两融策略：上下皆不易

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 周一的冲高回落整体来说，主要因为此前行情已经开始转弱，虽然上周五的利好刺激，早盘三大股指均大幅高开，不过我们可以发现，早盘的资金的入场速度明显是不够的，这已经为指数的冲高回落埋下伏笔，最后在前期高位无法高换手，指数无奈回落。对于下一阶段行情，短期不要过分担忧指数的下行力度，毕竟经济数据的转好，已经定调了未来一阶段的趋势性行情，同时下方在3180-3150点区间之内指数仍有较强的支撑力度，短期上证综指依旧将维持震荡整理的趋势，空间上为3200-3130点之间，时间换取空间等待新的突破机会。  主题追踪 今日关注：猪肉、5G 昨日主题：上海自贸、5G概念，草甘膦、知识产权跌幅居前 1）上海自贸：飞马国际、光明地产领涨，催化剂：商务部发言人高峰在4月11日举行的商务部例行新闻发布会上表示：“目前商务部正会同上海市抓紧提出上海自贸试验区新片区的方案。我们将根据党中央、国务院的决策部署，高标准、高质量推进自贸试验区建设。”4月10日上海浦东新区区长、上海自贸试验区管委会常务副主任杭迎伟表示，当前正在积极主动对接新片区建设，下一步，上海自贸试验区将加快推进长三角一体化平台建设。围绕长三角资本市场服务基地建设，为长三角企业对接资本市场提供一站式、全方位服务，探索推动建立长三角监管科技研究院，推动金融科技机构集聚。 2）5G概念：春兴精工、硕贝德领涨，催化剂：当地时间4月12日，白宫政府网站宣布，美国政府和私营企业部门总共计划在5G网络上投资2750亿美元(约合人民币1.84万亿元)，创造300万个就业岗位，并为美国经济最终增加5000亿美元的效益。此外美国加快频谱拍卖，但依然落后于中国。 3）工业大麻：福安药业、尔康制药领涨，催化剂：截至2019年1月，全球有41个国家宣布医疗用大麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。合法化进程、大麻素应用的拓宽促进行业高速增长。根据欧睿国际的数据，2018年全球大麻合法市场约120亿美元；至2025年，合法产品市场规模将达到1660亿美元。大麻素CBD需求提升，未来两年增速有望接近80%。  热股鉴赏 三丰智能（300276）：行业转型驱动发展机遇，并购整合助推业绩高增长 主要逻辑和观点：目前智能输送装备行业处于转型升级的关键时期，而中国制造2025规划为智能输送装备行业指明了智能化、数字化和信息化的发展方向,提供了难得的发展机遇，公司以创新、人才、市场等多元素驱动发展，整合优质资源使公司经营业绩保持高增长，建议投资者积极关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/04/15 2019/04/12 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 21.35 -1.67 19.67 -20.44 -7.55 -27.99 截止日余额（亿元） 5832.99 3757.73 9590.72 5811.65 3759.40 9571.05 融券 期间卖出量（亿股） 2.12 0.36 2.48 1.42 0.28 1.70 截止日余额（亿元） 76.43 17.59 94.03 72.99 16.98 89.97 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年4月16日 两融策略 上下皆不易 20360893/36139/20190416 10:38 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周一，A股高开低走，题材股冲高回落。上证综指收跌0.34%报3177.79点，盘中涨超2%；深证成指跌0.78%报10053.76点；盘中涨超2%；创业板指跌1.7%报1666.90点，盘中涨1.8%。两市成交7758亿元，较上日略有放大。 汽车、传媒、券商、猪肉、医药板块跌幅明显。南北船合并、芯片、上海自贸区、独角兽、参股金融等题材股冲高回落。燃料电池概念热点不减，全柴动力、凯龙股份、南都电源、蠡湖股份、红阳能源、力帆股份涨停。工业大麻概念依旧活跃，福安药业、尔康制药涨停，华仁药业大涨。国产软件股发力，方直科技、诚迈科技涨停，浪潮信息一度涨停。全球首款两栖智能无人艇交付，概念股四方股份涨停。 个股方面，再获渤海大面积石油勘探权，潜能恒信涨停；派生科技连续9个一字跌停后巨震拉升，收涨逾5%；三安光电股价闪崩，一度暴跌9%，公司回应被列“未经核实名单”称，已组建工作小组赴美沟通；一季度业绩预减83.62%，江铃汽车跌停；遭多家基金下调估值，视觉中国再跌停。 周一的冲高回落整体来说，主要因为此前行情已经开始转弱，虽然上周五的利好刺激，早盘三大股指均大幅高开，不过我们可以发现，随后盘中量能情况同此前“万亿”量能相比，早盘的资金的入场速度明显是不够的，这其实已经为指数的冲高回落埋下伏笔，最后在前期高位无法高换手，指数无奈回落。对于下一阶段行情，短期不要过分担忧指数的下行力度，毕竟经济数据的转好，已经定调了未来一阶段的趋势性行情，同时下方在3180-3150点区间之内指数仍有较强的支撑力度，短期上证综指依旧将维持震荡整理的趋势，空间上为3200-3130点之间，时间换取空间等待新的突破机会。 (二) 热股鉴赏 三丰智能（300276）：行业转型驱动发展机遇，并购整合助推业绩高增长 公司主要从事智能输送成套设备的研发设计、生产销售、安装调试与技术服务，以技术为依托为客户提供智能输送整体解决方案。