通信行业周报：中兴拓展全球30多国家，其5G手机全球商用领先

表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（03.01） EPS（元） PE 投资评级 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 300602 飞 荣 达 8.1 39.90 0.79 1.16 1.82 50.5 34.4 21.9 增持 002792 通宇通讯 7.9 35.00 0.59 0.73 1.03 59.3 47.9 34.0 增持 002281 光迅科技 20.7 31.90 0.65 0.85 1.13 49.1 37.5 28.2 增持 000063 中兴通讯 124.6 29.73 -1.48 1.21 1.51 -20.0 24.5 19.7 增持 行业周报 投资评级:增持(维持) 公司研究 财通证券研究所 中兴拓展全球30多国家，其5G手机全球商用领先 最近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2018-032018-072018-11通信 上证指数 深证成指 2019年03月03日 通信行业周报  中兴发布首款5G手机，全球商用领先：2月25日中兴发布首款5G手机天机Axon 10 Pro，支持Sub 6G频段，预计2019年上半年即可率先在欧洲和中国市场上市。目前，中兴终端正与中国联通、美国、加拿大、澳大利亚、西班牙、奥地利、芬兰、意大利8个国家的主流运营商联合开展5G终端场外测试部署。根据MWC 2019期间5G手机发布情况，能明确在上半年就实现5G手机上市商用的终端企业寥寥无几，中兴5G手机商用的领先可在第一时间满足首批运营商在上半年实现5G真正商用的需求。除手机外，中兴也集中展示了连接人、车、家三大应用场景的eMBB与IoT终端产品。根据Ovum发布的最新报告，全球只有两家设备商能够提供完整的端到端5G解决方案、具有完整产品系列的规模优势，中兴是其中之一。GSMA预测到今年年底，全球将有21个市场（亚太、欧洲、中东与北非、北美）商用5G，到2020年底全球将有超过50张5G商用网络。中兴已与全球大多运营商恢复合作，截至2018年12月底，全球已经有30家运营商与中兴建立了5G战略合作伙伴关系，在早期5G商用的强劲态势下，中兴端到端5G解决方案潜力巨大。  爱立信欲收购凯瑟琳，5G产业链逐级整合和市场格局重组：爱立信2月25日宣布，正在收购德国凯士林集团旗下天线和滤波器部门，以推动其5G产品组合的发展。我们认为，由于5G射频技术的复杂性，通信产业链会出现逐级整合的趋势，如主设备商集成天线厂商，天线厂商集成滤波器厂商等。爱立信此次收购，正是希望增强其在无源和有源天线方面的能力，提升整体竞争力。交易完成后，其他主设备商可能缩减向凯瑟琳的订单，国内基站天线厂商通宇通信、盛路通信、京信通信等市场份额预计会有一定的提升；另一方面，我们认为基站天线厂商会出现更加明显的站队情况，如华为会进一步提升自身内部的天线研发能力，中兴通讯与摩比发展的合作会更加密切。  广和通发布首款5G通信模组：2月25日广和通联合英特尔发布首款5G通信模组Fibocom FG100，毫米波频段下载速率高达6Gbps，Sub-6 GHz频段达4Gps，轻松支持流畅高清视频应用，替代光纤入户甚至更胜一筹。据介绍该模组支持全球性频段，NSA、SA两种网络架构，兼容英特尔4G基带芯片的全球版模块，提供MIPI和GPIO两种天线调谐方案，无需等待5G网络成熟便可在LTE网络下进行5G终端预研工作，从而加速PC、网关、CPE、FWA等垂直行业从4G到5G的过渡进程，缩短产品上市时间，补齐了5G从技术到行业应用落地中的一个关键环节。  中国移动今年启动NSA规模部署，打造双频协同的领先5G网络：在GTI 2019国际产业峰会上，中国移动副总裁李正茂表示2019年将同步推进5G NSA和SA发展，2019年启动NSA规模部署，同时加速推进SA端到端产业成熟。尽管当前已有运营商启动了基于NSA的5G商用，但中国移动通过规模试验发现，NSA规模部署仍然面临基站功耗高、硬件平台不成熟等问题。为5G商用做准备，中国移动将进一步联合产业共同推动NSA端到端产品具备规模商用能力，并在年内启动中国多城市规模部署。同时，针对SA发展面临的诸多挑战，中国移动将在2019年积极开展面向商用的技术验证及运营试点。2019年中国移动将同步推进2.6GHz、4.9GHz 5G外场规模试验，加速5G网络商用。  投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）;物联网厂商日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）。  风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。 