新能源汽车行业数据周跟踪：2月动力电池装机量同比高增118%

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴、钴产品、湿法基膜等价格下跌，硫酸镍价格上涨 钴 标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为14.7-15.5美元/磅、14.6-15.75美元/磅，分别下跌0.50美元/磅、0.25美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为29.50万元/吨，跌幅为3.28%。 四氧化三钴 四氧化三钴（≥72%,国产）价格为20.50万元/吨，跌幅为4.65%。 硫酸钴 硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为6.05万元/吨，跌幅为3.97%。 钴酸锂 根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为26.50万元/吨，跌幅为1.85%；根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为26-26.3万元/吨，维持稳定。 三元材料（523） 根据Wind数据，三元材料（523）价格为15.15万元/吨，跌幅为0.66%。根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）价格为15-15.2万元/吨，维持稳定。 三元前驱体 根据CIAPS数据，523型三元前驱体（国产）、622型三元前驱体（国产）价格分别为9.3-9.6万元/吨、9.9-10.2万元/吨，均下跌0.2万元/吨。 硫酸镍 根据CIAPS数据，硫酸镍（电池级，国产）价格为2.45-2.65万元/吨，上涨0.05万元/吨。 湿法基膜 根据CIAPS数据，湿法基膜（中端，国产）价格为1.4-1.7元/平方米，下跌0.1元/平方米。 （二）新能源汽车：2019年第2批新能源汽车推荐目录发布，84款车型入选；2月动力电池装机同比高速增长118%，累计装机量同比增长209%  投资建议 新能源汽车推广目录车型高能量密度趋势延续。3月8日，《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第2批）发布，共有84款新能源车型发布。新款纯电动乘用车的系统能量密度集中在140（含）-160Wh/kg区间内，160Wh/kg及以上的车型占比为28.6%；新款新能源客车车型的系统能量密度均在135Wh/kg以上。 2月乘用车销量及电池装机量同比高增长。根据乘联会数据，2月新能源乘用车销量5.08万辆，同比增长74%，A级车在纯电动乘用车中的占比为53%。根据GGII数据，2月动力电池装机量为2.24GWh，同比增长118%，1-2月累计装机量为7.22GWh，同比增长209%；其中，2月乘用车装机1.90GWh，同比高增长143%，在总装机量中的占比环比提升14个百分点至85%；2月客车、专用车动力电池装机量分别为0.29GWh、0.05GWh，同比分别为增长49%以及基本持平，在总装机量中的占比分别为13%、2%。 2019年补贴政策尚未落地，1-2月新能源乘用车销量同比提升明显，带动动力电池装机量高增长。我们认为，随着补贴逐步退坡，新能源汽车将呈现追求经济性和高端化两种市场需求，磷酸铁锂有望凭借经济性优势获得更大市场，而高端化产品需求不断提升也将带来产业链的结构性机遇。同时，新能源汽车国际化合作不断深入，将为产业链优质企业带来市场增量，看好具有先进技术、产品优势以及海外供应能力的各环节供应商。 建议关注：国轩高科、当升科技、璞泰来、宁德时代、特锐德  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1．《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190304：看好产业链高端化与经济性双轨发展趋势》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190225：2019年首月新能源汽车产销量实现高速增长》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190218：2019年第1批推荐目录发布，新能源汽车能量密度提升明显》 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 2月动力电池装机量同比高增118% —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年03月11日 19778801/36139/20190311 15:56 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 3 （一）上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 3 1、车用动力电池：方形铁锂、方形三元电池价格保持稳定 .......................................................................................... 3 2、钴/锂：钴、四氧化三钴、硫酸钴价格下跌 ................................................................................................................. 3 3、正极材料：钴酸锂、三元材料（523）、三元前驱体价格下跌，硫酸镍价格上涨 .................................................. 3 4、负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 .............................................................................................. 4 5、隔膜：湿法基膜价格下跌，干法双拉价格维持稳定 .................................................................................................. 4 6、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ...................................................................................................... 4 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 6 1、2019年第2批新能源汽车推荐目录发布，84款车型入选 ........................................................................................ 6 2、2月动力电池装机同比高速增长118%，累计装机量同比增长209% ....................................................................... 6 3、1月新能源汽车产销量同比增长113.0%、138.0% ..................................................................................................... 7 4、1月新能源乘用车销量同比增长184.5%...................................................................................................................... 8 二、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 8 三、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 9 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 10 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 10 19778801/36139/20190311 15:56 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 一、新能源汽车行业动态跟踪 （一）上周锂电池及材料价格 1、车用动力电池：方形铁锂、方形三元电池价格保持稳定 根据CIAPS数据，方形铁锂（电池包，国产）、方形三元（电池包，国产）车用动力电池价格分别为1100-1200元/KWh、1200-1300元/KWh，维持稳定。 2、钴/锂：钴、四氧化三钴、硫酸钴价格下跌 钴价下跌。标准级MB钴、合金级MB钴报价分别