新能源汽车行业数据周跟踪：3月新能源汽车产销量及动力电池装机量同环比高速增长

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴及钴产品、钴酸锂等价格上涨，碳酸锂等价格下跌 钴 标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为15.35-16.75美元/磅、16.6-17.4美元/磅，分别上涨0.55美元/磅、0.65美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为28.30万元/吨，涨幅为0.18%。 四氧化三钴 电池级碳酸锂国内现货价为8.03万元/吨，跌幅为0.25%。 硫酸钴 硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为5.20万元/吨，涨幅为8.33%。 碳酸锂 电池级碳酸锂国内现货价为8.03万元/吨，跌幅为0.25%。 钴酸锂 根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为23.70万元/吨，涨幅为2.16%；根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为22-23万元/吨，维持稳定。 硫酸镍 硫酸镍（电池级，国产）价格为2.5-2.7万元/吨，上涨0.05万元/吨。 硫酸锰 硫酸锰（电池级，国产）价格为0.68-0.71万元/吨，下跌0.04万元/吨。 （二）新能源汽车：2019年第3批新能源汽车推荐目录发布，178款车型入选；3月新能源汽车产销量同比增长88.6%、85.4%；3月新能源乘用车销量同比增长99.1%，环比增长118.5%；3月动力电池装机同比高速增长145%，累计装机量同比增长179%  投资建议 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第3批）发布，共计178款新车型入选。按照2019年补贴政策要求，纯电动乘用车方面，新车型能量密度主要集中在140（含）-160Wh/kg区间内，占比为54.8%；160Wh/kg及以上高能量密度区间车型占比为38.1%，较上一批目录占比提升9.5个百分点。非快充类纯电动客车方面，新车型能量密度主要集中在140（含）-150Wh/kg区间，占比50.7%；160Wh/kg及以上车型占比为24.6%，较上一批目录占比提升11.0个百分点。另外，非快充类纯电动客车新车型单位载质量能量消耗量主要集中在0.15Wh/km·kg及以下，占比为65.7%。 根据中汽协统计，2019年3月新能源汽车产销量分别为12.8万辆、12.6万辆，同比分别增长88.6%、85.4%，环比分别增长116.3%、137.2%。其中，燃料电池汽车产销量均为86辆，同比分别增长168.8%和42倍。根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，3月，新能源乘用车销售110958辆，同比增长99.1%，环比增长118.5%。其中，纯电动A级车销量为49049辆，在纯电动乘用车中的占比环比继续提升2.1个百分点至55.1%。根据高工锂电数据，3月动力电池装机量为5.09GWh，同比增长145%，环比增长127%。其中，乘用车、客车、专用车动力电池装机量分别为4.10 GWh、0.67 GWh、0.32 GWh，在总装机量中的占比分别为80.6%、13.2%、6.3%。 我们认为，1）第3批新能源汽车推荐目录为2019年补贴政策调整后发布的首批目录，新车型满足新补贴政策技术要求的情况良好，纯电动乘用车、非快充类纯电动客车能量密度在160Wh/kg及以上的占比均有扩大。随着技术和需求提升，电池能量密度将逐步提高。2）3月新能源汽车产销量及动力电池装机量同比、环比均实现高速增长；受到过渡期设置的推动，新能源汽车有望继续放量，带动动力电池装机量实现高增长。3）A级车销量在纯电动乘用车中的占比环比持续提升，产业链高端化的趋势延续。4）3月，磷酸铁锂电池装机1.03GWh，在总装机量中 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190408：产业链加速优势整合，推动业务纵深发展》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190401：2019年新能源汽车推广应用财政补贴政策正式发布》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190325：宁德时代电池开发获突破，能量密度达304瓦时每千克》 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 3月新能源汽车产销量及动力电池装机量同环比高速增长 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年04月15日 20341898/36139/20190415 13:43 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 [Table_Summary] 的占比环比提升5.9个百分点至20.2%。补贴逐步退坡，磷酸铁锂电池经济性优势持续显现，应用范围有望不断扩大，装机量占比将进一步提升。5）在政策支持、技术发展以及成本下降的综合趋势下，燃料电池汽车有望加速规模应用进程。 建议关注：国轩高科、科士达、特锐德、当升科技、新宙邦  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 20341898/36139/20190415 13:43 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 4 （一）上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 4 1、车用动力电池：方形铁锂、方形三元电池价格维持稳定 .......................................................................................... 4 2、钴/锂：钴及钴产品价格上涨，电池级碳酸锂价格下跌 ............................................................................................. 4 3、正极材料：钴酸锂、硫酸镍价格上涨，硫酸锰价格下跌 .......................................................................................... 4 4、负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 .............................................................................................. 5 5、隔膜：湿法基膜、干法双拉价格维持稳定 .................................................................................................................. 5 6、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ...................................................................................................... 5 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 7 1、2019年第3批新能源汽车推荐目录发布，178款车型入选 ...................................................................................... 7 2、3月新能源汽车产销量同比增长88.6%、85.4% ......................................................................................................... 8 3、3月新能源乘用车销量同比增长99.1%，环比增长118.5% ....................................................................................... 9 4、3月动力电池装机同比高速增长145%，累计装机量同比增长179% ..................................................................... 10 二、投资建议 .................................................................................................................................................................... 10 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 12 表格目录 ........................................