证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 房地产 假日因素致一线城市成交有所回落 行业评级推荐 评级变动首次评级 投资要点 1.一周行情回顾 由于人民币连续贬值等多因素触发年初行情调整，而熔断机制缺陷又“雪上加霜”，导致新年首周沪深300指数大幅下调9.9%。中信房地产行业指数下跌15.20%，低于沪深300指数5.3个百分点，在所有行业板块中表现位于中游。 2.上周房地产市场综述 上周监测期内含两天元旦假期，我们监测的一二三线城市成交数据环比均下降，但同比成交数据呈现分化，二三线成交同比依旧乐观，尤其三线城市同比成交增幅继续扩大，一线成交受假期影响较为明显，上周共成交79.85万平方米，同比下降19.35%，二线城市共成交238.93万平方米，同比上涨11.04%，三线城市共成交137.1万平方米，同比增长17.88%，涨幅较前一周进一步扩大了8个百分点。环比来看，一、二、三线城市上周成交量环比分别下降37.48%、30%、1.59%。 3.主要行业动态 1月4日，中央城市工作会议精神座谈会召开，中国住房城乡建设部副部长倪虹表示，顺应城市发展规律，释放有效需求，加快户籍改革是关键。加快落实户籍制度改革，拉动住房和家电消费，是一个从根本上长期的政策扶持。“十三五”将要有一亿人在城镇落户，这一亿人大部分落户的都是三四线，和房地产库存量是相对应的，所以加快户籍制度改革，是化解房地产库存有效政策扶持之一。 4.投资建议： 上周多家房企公布了2015年的销售数据，很多房企超额完成全年目标，实现同比两位数增长。我们认为，销售回暖将至少延续至1季度。从全年来看，在房地产开发投资增速和新开工面积低位运行的背景下，2016年房地产宽松政策预期仍将延续；新开工面积连续两年负增长意味着整体上2016年新增供给压力不大，但受到2015年高基数影响，预计2016年销售与2015年基本持平。投资建议关注三类房企：率先受益于行业宽松政策、综合实力强的低估值蓝筹，重点推荐金融街；项目布局城市房地产市场相对健康，股东实力雄厚，与股东有协同发展效应的国企，重点关注信达地产；转型个股中转型领域稀缺、估值相对较低仍然有空间的如广宇集团。 证券分析师：华中炜 执业编号：S0360512040001 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com 联系人：杨骞 电话：021-31217179 邮箱：yangqian@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《房地产行业周报20151220：成交继续向好政策仍有放松空间》 2015-12-21 《房地产行业报告：成交回暖延续科创板利好园区类房企》 2015-12-28 《房地产周报20160103：房屋成交加速增长完美收官》 2016-01-04 -14%186%15-0115-0315-0515-0715-0915-112015-01-12～2016-01-08 沪深300 房地产 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 房地产 2016年01月10日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、 上周行情回顾 .................................................................................................................................................. 4 二、 上周房地产市场综述 ....................................................................................................................................... 4 三、 一周主要行业动态 ........................................................................................................................................... 5 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 各行业相对沪深300指数周累计超额收益 ................................................................................................... 4 图表2各城市成交面积与同比（万平米） .................................................................................................................. 4 图表3各城市成交面积与环比（万平米） .................................................................................................................. 5 图表4北京商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................. 6 图表5上海商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................. 6 图表6广州商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................. 6 图表7深圳商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................. 6 图表8天津商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................. 6 图表 9南京商品房成交面积与增速 ............................................................................................................................ 6 图表 10武汉商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 11成都商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 12厦门商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 13大连商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 14杭州商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 15长春商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 7 图表 16苏州商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 8 图表 17青岛商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 8 图表 18福州商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 8 图表19无锡商品房成交面积与增速 ........................................................................................................................... 8 图表 20昆明商品房成交面积与增速 .......................................................................................................................... 8 图表 21石家庄商品房成交面积与增速 ...................................................................................................................... 8 图表 22南昌商品房成交面积与增速 .......................................................................