通信行业周报：运营商今年将让利1800亿，移动3G开始退网

表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（03.15） EPS（元） PE 投资评级 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 300602 飞 荣 达 9.2 44.85 0.79 1.16 1.82 56.8 38.7 24.6 增持 002792 通宇通讯 7.5 33.35 0.59 0.73 1.03 56.5 45.7 32.4 增持 002281 光迅科技 21.5 33.10 0.65 0.85 1.13 50.9 38.9 29.3 增持 000063 中兴通讯 119.0 28.38 -1.48 1.21 1.51 -19.1 23.4 18.8 增持 运营商今年将让利1800亿，移动3G开始退网 行业周报 投资评级:增持(维持)  三大运营商今年将让利1800亿，工信部督促提速降费。工信部发布《关于2019年信息通信行业行风建设暨纠风工作的指导意见》，提出①推动中小企业宽带平均资费降低15%、移动网络流量平均资费降低20%。②推进电信普遍服务试点，力争实现全国98%行政村通4G，98%贫困村通宽带。③要求各相关单位深化“携号转网”业务规范办理，不得擅自增设办理条件、人为设置障碍，不得利用“携号转网”实施恶性竞争行为。3月15日总理记者会上，李克强总理表示有关方面要让利1800亿给消费者，必须做到可以携号转网，倒逼不明不白的套餐消费。  运营商2G、3G开始退网，国内2020年前逐步退完。日前，福州市无线电管理局给福州移动发函称，同意注销其已经停止使用的TD-SCDMA基站6535个，这意味着在5G即将到来之际，移动3G退网正式开始。移动在去年发布的《5G终端产品指引》显示，移动对于未来终端的模式频段中均不再要求终端支持TDS。按中国移动5G网络商用规划，2019年将进行友好用户测试，2020年正式商用。这也意味着中国移动或将在2020年前将3G网络全部退网。从全球趋势来看，运营商纷纷加快2G退网，日本、韩国、美国等运营商甚至开始放弃2G。我国运营商也一直在做2G、3G退网工作，只是侧重点有所不同。电信和联通是2G、3G陆续退网，而移动是保留2G，3G网络减频。一方面移动2G网络已成为全球最大2G精品网络，覆盖明显优于3G及4G，且承载着大量物联网应用；另一方面TD-SCDMA已完成其发展我国自主通信技术的历史使命，产业链支撑动力少，在5G网络商用加速布局的情况下，清退出3G频谱用于5G，将大幅提高频谱利用率，有利于5G网络建设。另外运营商退网过程中，低段频谱会重耕和加以利用以加大对广域物联网的支持。  超大规模云服务商2018年资本支出增长43%，电信业支出仍持平。Synergy Research Group统计，全球20家主要超大规模云服务提供商资本支出在2018Q4达到320亿美元，远超2018年前三季度，全年资本支出同比增长43%至近1200亿美元。与此同时，电信运营商（全球40家最大电信公司，占通信服务市场85%）的资本支出是超大规模云服务提供商的两倍以上，但运营商收入和资本支出都没有增长，均与前两年持平；而受云服务、电子商务、社交媒体和在线广告扩张的推动，超大规模云服务提供商的收入平均每年增长20%。2019年全球最大的前五家超大规模云服务提供商谷歌、亚马逊、微软、Facebook和苹果，其2018年总资本支出几乎与中国移动、AT&T、Verizon、NTT和德国电信这五家运营商相同。  投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）;物联网厂商日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）；流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）。  风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。 公司研究 财通证券研究所 2019年03月17日 通信行业周报 通信 最近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2018-032018-072018-11通信 上证指数 深证成指 计算机软件与服务 证券研究报告 行业研究 财通证券研究所 证券研究报告 请阅读最后一页的重要声明 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《5G与庞大基础设施结合，边缘计算与泛在物联将快速落地:财通通信事件点评》 2019-03-12 2 《中国5G如期“高调”和“加速”:通信行业周报》 2019-03-10 3 《中兴拓展全球30多国家，其5G手机全 球 商 用 领 先:通 信 行 业 周 报 》 2019-03-03 数据来源：Wind,财通证券研究所 以才聚财，财通天下 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 三大运营商今年将让利1800亿，工信部督促“提速降费” .......... 5 2.2 中国移动TD-SCDMA已开始退网 或将在2020年完成退网工作 ..... 5 2.3 超大规模云服务商2018年资本支出增长43%，电信业支出仍持平 .. 5 2.4 中国移动公布2019普通光缆中标候选人，价格较去年同期下降50% 5 2.5 2019年上海电信首批5G建设项目开标，88.86%的平均折扣令人欣喜 6 2.6 中国移动携手华为助力中国人民解放军总医院实现首例5G远程脑外科手术........................................................... 6 2.7 全国人大代表谢志成：江苏将打造100个工业互联网标杆工厂 .... 6 2.8 华为率先完成中国联通5G独立组网核心网第一阶段内场测试 ..... 7 2.9 中国联通董事长：5G还未到大规模投资之时，预计2019年5G资本开支60-80亿元 ..................................................... 7 2.10 中国联通发布业界首个5G-MEC智能视频云产品 ................ 7 2.11 SK电讯推出MEC开放平台 4G/5G双连接实现数据输送速率提升80% 7 2.12 Verizon宣布下月开始推出5G移动服务，报告称美国在5G中频频谱方面落后于世界................................................... 8 3、 重点公司公告............................................9 3.1 中兴通讯:关于控股股东拟以持有的本公司股份参与认购基金份额的公告............................................................. 9 3.2 中国联通:2018年年度报告 ................................... 9 3.3 移为通信:2018年年度报告 ................................... 9 3.4 网宿科技:关于持股5%以上股东及董事,高级管理人员股份减持计划的提示性公告..................................................... 9 3.5 网宿科技：关于非公开发行限售股份上市流通的提示性公告....... 9 3.6 光环新网:关于控股股东部分股权质押及解除质押的公告.......... 9 3.7 新易盛:关于公司实际控制人部分股份解除质押的公告............ 10 3.8 东土科技:关于参股公司首次公开发行股票上市交易的公告........ 10 3.9 亨通光电:公开发行可转换公司债券募集说明书.................. 10 3.10 信维通信:2019年第一季度业绩预告 .......................... 10 4、 风险提示 ...............................................10 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场波动较大，上证指数上涨1.75%，创业板成分指上涨0.49%，通信行业指数下跌2.59%。通信子行业中，电信运营本周涨幅最大（4.42%）。行业内个股涨幅前五的分别是：优博讯（27.25%）、移为通信（18.39%）、动力源（14.62%）、平治信息（13.04%）、光弘科技（8.83%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，电信运营上涨了4.42%，通信设备制造下跌了2.42%，增值服务下跌了10.73%。 概念板块中，量子通信上涨了1.53%，三网融合上涨了1.03%，5G下跌了0.06%，智慧城市下跌了0.45%，智能交通下跌了1.24%，物联网下跌了1.31%，移动互联网下跌了1.58%，4G下跌了1.64%，IPV6下跌了3.43%，云计算下跌了4.43%。 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 -2.59% -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%计算机 通信 农林牧渔 电子元器件 银行 煤炭 非银行金融 电力及公用事业 钢铁 有色金属 汽车 石油石化 商贸零售 国防军工 建筑 传媒 纺织服装 轻工制造 交通运输 机械 餐饮旅游 医药 综合 家电 基础化工 建材 食品饮料 房地产 电力设备 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股中，涨幅第一的是优博讯（300531），本周上涨27.25%；此外移为通信（3