电子行业周报：首批科创板受理企业名单出炉，半导体行业受青睐

证券研究报告 1 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 。 首批科创板受理企业名单出炉 半导体行业受青睐 摘要 行业表现 本期电子行业上涨2.89%%，在申万28个一级子行业中排名第19，涨跌幅及相对排名均较上期有所回升。本期维持近期观点：从估值角度看，32倍的PE（TTM）依然是历史地位，行业配置有一定的安全边际。3-4月上市公司进入2018年年报及2019年一季报密集发布期，电子行业各领域之间业绩分化明显，对业绩成长性良好、优质细分行业龙头可积极关注。全球半导体周期回暖，而从需求端看，5G、大数据、人工智能、汽车、物联网均会在下半年有所表现，看好5G相关受益主线以及景气度高企的PCB企业。同期沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨1.88%。 细分行业来看，子行业指数均出现上涨，其中半导体指数走势相对较强（+4.82%）；其他电子指数表现相对较弱，涨幅逾1%。 行业及公司新闻 AMD在Benelux市场将超过Intel 武汉：落实“一芯两带三区”战略布局 提速国家存储器基地建设 紫光展锐推出5G7nm芯片组 iPhone销量下滑 苹果供应商代工厂寻安卓阵营订单 投资建议 未来随着科创板受理企业的不断增加，可能会给相关行业或者个股带来估值溢价，资本市场尤其是科技行业将带来持续的投资机会。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；项目进展不及预期。 开源证券证券研究报告 电子行业（801080.SI） 20190318-20190322 行业报告 投资评级：看好 开源证券研究所 分析师：韦祎 SAC执业证书编号： S0790517080001 联系电话： 029-88447618 Email： weiyi@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业周报 收盘点位 2798.38 市盈率(TTM) 32.66 市净率(MRQ) 3.43 总市值(亿元) 31586.1 流通市值(亿元) 13249.7 2 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 市场回顾 行业表现 本期电子行业上涨2.89%%，在申万28个一级子行业中排名第19，涨跌幅及相对排名均较上期有所回升。本期维持近期观点：从估值角度看，32倍的PE（TTM）依然是历史地位，行业配置有一定的安全边际。3-4月上市公司进入2018年年报及2019年一季报密集发布期，电子行业各领域之间业绩分化明显，对业绩成长性良好、优质细分行业龙头可积极关注。全球半导体周期回暖，而从需求端看，5G、大数据、人工智能、汽车、物联网均会在下半年有所表现，看好5G相关受益主线以及景气度高企的PCB企业。同期沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨1.88%。 细分行业来看，子行业指数均出现上涨，其中半导体指数走势相对较强（+4.82%）；其他电子指数表现相对较弱，涨幅逾1%。 图1：本周主要指数走势对比 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 图2：本周各申万一级行业涨跌幅比较（%） 3 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 图3：本周电子子行业涨跌幅比较（%） 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 2、个股表现 本期电子行个股的走势强于上周，有26只个股涨幅超过两位数，较上周小幅增长。有2只个股跌幅超过10%。反映出在市场整体人气回升的背景下，电子行业个股反弹行情仍将持续。 表1 电子行业个股周涨跌幅前五名 股票名称 涨跌幅% 股票名称 涨跌幅% 精研科技 26.34 飞乐音响 -16.06 捷荣技术 22.86 超频三 -10.28 利达光电 17.65 雪莱特 -9.07 瑞丰光电 17.14 三利谱 -7.05 天华超净 16.44 贤丰控股 -6.32 数据来源：wind资讯 开源证券研究所 4 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 行业及公司新闻 1、 AMD在Benelux市场将超过Intel 欧洲媒体报道称，对Benelux（Belgium, Netherlands, Luxembourg，即比利时、荷兰和卢森堡的简称）市场的研究显示，2年多来，AMD处理器的市场份额正处于逐步上升的趋势，两者的份额差距已经缩小到10%以内。需要指出的是，德国的数据基于当地最大零售商Mindfactory的统计得出，截止去年11月，AMD无论是销量还是销售收入，完成对Intel双杀。