研究报告撰写作者： 赵雯 zhaowen@sunnyhanmy.com 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 资本邦研究院 研究报告 资本邦官微 资本邦官网  一周行情 三板做市（899002）收盘798.84点，当周上涨4.06%； 上证指数（000001）收盘3104.15点，当周上涨2.73%； 深证成指（399001）收盘9879.22点，当周上涨3.44%； 创业板指（399006）收盘1693.87点，当周上涨1.88%； 恒生指数(HSI) 收盘29113.36点，当周上涨0.35%； 道琼斯工业平均指数(DJIA) 收盘25502.32点，当周下跌1.34%; 纳斯达克指数(IXIC) 收盘7642.67点，当周下跌0.60%; 标普500(SPX) 收盘2800.71点，当周下跌0.77%。  科创板最新进展 13家公司递交科创板申请上市材料，上交所受理9家； 上交所公示第一届科创板上市委、咨询委候选人名单； 科创板有望在10月前迎来第一批上市成员； 44家“官宣”申报科创板上市企业全名单； 从立项到问复 券商申报科创板须严把六道关； 首批科创板受理企业名单刷屏 公私募基金：抄底不追高！ 黄红元：科创板工作须敬畏市场 发挥市场机制作用。  宏观 国内： 习近平主持召开中央全面深化改革委员会第七次会议； 增值税改革细则出台：原16%调整为13% 原10%调整为9%； 央行行长易纲：营造适应的货币环境 强化货币政策的逆周期调控； 证监会：精准做好股票质押、债券违约、场外配资等风险处置； 证监会依法对广州亚投违规案等6宗案件作出行政处罚； 证监会：业绩承诺方保证不通过质押股份等方式逃废补偿义务； 券商猛发下调研报评级！今年3个月已有百份； 港交所：遏制壳股活动，阻拦借壳上市，去年拒绝21家上市申请。 国际： 中美第八轮经贸高级别磋商将于3月28日起在京举行； 中国和意大利关于加强全面战略伙伴关系的联合公报； 英国可能会取消脱欧？英议会重启脱欧议题讨论； 经济放缓 美联储表态不加息。 科创板首批9家受理企业名单；腾讯小胜抖音，但游戏收入减速，周末服务器“宕机”；富士康卖阿里股份；三大运营商日均赚4亿；雷军输董明珠“10亿赌约” 2019.3.18-2019.3.24  IPO A股IPO排队企业256家，天味食品等3家公司IPO申请获批； 证监会将于3月26日审核5家公司首发申请上市； 申万宏源：发行境外上市外资股获证监会批复； 老虎证券上市首日来势汹汹，富途股价“吓”跌； 牛仔裤巨头李维斯重返华尔街 IPO首日大涨近32%； 会员电商云集赴美上市 2018年营收130.15亿元； 中手游科技二次向港交所提交上市申请； 第二家上市主动退市！国重装5急于回A，*ST上普却正主动离开。  新三板 阿里系买新三板华信永道 持股14.2%； 新三板刮起科创板旋风：10家公司要去科创板，强蹭热点？ 山东海运拟设立SPV境外上市，并退出新三板； 神州优车收购宝沃汽车67%股权 兜兜转转只为IPO? 【新三板明星公司年度财报】 华强方特2018年盈利7.86亿元； 合全药业2018年净利润5.97亿元； 海鑫科金2018年亏损扩大 预计亏损2.98亿元； 津同仁堂2018年盈利1.43亿元 货币资金同比跌22%。  明星公司 波音CEO公开信不管用？印尼取消49架波音737MAX8型客机订单； “10亿赌约”董明珠赢了！小米去年营收1749亿元； 中国移动董事长杨杰：5G与4G将长期共存； 抖音大战腾讯!刚刚，法院宣布：腾讯赢了； 腾讯产品“宕机”，去年游戏业务增速放缓，阅文加速网文变现； 移动、联通、电信2018年财报亮相 日均赚约4.09亿。  创投/并购 富士康创投拟出售220万股阿里巴巴股份 价值4亿美元； 宝能系内部腾挪， 姚振华成为中炬高新实控人； 小米收购九维宽频:获网络视听许可证布局短视频； 迪士尼完成并购福克斯 次日开始陆续裁员三千； 淡马锡拟30亿美元售屈臣氏10%股份 腾讯阿里有意竞购； 英大证券/信托A股曲线上市。  资本邦精品文章/研报回顾 腾讯20岁：游戏“吃鸡不生钱”，裁中层、调架构，加速To B怎么转？ 