通信行业周报：中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链 ——通信行业周报 2018年10月8日 看好/维持 通信 行业周报 周报摘要： 本周市场回顾：  上周沪深300指数上涨0.83%，创业板指上涨0.02%；通信指数下跌1.20个百分点，申万一级行业排名涨幅第25，位居市场后位。  从子板块方面来看，通信运营上周下跌-0.15%，通信设备下跌-1.38%。  上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是澄天伟业（+12.41）、大富科技（+10.17）、烽火通信（+5.89）、*ST凡谷（+5.45）、平治信息（+5.25）。跌幅排名前五的是高升控股（-52.51）、汇源通信（-49.08）、邦讯技术（-40.19）、新易盛（-38.19）、中通国脉（-36.62）。 本周行业热点： 中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴测试结果领先  第三届5G创新发展高峰论坛上，IMT-2020（5G）推进组公布了中国5G技术研发试验第三阶段测试结果。  截至目前，第三阶段NSA（非独立组网）测试已全部完成，同时，SA（独立组网）测试也已全面启动。参与第三阶段试验的包括爱立信、华为、上海诺基亚贝尔、三星、中国信科集团、中兴等六家系统厂家，高通、英特尔、紫光展锐等芯片厂家，以及罗德与施瓦茨、是德科技等仪表厂家。  NSA测试方面，华为、中兴、中国信科集团完成了非独立组网（NSA）3.5/4.9GHz频段测试内容。爱立信、诺基亚贝尔完成了大部分测试内容。三星开始启动测试。SA 方面，测试工作已经完成近半。华为、中国信科集团、爱立信、中兴完成SA核心网测试，华为已经完成SA基站功能测试，中国信科集团、爱立信、中兴基本完成SA基站功能测试。  根据IMT-2020（5G）推进组规划，今年12月底将完成5GC、基站和室分测试，开启芯片终端机操作测试。明年初开启端到端语音业务测试以及毫米波测试。5G测试持续稳步推进将增强我国2019年预商用5G信心。  10月初，美国Verizon正式启动5G商用，首批商用城市有休斯顿、印第安纳波利斯、洛杉矶、萨克拉门托4个城市。日本三大运营商也宣布2019年推出5G应用，将原商用时间提前一年。全球5G发力，建议重点关注5G通信产业链投资机会，中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、中天科技。 投资策略及重点推荐：  投资组合：光迅科技、光环新网、宜通世纪、烽火通信、中天科技各20%。 风险提示：1）5G研发不及预期；2）运营商投资不及预期； 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 行业基本资料 占比% 股票家数 127 3.58% 重点公司家数 - - 行业市值 13,66907亿元 2.51% 流通市值 7,785.10亿元 1.97% 行业平均市盈率 54.34 / 市场平均市盈率 14.96 / 行业指数走势图 资料来源：wind，东兴证券研究所 相关行业报告 -40%-30%-20%-10%0%10%20%9/2811/281/283/285/287/28沪深300 CI通信 P2 东兴证券行业周报 通信行业：中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链 ：中美贸易战对通信行业影响有限 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 本周行业热点 中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先  第三届5G创新发展高峰论坛上，IMT-2020（5G）推进组公布了中国5G技术研发试验第三阶段测试结果。  截至目前，第三阶段NSA（非独立组网）测试已全部完成，同时，SA（独立组网）测试也已全面启动。参与第三阶段试验的包括爱立信、华为、上海诺基亚贝尔、三星、中国信科集团、中兴等六家系统厂家，高通、英特尔、紫光展锐等芯片厂家，以及罗德与施瓦茨、是德科技等仪表厂家。  NSA测试方面，华为、中兴、中国信科集团完成了非独立组网（NSA）3.5/4.9GHz频段测试内容。爱立信、诺基亚贝尔完成了大部分测试内容。三星开始启动测试。SA 方面，测试工作已经完成近半。华为、中国信科集团、爱立信、中兴完成SA核心网测试，华为已经完成SA基站功能测试，中国信科集团、爱立信、中兴基本完成SA基站功能测试。  根据IMT-2020（5G）推进组规划，今年12月底将完成5GC、基站和室分测试，开启芯片终端机操作测试。明年初开启端到端语音业务测试以及毫米波测试。5G测试持续稳步推进将增强我国2019年预商用5G信心。  10月初，美国Verizon正式启动5G商用，首批商用城市有休斯顿、印第安纳波利斯、洛杉矶、萨克拉门托4个城市。日本三大运营商也宣布2019年推出5G应用，将原商用时间提前一年。全球5G发力，建议重点关注5G通信产业链投资机会，中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、中天科技。 2. 重点推荐 我们本周推荐的投资组合如下： 表1：本周推荐投资组合 公司 权重 光迅科技 20% 中际旭创 20% 光环新网 20% 烽火通信 20% 中天科技 20% 资料来源：东兴证券研究所 东兴证券行业周报 通信行业：中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES3. 市场回顾 3.1 板块表现 上周沪深300指数上涨0.83%，创业板指上涨0.02%；通信指数下跌1.20个百分点，申万一级行业排名涨幅第25，位居市场后位。 