中航期货晨会

中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会中航期货晨会20182018201820182018201820182018年年年年年年年年1010101010101010月月月月月月月月2222222222222222日日日日日日日日郑州营业部郑州营业部杨中生杨中生 目录目录目录目录I.I.I.I.新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯II.II.II.II.国内外市场走势综述国内外市场走势综述国内外市场走势综述国内外市场走势综述III.III.III.III.鸡蛋产业链分析及投资建议鸡蛋产业链分析及投资建议鸡蛋产业链分析及投资建议鸡蛋产业链分析及投资建议 新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯----国内国内国内国内三季度经济指标国家统计局国家统计局国家统计局国家统计局19日发布三季度经济数据日发布三季度经济数据日发布三季度经济数据日发布三季度经济数据
三季度三季度三季度三季度，，，，中国中国中国中国GDP仅增仅增仅增仅增6.5%，，，，为为为为2009年一季度以来最低年一季度以来最低年一季度以来最低年一季度以来最低。细分来看，第二产业增速创下历史新低，消费支出拉动的边际下降，但消费仍然贡献了GDP增长的78%。
9月工业增加值同比回落0.3个百分点至5.8%，创2015年10月以来新低。
发电量增长进一步放缓至4.6%，为今年4月以来新低。（（（（生产生产生产生产））））
9月固定资产投资累计同比略升0.1个百分点至5.4%。其中，基建投资（不含电力）同比进一步下挫至3.3%，房地产投资同比小幅降至9.9%。而制造业投资同比进一步升至8.7%，创下三年来最高，民间投资同比与上月持平于8.7%。（（（（投资投资投资投资））））
9月房屋新开工面积和施工面积均进一步上升，但竣工面积保持在-11.4%的低位。
汽车分项继续拖累社会消费品零售总额增长汽车分项继续拖累社会消费品零售总额增长汽车分项继续拖累社会消费品零售总额增长汽车分项继续拖累社会消费品零售总额增长。（。（。（。（消费消费消费消费））））
经济上仍在调整结构经济上仍在调整结构经济上仍在调整结构经济上仍在调整结构，，，，服务业在经济中占比提升服务业在经济中占比提升服务业在经济中占比提升服务业在经济中占比提升，，，，制造业的复苏也要紧跟其后制造业的复苏也要紧跟其后制造业的复苏也要紧跟其后制造业的复苏也要紧跟其后。。。。 新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯----国内国内国内国内支持民营经济的发展的四个必须
坚持基本经济制度；
高度重视中小微企业当前面临的暂时困难；
进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题、完善环保治理、提高科技创新能力等方面支持中小微企业发展的政策措施；
提高中小微企业和民营经济自身能力。
后续可以期待更有力度的减税降费政策推出，从而更好地激发民间投资活力。
习近平10月20日给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信，对民营企业踊跃投身脱贫攻坚予以肯定，勉励广大民营企业家坚定发展信心，踏踏实实办好企业 新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯----国内国内国内国内
10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作，提出实施稳健中性货币政策，加快推出稳定2018/10/22
刘鹤副总理：大家比较一致的看法是，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已经具有较高投资价值。对这些评估，相信投资者会做出理性判断。可以说，股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。健中性货币政策，加快推出稳定市场、鼓励长期资金入市等政策。 新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯----国外国外国外国外•特朗普宣布，美国将退出80年代美苏谈判最重要成果之一《中导条约》。•沙特公布初步调查结果，承认记者丧生，解雇两名高官，特朗普称是良好开始，英法德联合声明谴责杀害记者，迫切要求沙特说明。•美财长：若要获美国制裁豁免，各国进口伊朗石油比奥巴马时期少20%。