当然，对于AMD来说，从单点、多点突破到全面超越还有很长一段路要走，Mercury发布的2018年第四季度CPU出货数据显示，AMD去年底在桌面x86市场的份额是15.8%，在服务器市场的份额是3.2%，在笔记本市场的份额是12.1%。 2、 武汉：落实“一芯两带三区”战略布局 提速国家存储器基地建设 3月20日，武汉市召开集成电路领导小组第一次会议，市委副书记、市长周先旺出席会议强调，要提高政治站位，落实“一芯两带三区”战略布局，全力提速国家存储器基地建设，打造世界级光电子信息产业集群。 3、 紫光展锐推出5G7nm芯片组 最近，中国的紫光展锐在国际通讯大会上发布了首款5G芯片组，被命名为了春藤510。这不仅是国内公司继华为以后第二个拥有独立研发设计5G芯片的能力的公司，也成为了国内有一个芯片巨头。这个国产芯片巨头的诞生，极有可能会改变现在国产手机严重依赖于高通的行业现状，当然，对台积电来说，就意味着又增加了一个新对手。未来的市场竞争力会越来越大。 4、 iPhone销量下滑 苹果供应商代工厂寻安卓阵营订单 5 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 据国外媒体报道，周一发布的一份供应链研究报告称，在苹果iPhone销量下滑之际，光学镜头设计及制造商大立光(Largan)和芯片代工厂商台积电(TSMC)等多家苹果供应商正在致力于订单渠道的多样化。来自DigiTimes的消息称，大立光生产指纹识别镜头模块和3D传感镜头，该公司正在寻求来自三星电子公司、华为和小米的订单。 投资建议 首批科创板受理企业名单出炉 半导体受青睐 22日日晚间，上交所披露了首批9家科创板受理企业，分别是，武汉科前生物股份有限公司、安翰科技（武汉）股份有限公司、和舰芯片制造（苏州）股份有限公司、宁波容百新能源科技股份有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司、江苏北人机器人系统股份有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司、晶晨半导体（上海）股份有限公司。 3家半导体挂牌企业业务或与现有A股重叠 晶晨半导体：主营物联网IOT和泛智能设备等相关。对标A股：全志科技、韦尔股份、圣邦股份、兆易创新、盈方微、北京君正等。 睿创微纳：主营红外和MEMS传感等相关对标A股：高德红外，大立科技，华灿科技（美芯），士兰微，汉威科技等。 和舰芯片：主营IC制造和设备材料相关，对标A股北方华创，中芯国际，华虹半导体，中环股份、上海新阳等. 未来随着科创板受理企业的不断增加，可能会给相关行业或者个股带来估值溢价，资本市场尤其是科技行业将带来持续的投资机会。 本期股票池建议关注关注：兆易创新、北方华创、沪电股份、深南电路、洲明科技、顺络电子。 6 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） ：相对强于市场表现20％以上； 增持（outperform） ：相对强于市场表现5％～20％； 中性 (Neutral) ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持(underperform) ：相对弱于市场表现5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（overweight） ：行业超越整体市场表现； 中性 (Neutral) ：行业与整体市场表现基本持平； 看淡 (underweight) ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数 ：沪深300指数 法律声明 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 邮编：710065 7 / 9 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电话：029-88447618 传真：029-88447618 公司简介 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续的专业证券公司，主要股东为陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区徳鑫创业投资有限公司，注册资本22.3亿元，公司的经营范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券资产管理；融资融券；约定购回；股票质押式回购；证券承销；证券投资基金销售。 业务简介：  代理买卖证券业务：我公司经中国证监会批准，开展证券代理买卖证券业务，主要包括：证券的代理买卖（沪、深 A 股、证券投资基金、ETF、LOF、权证、国债现货、国债回购、可转换债券、企业债券等）；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户。公司通过集中交易系统可以为投资者提供现场、自助终端、电话、互联网和手机等多种委托渠道，可满足投资者通买通卖的交易需求。公司目前与多家银行开通客户资金第三方存管业务，确保投