通信行业跟踪周报：联通业绩持续快速增长，福州移动率先开始3G退网

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 联通业绩持续快速增长，福州移动率先开始3G退网 增持（维持） 投资要点  近期推荐组合：边缘计算：网宿科技（300017）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）。此外，建议关注通信设备：烽火通信（600498）。光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。光网络集成：太辰光（300570）、瑞斯康达（603803）。无线产业链：鸿博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、沪电股份（002463）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。紫光股份（000938）、中国铁塔（港股0788）、移为通信（300590）、中科创达（300496），网络规划设计板块相关个股也值得关注。  市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌2.36%；沪深300指数上涨2.39%；行业落后大盘4.75%。  策略观点：建议关注通信运营、5G产业链的重点公司机会。1、中国联通发布了2018年年报，期内中国联通经营业绩持续快速增长。2、中国移动TD-SCDMA已开始退网，或将在2020年完成退网工作。3、提速降费进行时--三大运营商今年将让利1800亿。  中国联通发布了2018年年报，期内中国联通经营业绩持续快速增长。中国联通经营业绩持续快速增长。全年实现服务收入人民币2637亿元，同比增长5.9%，领先于行业平均3.0%的增幅；税前利润达到131亿元，本公司权益持有者应占盈利达到人民币102亿元，同比增长458%，盈利持续“V”型反弹。  中国移动TD-SCDMA已开始退网，或将在2020年完成退网工作。1月29日，福州市无线电管理局给福州移动发函称，“经研究，同意注销你单位已经停止使用的TD-SCDMA基站6535个”。这意味着，福州移动TD-SCDMA基站正式退网。  提速降费进行时--三大运营商今年将让利1800亿。国务院总理李克强表示，网络的提速降费，今年要在过去的基础上再降20%，经测算，有关方面要让利1800亿给消费者。  风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：中国电信行业改革持续推进， 混改初见成效、砥砺前行向远方》2019-03-13 2、《通信行业：运营商高层新一轮调整，边缘计算十倍增量空间未来可期》2019-03-10 3、《CDN价格竞争最悲观预期或已充分反映，边缘计算十倍空间新增量未来可期》2019-03-05 [Table_Author] 2019年03月15日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -43%-34%-26%-17%-9%0%9%2018-032018-072018-112019-03通信 沪深300 2 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 5 2. 近期重点推荐个股 .......................................................................................................................... 6 3. 各子行业动态 .................................................................................................................................. 7 3.1. 5G设备商/运营商 ................................................................................................................. 7 3.2. 物联网 .................................................................................................................................. 10 3.3. 云计算 .................................................................................................................................. 10 4. 风险提示 ......................................................................................................................................... 11 3 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 表 1：涨跌幅前5 ................................................................................................................................ 4 表 2：涨跌幅后5 ................................................................................................................................ 4 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 ........................................................................................................ 4 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 ................................................................................................ 4 4 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数下跌2.36%；沪深300指数上涨2.39%；行业落后大盘4.75%。 表 1：涨跌幅前5 表 2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 300531.SZ 优博讯 27.25% 300590.SZ 移为通信 18.39% 300571.SZ 平治信息 13.04% 300597.SZ 吉大通信 8.54% 603703.SH 盛洋科技 7.89% 002017.SZ 东信和平 -28.19% 300017.SZ 网宿科技 -24.81% 000971.SZ 高升控股 -20.63% 600776.SH 东方通信 -17.48% 002359.SZ 北讯集团 -14.23% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、通信行业本周均有下跌，计算机跌幅居前;传媒板块上涨。 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) -0.47% 29.74% 39.07% 29.96 801750.SI 计算机(申万) -3.61% 32.91% 41.15% 51.22 801770.SI 通信(申万) -2.36% 32.57% 32.43% 40.79 801760.SI 传媒(申万) 2.58% 21.10% 29.06% 26.59 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为40.79，目前位于TMT各行业第二位。 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率PE（TTM） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2012 32.67 37.25 31.85 33.77 2013 46.47 52.46 50.58 39.62 2014 51.57 59.89 51.78 40.79 2015 78.10 101.88 72.83 63.27 2016 64.8 47.56 46.88 47.97 2017 40.15 57.52 34.75 59.76 2018 33.53 43.51 29.52 40.07 2019年3月15日 29.96 51.22 26.59 40.79 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 5 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1.2. 本周行业策略 近期推荐组合：边缘计算：网宿科技、中国联通、中新赛克。此外，建议关注通信设备：烽火通信。光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等。光网络集成：太辰光、瑞斯康达。无线产业链：鸿博股份、世嘉科技、中石科技、深南电路、生益科技、沪电股份。光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息。紫光股份、中国铁塔、移为通信、中科创达，网络规划设计板块相关个股也值得关注。 近一周通信板块下跌，落后大盘。建议关注通信运营、5G产业链的重点公司机会。1、中国联通发布了2018年年报，期内中国联通经营业绩持续快速增长。2、中国移动TD-SCDMA已开始退网，或将在2020年完成退网工作。3、提速降费进行时--三大运营商今年将让利1800亿。 中国联通发布了2018年年报，期内中国联通经营业绩持续快速增长 事件：中国联合网络通信（香港）股份有限