通信行业深度：科创未来：区块链、AI和5G融合将带来什么
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度 2019年03月10日 通信 科创未来：区块链、AI和5G融合将带来什么？ 洗尽铅华，回归IT本质。在过去两年，区块链、去中心化概念盛行，而我们却看到相关公链上的DAPP（Decentralized Application）数量增加而活跃度偏低，游戏、社交等热门方向也未出现里程碑式的应用，市场一直要问，区块链发展的根本动力在哪里？完全的去中心化是否合理？我们认为，区块链仍应放到IT发展的大趋势中观察，而5G的兴趣、边缘计算的壮大，为此提供了基础设施，在此之上，区块链+AIoT+5G将会诞生出不一样的互联网世界，此文对区块链的未来发展做些许展望。 随着智能手机和物联网智能终端的普及，在区块链、人工智能和5G的推动下，算力、算法和数据三个层面重构互联网商业模式。我们预期，在区块链、AI和5G融合的推动下，互联网将呈现新商业模式。互联网公司对数据的控制力下降，出现算法模式供应商；区块链网络为数据隐私和数据市场治理提供基础协议，用户分享更多数据价值；5G边缘网络的算力平台将承载更多终端流量，改变先有网络构架，广义智能终端（摄像头、小基站、物联网模组等）计算及存储能力提升；移动终端的硬件构架向GPU倾斜。 未来算法可以预想呈现模块化、产品化的趋势，互联网公司由数据和网络效应的垄断者逐渐蜕变为算法模块的产品商。未来，数据上链、隐私保护下，IT巨头不必掌握用户的行为数据，只提供算法工具，通过区块链网络得到授权、完成数据使用权的费用支付，训练AI机器人。届时，互联网公司也许不再是数据和网络效应的垄断者，蜕变为算法产品化模块的供应商——别忘了，区块链网络重塑了数据市场的治理，互联网公司并不直接掌握数据。而背后皆有大规模算力支持AI、区块链的运转。 区块链实现数据确权和数据市场治理，数据资源的价值分享将向用户倾斜。在“无主”的垄断状态下，个人用户产生的数据被广泛用来训练AI机器人，又产生各类互联网服务推送给用户或其他客户。大数据是基础的资源，其挖掘出的价值用户往往得不到任何回报——同时还要承担隐私被侵犯和泄露的风险。未来，分布在网络中的数据将得在区块链账本中得到确权，数据的使用利用区块链Token授权和支付交易。互联网的价值分享将向用户倾斜。 5G边缘计算：“硬核”算力之基。3G/4G时代，数据陆续通过接入层、承载汇聚层、承载核心层，业务数据在核心网集中处理、终结，显然这种中心化工作方式难以满足5G应用场景对时延、大带宽和多连接的要求。5G时代，针对不同的业务场景，业务将在不同节点终结；以去中心化的工作方式提高效率和可靠性。分布式AI的崛起，5G边缘网络平台将承载更多的算力和数据流量。 催化剂：分布式AI应用的快速普及。 风险提示：分布式AI产品推广展不达预期、区块链基础研发不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 相关研究 1、《通信：边缘计算趁势崛起，“云”“雾”并行助力5G》2019-03-04 2、《通信：两会召开在即，关注工业互联网+国企改革》2019-03-03 3、《通信：MWC催化+贸易摩擦预期好转，“大票搭台，小票唱戏”》2019-02-24 。 2019年03月10日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 科创未来的情景畅想 ............................................................................................................................................ 3 2. 结论：算力、算法和数据——5G、AI和区块链融合之道 ......................................................................................... 4 2.1. 算法：由中心封闭到开源化、模块化 .......................................................................................................... 6 2.2. 算力：从集中云算力走向终端分布式算力 ................................................................................................... 7 2.3. 数据：由“无主”的垄断走向确权治理 .......................................................................................................... 7 2.4. 市场奖励：经济利益向用户倾斜 .............................................................................................................. 11 3. 分布式AI崛起：移动端硬件构架向GPU倾斜 ..................................................................................................... 12 4. 区块链：给大数据赋予经济动能 ......................................................................................................................... 14 4.1. 区块链：下一代智能互联网的基石 ........................................................................................................... 14 4.2. 区块链将建立一个规范健康的数据市场 .................................................................................................... 17 5. 5G边缘计算：“硬核”算力之基 ........................................................................................................................... 17 5.1. 分布式系统的崛起催生边缘计算平台和新的网络构架 ................................................................................ 17 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 图表目录 图表1：当前的互联网模式下巨头事实上垄断了数据、价值和网络效应，处于产业链核心 ............................................ 3 图表2：区块链、AI和5G的融合下，未来互联网商业模式将被颠覆 .......................................................................... 4 图表3：区块链带来数据市场治理、加速打破互联网价值垄断 .................................................................................... 5 图表4：区块链、AI和5G融合，催生互联网商业新模式 ........................................................................................... 6 图表5：2018年国内互联网公司重要数据泄露事件 ................................................................................................... 8 图表6：2018年国外互联网公司重要数据泄露事件 ................................................................................................... 8 图表7：移动端分布式学习并不需要上传本地隐私数据，将成为打破数据垄断的关键一环 .......................................... 11 图表8：未来时代，数据价值向用户倾斜 ................................................................................................................ 12 图表9：谷歌移动端分布式联合机器学习工作流程 ................................................................................................... 13 图表10：谷歌Android设备键盘Gboard会根据联合学习算法不断更新用户的查询建议模型 ...................................... 14 图表11：区块链账本运行原理 ............................................................................................................................... 15 图表12：传统财富是以中心化机构为核心进行流转 ................................................................................................. 16 图表13：区块链账本登记的财富流转于去中心化网络 ............................................................................................. 16 图表14：随着数字货币的发展，区块链成为新一代互联网基础协议 ......................................................................... 16 图表15：5G不同业务在不同点终结，边缘计算平台崛起...................................................................................
