两融策略日报：大跌之后，关注下方承接力度

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 指数如期调整，整体符合我们前几日的预期，我们此前重点分析认为，虽然近几日由于较高的风险偏好，指数在3200点区域承接力度较好，呈现出一种难以下跌的抵抗形态，但量能的持续萎缩已经代表着场内投资者谨慎的态度，所以调整只会延期，但一定不会缺席，在本周四风险一定程度上释放之后，我们认为应当首先关注3150-3180点区域的承接力度，如若跌破那么将直接考验3100点前平台上轨区域支撑力量了。  主题追踪 今日关注：无 昨日主题：猪肉概念、汽车行业，酿酒行业、农药兽药跌幅居前 1）猪肉概念：傲农生物、ST康达领涨，催化剂：3月全国居民消费价格(CPI)同比涨2.3%，略低于市场预期的2.4%，较2月涨幅1.5%增速加快，同比重回「2时代」并创下2018年10月以来最高水平(当时为2.5%)，不过当月CPI环比下降0.4%，创一年来最大单月环比降幅。统计局表示，非洲猪瘟疫情发生势头趋缓，各地猪肉价格涨跌互现，全国平均上涨1.2%，影响CPI上涨约0.03个百分点。供给端对猪价的推动将愈来愈明显，新一轮猪周期已经启动。 2）汽车行业：斯太尔、东风汽车领涨，催化剂：据有关数据统计，3月份国内狭义乘用车市场销量达174.0万辆，环比增长48.2%。新能源3月份狭义乘用车销量10.6万辆，同比增长101.3%，环比增长127.2%；1季度累计销量24.9万辆，同比增长120.1%，呈现开门红的强劲走势。在2018年经历销量负增长后，车企自身调节产能、终端促销去库存，2019年新车销售由增量市场逐步转向存量市场。伴随鼓励汽车消费政策落地、购置税透支影响消退、个税改革带来购车需求增加，新能源车市场增速强劲，国务院发展研究中心预计2019年汽车销量增长2%左右。 3）电力行业：银星能源、东方能源领涨，催化剂：2019年4月10日，国家能源局综合司下发关于《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案(征求意见稿)》意见的函，对2019年1月底发布的《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》作出进一步推进。此外增值税下调3个百分点、产地煤价下跌预期、供需格局改善均有利于电力行业发展。  热股鉴赏 宁波银行（002142）: 资产质量稳健,营收实现较高增长 主要逻辑和观点：宁波银行作为行业中优质城商行的代表，在激烈的市场竞争当中实现了高增速、高盈利、高质量的跨越式增长，成为独具特色的区域银行。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/04/11 2019/04/10 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -8.45 5.33 -3.12 14.61 32.27 46.88 截止日余额（亿元） 5832.08 3766.95 9599.04 5840.53 3761.63 9602.16 融券 期间卖出量（亿股） 1.29 0.36 1.64 1.84 0.42 2.26 截止日余额（亿元） 75.17 18.30 93.46 79.76 19.68 99.44 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年4月12日 两融策略 大跌之后，关注下方承接力度 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周四，A股单边下行，盘面热点匮乏。上证综指收盘跌1.6%报3189.96点；深证成指跌2.65%报10158.40点，创业板指跌2.06%报1691.1点。两市成交8158亿元，较上日缩减一成。 大消费板块深度回调，酒鬼酒接近跌停，今世缘、五粮液、古井贡酒、洋河股份跌超6%；美的集团、格力电器跌超3%。“炒地图”再现江湖，成渝特区概念持续走强，渝开发、四川金顶、富临运业、华体科技、重药控股涨停；长三角概念大涨，苏州高新、远大控股、万林物流、保税科技涨停；上海自贸区概念异动，上海雅仕、摩恩电气、科泰电源涨停。汽车行业逆市爆发，斯太尔、曙光股份、江淮汽车、一汽夏利、浩物股份、亚太股份、安凯客车涨停。央企改革板块崛起，林海股份、乐凯胶片、中成股份涨停。燃料电池概念依旧活跃，华昌化工、全柴动力、凯恩股份涨停。工业大麻概念活跃，方盛制药、兴民智通、龙津药业、ST银河涨停。化工板块大幅降温，百合花跌停，石大胜华、闰土股份、吉华集团等跌超7%。 个股方面，国家电网金控平台拟借道曲线上市，置信电气复牌连续8日涨停；华为东风合伙造汽车，东风科技、东风汽车双双涨停；团贷网暴雷，派生科技复牌连续8日跌停；中科新材大跌，实控人张伟涉嫌黑社会犯罪被深圳公安逮捕。 指数如期调整，整体符合我们前几日的预期，我们此前重点分析认为，虽然近几日由于较高的风险偏好，指数在3200点区域承接力度较好，呈现出一种难以下跌的抵抗形态，但量能的持续萎缩已经代表着场内投资者谨慎的态度，所以调整只会延期，但一定不会缺席，在本周四风险一定程度上释放之后，我们认为应当首先关注3150-3180点区域的承接力度，如若跌破那么将直接考验3100点前平台上轨区域支撑力量了。 (二) 热股鉴赏 宁波银行（002142）: 资产质量稳健,营收实现较高增长 公司营收高增长：2018年公司实现营收289.30亿元，同比增长14.28%；实现归母净利润111.86亿元，同比增长19.84%；基本每股收益2.15元，同比增长19.44，加权平均净资产收益率同比下降0.30个百分点至18.72%。 募集规模微调有助提升发行成功率：公司定增由原先的100亿调整至80亿，一方面是由于公司已完成了可转债的发行，资本补充压力有所释放，另一方面定增规模的微调有助于在当下行情中提升定增成功率。