2018/10/22 重点关注重点关注重点关注重点关注•日本首相将于日本首相将于日本首相将于日本首相将于10101010月月月月25252525日至日至日至日至27272727日访华日访华日访华日访华•美国会否制裁沙特美国会否制裁沙特美国会否制裁沙特美国会否制裁沙特•周四欧元区周四欧元区周四欧元区周四欧元区10101010月央行利率决议月央行利率决议月央行利率决议月央行利率决议2018/10/22 新闻资讯新闻资讯新闻资讯新闻资讯----外盘市场外盘市场外盘市场外盘市场美股美股美股美股：：：：标普500指数收跌0.04%，报2767.78点，上周累涨0.02%。道琼斯工业平均指数收涨0.26%，报25444.34点，上周累涨0.4%。纳斯达克综合指数收跌0.48%，报7449.03点，上周累跌0.6%。原油原油原油原油：：：：WTI 11月原油期货收涨0.68%，报69.12美元/桶，上周累跌3.1%。布伦特12月原油期货收涨0.62%，报79.78美元/桶，上周累跌0.8%。黄金黄金黄金黄金：：：：COMEX 12月黄金期货收跌0.1%，报1229.10美元/盎司，上周累涨0.6%。黄金黄金黄金黄金：：：：COMEX 12月黄金期货收跌0.1%，报1229.10美元/盎司，上周累涨0.6%。美债美债美债美债：：：：美债收益率普涨，10年期美债收益率盘中重上3.2%。 上证指数上证指数上证指数上证指数2018/10/22股市的政策底部出现，走势可能有反复，中长期底部可能在明年一季度末。 文华商品指数文华商品指数文华商品指数文华商品指数2018/10/22文华商品周线出现深度调整，日线保持上涨结构。金属、黑色、化工、农产品均出现持续调整。 商品估值商品估值商品估值商品估值估值高JD11估值低驱动向下驱动向上 农产品类农产品类农产品类农产品类--------鸡蛋鸡蛋鸡蛋鸡蛋估值安全边际：现货价格近期缓慢上涨，全国主产区均价站稳4元/斤。供应上，1-4月补栏蛋鸡进入产蛋高峰，总供应缓慢增加；3季度育雏鸡补栏缓慢增加，补栏较为理性。需求上，10-11月需求较中秋略有下降，但下半年好于上半年；非洲猪瘟事件对鸡蛋和禽肉消费相对增加。费相对增加。产业链利润来看，保持较好盈利状态，预计春节前蛋鸡养殖将保持利润稳定；1-5价差扩大至580，处于较高区间，建议离场；技术形态看，连续两周大幅上涨，累计上涨10%，成交持仓放大，确立上涨走势，调整级别较小，建议有调整介入多单，中长线目标4400-4500。关键驱动因子：供应缓慢增加，库存较少，消费增加，有通胀预期炒作。 鸡蛋现货价格鸡蛋现货价格鸡蛋现货价格鸡蛋现货价格2018/10/22现货价格按照季节性规律，在中秋节后出现较大调整，现货价格最低跌至3.7元/斤，最新价4.05元/斤。相比往年价格，今年现货价格较高。 农产品类农产品类农产品类农产品类--------鸡蛋供应鸡蛋供应鸡蛋供应鸡蛋供应供应上：9月份在产蛋鸡较8月份略有增加，总体处于三年低位。（芝华数据） 农产品类农产品类农产品类农产品类--------鸡蛋供应鸡蛋供应鸡蛋供应鸡蛋供应育雏鸡补栏数据看，789呈现小幅下降走势，这与环保政策影响中小养殖户退出以及规模养殖场理性补栏有关。（芝华数据）孵化厂统计的雏鸡补栏数据看，大的趋势一致，与往年相比平均补栏量仍较低。1—3季度，全国商雏月均销量为8581万只，较去年同期的7347万只，增加了1234万只，增幅为16.8%。比历年同期均值9080万只，减少了499万只，同比降幅为5.5% 农产品类农产品类农产品类农产品类--------鸡蛋需求鸡蛋需求鸡蛋需求鸡蛋需求中秋食品生产备货基本结束，需求略有下降，但下半年需求量整体大于上半年。非洲猪瘟影响跨地区运输，刺激鸡蛋和其他禽肉消费。2018/10/22 农产品类农产品类农产品类农产品类————蛋鸡养殖利润蛋鸡养殖利润蛋鸡养殖利润蛋鸡养殖利润蛋鸡养殖自去年8月起，盈利周期已持续达14个月，目前蛋鸡上游及中游利润仍保持良好。2018/10/22按当前蛋价和淘汰鸡价格综合测算，养殖环节利润持续增加，本周测算盈利38.35元/只，较上周上涨5.65。10月现货走势偏强，养殖利润略有回升。 农产品类农产品类农产品类农产品类————市场结构市场结构市场结构市场结构随着现货价格价格快速上涨，基差走弱，规律与往年走势一致。历年看，10月份01合约基差平均价差-300目前现货价格在4050元/斤左右，期货01合约收盘4268，价差-218剔除特殊的2017年，5月和1月价差常规波动在200-600之间。上周价差持续扩大至600附近，到预期目标位，套利持仓可平仓。 JD1JD1JD1JD1----5555合约价差合约价差合约价差合约价差2018/10/22鸡蛋1月和5月价差扩大至600附近，处于较高区间，建议正套操作离场。 农产品类农产品类农产品类农产品类————鸡蛋技术分析鸡蛋技术分析鸡蛋技术分析鸡蛋技术分析技术形态看，期价突破4030确立上涨走势，价格调整幅度较小，建议顺势多单操作，预估01合约节前目标位4400-4500.2018/10/22 •2018/10/22免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。