 4 三、本周行业动态 ..................................................................................................................................................................... 5 四、互联网各细分行业动态及数据整理 ................................................................................................................................. 6 （一）中国互联网公司估值比较 ......................................................................................................................................... 6 （二）电商行业：GMV增长常态化，日均订单量为核心追踪指标 .................................................................................. 7 1、中国实物商品网上零售额及同比增长 ....................................................................................................................... 7 2、中国社零总额同比增长 9.3% ..................................................................................................................................... 7 3、核心电商GMV变动及收入概览 ................................................................................................................................ 7 4、核心电商获客成本及变现率变动 ............................................................................................................................... 8 5、MAU及年度活跃买家数量变动 ................................................................................................................................. 8 （三）互联网广告行业 ......................................................................................................................................................... 8 五、本周投融资情况汇总 ....................................................................................................................................................... 10 六、附录 ................................................................................................................................................................................... 10 七、风险提示：行业投入不达预期、竞争加剧风险、市场准入壁垒 ............................................................................... 11 海外互联网行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1 股价表现(%)（2019年4月15日-2019年4月19日） ......................................................................................... 4 图表2 指数一周表现（1904015-1900419） ......................................................................................................................... 5 图表 3 本周涨幅前五公司（1904015-190419） .................................................................................................................. 5 图表4 中国互联网公司估值比较 .......................................................................................................................................... 6 图表5 中国实物商品网上零售额及同比增长 ...................................................................................................................... 7 图表6 中国社零总额 ................................................................................................................................................