通信 计算机软件与服务 证券研究报告 行业研究 财通证券研究所 证券研究报告 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 赵晖 联系人 zhaohui@ctsec.com 相关报告 1 《爱立信欲收购凯瑟琳，5G产业链逐级整合和市场格局重组:财通通信事件点评》 2019-02-27 2 《五眼联盟不同心，华为累计发货4万个5G基站:通信行业周报》 2019-02-24 3 《中移动启动1亿芯公里光缆集采，联通4G基站招标结果公布:通信行业周报》 2019-02-17 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 1、市场行情回顾 .........................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 中兴宣布5G旗舰商用 天机Axon 10 Pro亮相MWC2019 ........... 5 2.2 爱立信将收购凯士林旗下天线和滤波器业务..................... 5 2.3 广和通MWC发布首款5G通信模组：行业市场蓄势待发 ........... 5 2.4 中国移动今年启动NSA规模部署 打造双频协同的领先5G网络 .... 6 2.5 加司法部就引渡孟晚舟签发授权进行令 华为律师声明称感到失望.. 6 2.6 中兴通讯联合意大利Wind Tre、Open Fiber打通首个跨越地中海的5G智能手机视频通话............................................... 6 2.7 14.6亿！中国移动NB-IoT天线“集采”，7家入围 ............. 6 2.8 面向5G承载，华为发布5G微波“1+2”极简架构 .................. 7 2.9 长飞独家中标湖南移动2018-2019年G.655光缆及混合光缆集采项目 7 3、 重点公司公告............................................8 3.1 盛路通信:2018年度业绩快报 ................................. 8 3.2 博创科技:2018年度业绩快报 ................................. 8 3.3 大富科技:2018年度业绩快报 ................................. 8 3.4 日海智能:2018年度业绩快报 ................................. 8 3.5 日海智能:关于公司与广东联通签署战略合作协议的公告.......... 8 3.6 初灵信息: 2018年度业绩快报 ................................ 9 3.7 移为通信：关于公司股东股份减持计划的预披露公告............. 9 3.8 天源迪科:2018年业绩快报 ................................... 9 3.9 东土科技:2018年度业绩快报 ................................. 9 4、 风险提示 ...............................................9 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 1、市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场大幅上涨，上证指数上涨6.77%，创业板成分指上涨7.66%，通信行业指数上涨3.76%。通信子行业中，电信运营本周涨幅最大（9.28%）。行业内个股涨幅前五的分别是：万隆光电（34.77%）、广和通（26.77%）、意华股份（19.06%）、中嘉博创（17.12%）、特发信息（16.63%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，电信运营上涨了9.28%，增值服务上涨了5.65%，通信设备制造上涨了2.84%。 概念板块中，移动互联网上涨了8.96%，三网融合上涨了6.21%，智慧城市上涨了5.98%，云计算上涨了5.67%，物联网上涨了5.50%，智能交通上涨了4.65%，量子通信上涨了3.92%，IPV6上涨了2.75%，5G上涨了2.25%，4G上涨了0.16%。 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 3.76% 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%电力设备 农林牧渔 电子元器件 通信 轻工制造 餐饮旅游 石油石化 汽车 交通运输 电力及公用事业 商贸零售 家电 纺织服装 机械 房地产 国防军工 综合 基础化工 建筑 有色金属 传媒 煤炭 计算机 医药 食品饮料 建材 非银行金融 钢铁 银行 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股中，涨幅第一的是万隆光电（300710），本周上涨34.77%；此外广和通（300638）本周上涨26.77%；意华股份（002897）本周上涨19.06%；中嘉博创（000889）本周上涨17