科创板二级市场会“供求失衡”吗？9家首批科创板受理企业实力大比拼； 96人科创板第一届上市委、科创委名单揭秘：科创板想要什么企业？ A股“不爱”微信号，两年前估值20亿的“吴晓波频道”怎么卖身“妖股”全通教育？ 这只“妖股”操纵股价被香港证监会“冻结”9个证券账户，全员学道德经反省。 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 科创板最新进展 1.13家公司递交科创板申请上市材料，上交所受理9家 截至3月22日17时，上交所审核系统共收到13家公司提交的科创板股票发行上市申请文件。上交所科创板发行上市审核部门按照相关规则规定的程序和要求，完成了对其中9家企业申请文件的齐备性核对，提出了补正要求。 上交所公布了9家首批科创板受理企业。9家企业募资总额：不超110亿；预计平均市值：72.76亿，其中最高市值预计为180亿；核心财务数据：剔除一家亏损企业后，其余8家平均营收10.34亿；平均扣非净利润1.64亿；平均营收增速61.13%；平均总资产15.32亿，研发投入占营收比重为5%-20%。所属产业、行业：新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家，新材料、新能源各1家。 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 2．上交所公示第一届科创板上市委、咨询委候选人名单 3月21日，上交所公示第一届科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会委员候选人名单。本次公示的上市委委员候选人共计48人，将按标准和程序，差额选定30—40名委员;公示的咨询委委员候选人共计48人，将按标准和程序，予以等额选定。上市委、咨询委最终人选确定后，将正式向社会公布。在科创板上市委委员候选人中，3位来自上交所，4位来自江苏、浙江、北京、上海等各地证监局，3位证券业协会、基金业协会、上市公司协会代表，剩余则来自高校、保险资管机构、公墓基金等。 3．科创板有望在10月前迎来第一批上市成员 上交所方面表示，上市时间取决于保荐人和发行人的情况，现在不好预测，最长6个月+20天。业内人士预计，按照“3个月+3个月+20天”的流程规划，科创板有望在10月前迎 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 来第一批上市成员。22日，上交所有关人士针对科创板审核流程表示：保荐人在线提交申请文件后10个工作日内应同步报送保荐工作底稿。收到文件后5个工作日内做申请文件齐备性检查和中介机构及相关人员资质检查。确定受理后，包括招股说明书在内的五大核心文件将在网站披露，20个工作日内进行首轮问询，首轮问询后需要下一轮问询的，也将在10个工作日内进行。 4．44家“官宣”申报科创板上市企业全名单 据资本邦不完全统计，截至2019年3月22日，已有44家企业“官宣”到科创板申报上市。其中，28家企业正在或已经完成A股上市辅导。 已经“官宣”申报科创板的企业中，共有10家新三板挂牌企业，3家为新三板已经退市公司。3月22日，只有一家新三板退市公司江苏北人的科创板申请材料获上交所受理。 5．从立项到问复 券商申报科创板须严把六道关 某券商科创板申报材料被退回的传闻引起市场关注，而据上证报了解，在投行业务链上，做科创板项目有六道关：立项、尽调、内核、辅导验收、申报、问复，每一道关都需要券商着力把好。同时，监管对券商为合格投资者开户也有严格要求，明确不得过度营销。 6.首批科创板受理企业名单刷屏 公私募基金：抄底不追高！ 首批9家获上交所受理的科创板申报企业名单揭晓，公私募基金也对此展开热议。公私募基金在关注企业质地的同时，也给出了具体的估值指引。业内人士预计，首批科创板企业除了带来当前A股相关“影子股”的投资机会，科技板块和优质科技公司的估值提升也值得期待。参与科创板的策略方面，“抄底不追高”成为部分机构的共识。（21世纪经济报道） 7.黄红元：科创板工作须敬畏市场 发挥市场机制作用 3月23日，上海证券交易所党委书记、理事长黄红元表示：首先必须敬畏市场，发挥市场机制作用，市场各方归位竞争，监管部门各司其职。