公司主要产品是自行小车悬挂输送系统、摩擦输送系统、板式输送系统、滑撬输送系统、滑板输送系统、地面链式输送系统、悬挂及积放链式输送机、钢丝绳输送机、AGV自导引小车、RGV地面智能小车、淋雨吹干室、物料悬挂平移输送系统、升降机、翻转系统、辊子输送机、室内车辆尾气收排系统及其他非标设备。产品具有智能控制、自动输送、自动升降、自动积放、精确定位、故障报警、远程监控、变频调速、主要应用于汽车等行业的涂装、焊装和总装自动化生产线，也有少量应用于仓储物流、轻工、电子等行业的物流输送。公司上市后，相继发展了工业机器人、仓储物流自动化设备、智能立体停车设备等新兴产业。 业绩保持高增长：公司2018年业绩快报称实现营业收入17.92亿元，同比增长186.56%；利润总额2.67亿元，同比增长247.55%；归属于上市公司股东净利润2.35亿元，同比增长263.74%，基本每股收益0.4542元，同比增长168.60%。这主要是公司加大市场开发力度，同时通过并购重组，实现了较好的协同效应。 智能输送装备行业处于转型升级的关键时期：中国制造2025规划,为智能输送装备行业指明了智能化、数字化和信息化的发展方向,提供了难得的发展机遇。 卓越的项目管理能力：公司通过持续创新项目管理模式和机制,培养管理干部,加大项目管理力度,赋予项目管理部门、项目施工管理部门、现场项目经理更多的权利,实行责、权、利相结合。在施工队伍的选择上,改变过去只选择有过合作经验的队伍而忽略队伍的素质与能力。在施工队伍的培养后,重视能力的提升与综合素质的培养,考核机制从重考核处罚到奖惩并重。并注重培养年轻、敬业、合作、共赢的施工队伍。关键时刻能打硬仗。提升施工经理的能力,具有全局、协调、判断和沟通的能力。通过不断创新,项目验收一次合格率提高了,项目交付用户验收率提高了,违约事件也大幅降低,公司以优质的服务赢得了众多厂商的信赖,并与国内外知名汽车整车厂商建立了良好稳定的业务合作关系。 投资建议：目前智能输送装备行业处于转型升级的关键时期，而中国制造2025规划为智能输送装备行20360893/36139/20190416 10:38 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 业指明了智能化、数字化和信息化的发展方向,提供了难得的发展机遇，公司以创新、人才、市场等多元素驱动发展，整合优质资源使公司经营业绩保持高增长，建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000415.SZ 渤海租赁 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约120000万元~140000万元,变动幅度为:121.3%~158.18% 000415.SZ 渤海租赁 2018年年报业绩快报：营业总收入412.91亿元，同比去年14.91%，净利润为22.79亿元，同比去年-13.34% 000731.SZ 四川美丰 2018年年报正式披露，营业总收入26.4亿元，同比去年4.43%，净利润为2.2亿元，同比去年41.13% 002023.SZ 海特高新 2018年年报正式披露，营业总收入5.16亿元，同比去年21.02%，净利润为6404.89万元，同比去年86.36% 002025.SZ 航天电器 2018年年报正式披露，营业总收入28.34亿元，同比去年8.5%，净利润为3.59亿元，同比去年15.27% 002078.SZ 太阳纸业 2018年年报正式披露，营业总收入217.68亿元，同比去年15.21%，净利润为22.38亿元，同比去年10.54% 002299.SZ 圣农发展 2019年中报业绩预告，公司业绩预增，净利润约135,000.00万元 002299.SZ 圣农发展 2019年一季报正式披露，营业总收入30.84亿元，同比去年31.17%，净利润为6.53亿元，同比去年414.14% 002311.SZ 海大集团 2018年年报正式披露，营业总收入421.57亿元，同比去年29.49%，净利润为14.37亿元，同比去年19.06% 002405.SZ 四维图新 2018年年报正式披露，营业总收入21.34亿元，同比去年-1.06%，净利润为4.79亿元，同比去年80.65% 002405.SZ 四维图新 2019年一季报正式披露，营业总收入5.22亿元，同比去年15.25%，净利润为4202.65万元，同比去年-42.68% 002408.SZ 齐翔腾达 2019年一季报正式披露，营业总收入71.13亿元，同比去年126.95%，净利润为1.9亿元，同比去年-24.45% 002416.SZ 爱施德 2018年年报正式披露，营业总收入569.84亿元，同比去年0.44%，净利润为-9272.01万元，同比去年-124.47% 002475.SZ 立讯精密 2018年年报正式披露，营业总收入358.5亿元，同比去年57.06%，净利润为27.23亿元，同比去年61.05% 300070.SZ 碧水源 本激励计划拟授予的限制性股票数量为 2,000 万股 20360893/36139/20190416 10:38 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 300070.SZ 碧水源 2018年年报正式披露，营业总收入115.18亿元，同比去年-16.34%，净利润为12.45亿元，同比去年-50.41% 300072.SZ 三聚环保 2018年年报正式披露