如果顺利发行，有助提升公司核心一级资本充足率1.15个百分点至10.11%。 资产质量指标全面改善：公司2018年加回核销的不良净形成率为0.43%，较17年回落19bp；但18年下半年资产质量压力有所增加，Q4单季不良净形成率同比及环比上升34bp和53bp。2018年公司总生息资产平均余额8784.35亿元，同比增长12.34%。从资产端结构来看，收息率较高的一般贷款以及个人贷款规模和占比持续提升。公司一般贷款同比增长13.72%，占贷款总额的29.9%，同比上升3.27百分点。息差进一步扩大，公司一般贷款平均收息率同比上升35bp至5.78%。 总结：宁波银行作为行业中优质城商行的代表，在激烈的市场竞争当中实现了高增速、高盈利、高质量的跨越式增长，成为独具特色的区域银行。建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000031.SZ 大悦城 2019年一季报业绩预告，公司业绩略增，净利润约99300万元~127800万元,变动幅度为:6%~36% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 000078.SZ 海王生物 本次拟增发股份55251.6651万股 000539.SZ 粤电力A 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约9000万元~12000万元,变动幅度为:1466%~1988% 000539.SZ 粤电力A 2018年年报正式披露，营业总收入274.09亿元，同比去年2.87%，净利润为4.74亿元，同比去年-36.16% 000630.SZ 铜陵有色 2018年年报正式披露，营业总收入845.89亿元，同比去年2.62%，净利润为7.09亿元，同比去年31.99% 000690.SZ 宝新能源 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约20000万元~25000万元,变动幅度为:211.71%~289.63% 000690.SZ 宝新能源 2018年年报业绩快报：营业总收入38.34亿元，同比去年52.46%，净利润为4.63亿元，同比去年348.81% 000718.SZ 苏宁环球 2019年一季报正式披露，营业总收入6.38亿元，同比去年-19.48%，净利润为1.83亿元，同比去年-32.62% 000762.SZ 西藏矿业 2019年一季报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约20万元~30万元,变动幅度为:101.13%~101.70% 000762.SZ 西藏矿业 2018年年报业绩快报：营业总收入5亿元，同比去年-25.14%，净利润为-18096.83万元，同比去年-623.88% 000790.SZ 泰合健康 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约1100万元~1300万元,变动幅度为:108.09%~145.93% 000801.SZ 四川九洲 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约700万元~900万元,变动幅度为:66.71%~114.35% 000851.SZ 高鸿股份 2019年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-3000万元~-1500万元 000851.SZ 高鸿股份 2018年年报业绩快报：营业总收入91.41亿元，同比去年1.84%，净利润为3436.64万元，同比去年-80.83% 000898.SZ 鞍钢股份 2019年一季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约41700万元左右,变动幅度为:-78.22%左右 000899.SZ 赣能股份 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约7366万元~9799万元,增长225.76%~333.35% 000902.SZ 新洋丰 2019年一季报正式披露，营业总收入31.4亿元，同比去年9.38%，净利润为3.39亿元，同比去年20.88% 000902.SZ 新洋丰 2018年年报正式披露，营业总收入100.31亿元，同比去年11.05%，净利润为8.19亿元，同比去年20.39% 000932.SZ 华菱钢铁 2019年一季报业绩预告，公司业绩略减，净利润约104000万元~114000万元,下降25.68%-32.20% 000938.SZ 紫光股份 2018年年报正式披露，营业总收入483.06亿元，同比去年23.63%，净利润为17.04亿元，同比去年8.86% 000966.SZ 长源电力 2018年年报正式披露，营业总收入65.63亿元，同比去年20.1%，净利润为2.09亿元，同比去年271.67% 000966.SZ 长源电力 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润为:21,700万元~23,250万元,变动幅度为:313.55%~343.09% 000988.SZ 华工科技 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约8800万元~10000万元,变动幅度为:44.86%~64.61% 002024.SZ 苏宁易购 回购数量：21332800股 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 002307.SZ 北新路桥 2018年年报正式披露，营业总收入102.53亿元，同比去年4.55