（上证报） 宏观 国内 1.习近平主持召开中央全面深化改革委员会第七次会议 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平3月19日下午主持召开中央全面深化改革委员会第七次会议并发表重要讲话。 会议审议通过了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》、《关于扩大高校和科研院所科研相关自主权的若干意见》、《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》、《关于加强和改进乡村治理的指导意见》、《关于深化公共资源交易平台整合共享的指导意见》、《石油天然气管网运营机制改革实施意见》、《关于加快推进公共法律服务体系建设的意见》、《关于深化消防执法改革的意见》。 2.增值税改革细则出台：原16%调整为13% 原10%调整为9% 财政部发布深化增值税改革有关政策的公告。增值税一般纳税人(以下称纳税人)发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%;原适用10%税率的，税率调整为9%。纳税人购进农产品，原适用10%扣除率的，扣除率调整为9%。纳税人购进用于生产或者委托加工13%税率货物的农产品，按照10%的扣除率计算进项税额。原适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%;原适用10%税率且出口退税率为10%的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整为9%。适用13%税率的境外旅客购物离境退 资本邦研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 税物品，退税率为11%;适用9%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为8%。公告将于2019年4月1日起执行。 3.央行行长易纲：营造适应的货币环境 强化货币政策的逆周期调控 3月24日，中国央行行长易纲在中国发展高层论坛上表示，2018年金融领域各项工作扎实推进，不断加强对经济和社会发展的支持力度，有效防范和化解金融风险，持续深化金融改革。营造适应的货币环境，强化货币政策的逆周期调控，保障流动性合理充裕。（证券时报） 4.证监会：精准做好股票质押、债券违约、场外配资等风险处置 3月19日，证监会党委指出，围绕提高上市公司质量、大幅提升违法违规成本、统筹推进相关上市板块的综合改革、强化中介机构责任和能力、进一步完善交易制度、加强交易全程监管、积极为中长期资金入市创造条件、加大资本市场的对外开放、防范化解资本市场重点领域风险、推动债券市场统一监管、积极发展期货和衍生品市场、加强投资者教育、形成维护资本市场平稳发展合力、构建资本市场发展良好生态等重点问题，加强调查研究和顶层设计，研究提出务实管用的政策举措，进一步加快改革、扩大开放，充分释放市场活力，促进资本市场高质量发展和更好服务实体经济健康发展。 证监会党委还强调，要切实增强忧患意识，坚持精准施策，精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资、监管对象各类资管业务和地方各类交易场所等重点领域风险处置，打好防范化解重大金融风险攻坚战。要根据国际经济金融发展形势变化和我国发展战略需要，研究推进资本市场改革开放新举措，推进资本市场全方位、高水平对外开放，以开放促改革、促发展。 5.证监会依法对广州亚投违规案等6宗案件作出行政处罚 3月22日，证监会依法对6宗案件作出行政处罚，其中包括广州亚投违规案、刘嘉庆基金从业人员未按规定申报证券投资案、张建五内幕交易“易成新能”案等。 6.证监会：业绩承诺方保证不通过质押股份等方式逃废补偿义务 证监会22日发布关于业绩承诺方质押对价股份的相关问题与解答。证监会要求，业绩承诺方应保证对价股份优先用于履行业绩补偿承诺，不通过质押股份等方式逃废补偿义务；未来质押对价股份