从子板块方面来看，通信运营上周下跌-0.15%，通信设备下跌-1.38%。 图1.申万各一级行业周涨幅情况 资料来源：WIND，东兴证券研究所 3.2 公司表现 上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是澄天伟业（+12.41）、大富科技（+10.17）、烽火通信（+5.89）、*ST凡谷（+5.45）、平治信息（+5.25）。跌幅排名前五的是高升控股（-52.51）、汇源通信（-49.08）、邦讯技术（-40.19）、新易盛（-38.19）、中通国脉（-36.62）。 -1.20% -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%食品饮料(申万) 医药生物(申万) 农林牧渔(申万) 采掘(申万) 汽车(申万) 银行(申万) 钢铁(申万) 非银金融(申万) 交通运输(申万) 化工(申万) 传媒(申万) 电气设备(申万) 有色金属(申万) 商业贸易(申万) 休闲服务(申万) 家用电器(申万) 公用事业(申万) 建筑装饰(申万) 纺织服装(申万) 轻工制造(申万) 建筑材料(申万) 机械设备(申万) 综合(申万) 国防军工(申万) 通信(申万) 计算机(申万) 电子(申万) 房地产(申万) 表1.通信板块本周涨跌幅前10名 证券简称 周涨幅（%） 证券简称 周跌幅(%) 澄天伟业 12.41 高升控股 -52.51 大富科技 10.17 汇源通信 -49.08 烽火通信 5.89 邦讯技术 -40.19 *ST凡谷 5.45 新易盛 -38.19 平治信息 5.25 中通国脉 -36.62 优博讯 4.06 九有股份 -36.20 路畅科技 3.91 超讯通信 -26.05 P4 东兴证券行业周报 通信行业：中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链 ：中美贸易战对通信行业影响有限 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 4. 行业新闻 【我国物联网市场规模跃入万亿级】根据今年发布的《2017-2018年中国物联网发展年度报告》，2017年以来，中国物联网全年市场规模突破1万亿元，年复合增长率超过25%，其中物联网云平台成为竞争核心领域，预计2021年中国物联网平台支出将位居全球第一。从细分行业看，物联网在交通、物流、环保、医疗、安防、电力等领域逐渐得到规模化验证。“物联网＋行业应用”的细分市场开始出现分化，智慧城市、工业物联网、车联网、智能家居成为四大主流细分市场。 【中国移动4G基站保有量突破200万个】中国移动集团公司副总经理董昕出席2018中国信息通信业发展高层论坛并表示，中国移动目前已经建成全球最大的4G网络，4G基站超过了200万个，覆盖人口超过13亿。 【光库科技1.45亿元收购加华微捷100%股权】光库科技发布公告，拟以自有资金人民币1.45亿元收购张华（持有60%股权）、HE ZAIXIN（持有40%股权）共同持有的深圳加华微捷科技有限公司100%股权。收购完成后，公司将成为加华微捷的唯一股东。 【中国移动公布2019年12个城市9大类5G应用】中国移动研究院院长张同须在“英特尔5G网络峰会”上对中国移动将在2019年开展的9大类5G应用示范进行介绍，具体包括：医疗类、人工智能类、交通类、教育类、工业制造类、能源类、市政类、“视频+”类、娱乐类。 【5G将对芯片提出新需求】“英特尔5G·网络峰会”上，中国联通网络技术研究院院长张涌表示，5G将对芯片提出新需求。一方面边缘云技术加速了新应用、新业务的发展；另一方面终端形态多样化、处理要求增强，这都对芯片的能力提出新的要求。 【中国电信五年内投资已超5000亿】2018中国信息通信业发展高层论坛在北京隆重举行，中国电信集团总经理柯瑞文出席论坛并表示，最近五年，中国电信累计投资5000亿元，加快网络基础设施的建设，着力打造移动网、光纤宽带网、物联网等三张精品网。 【8900亿元！1-8月通信行业“成绩单”发布】电信业务收入增速持续回落；固定通信业务收入占比小幅提升；移动数据及互联网业务收入增速持续放缓。4G用户数达11.4亿，移动宽带用户占比达83.5%；光纤接入（FTTH/O）用户达3.4亿；IPTV用户规模持续扩大，手机上网用户占比出现回落。移动电话通话量持续下降；移动短信业务量和收入保持增长态势。西部光纤接入（FTTH/O）用户渗透率超九成。 【ColorChip光模块：从数据中心到5G网络】在2018年的光博会上，ColorChip公宝信软件 3.86 纵横通信 -25.83 日海智能 3.34 东土科技 -21.82 亿联网络 3.07 天孚通信 -8.84 资料来源：WIND，东兴证券研究所 东兴证券行业周报 通信行业：中国5G实验第三阶段测试公布，华为中兴领先，看好国内5G产业链 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES司北美产品规划和销售副总裁西门宏宇博士谈及了ColorChip下一阶段的发展规划、对5G和数据中心市场的展望，并表示面对5G带来的机遇，在今年的展示中，ColorChip也着重将应用从数据中心延伸到5G网络，以支持即将来临的5G更新换代。 【微软、SAP和Adobe宣布开放数据计划】这3个合作伙伴正在通过通用数据模型增强其应用程序和平台之间的互操作性和数据交换。具体包括：Adobe Experience Cloud、Adobe Experience Platform、Microsoft Dynamics 365、SAP C / 4HANA、S / 4HANA。数据模型将在微软 Azure上使用公共数据和服务。这种统一的数据存储，将允许客户选择开发工具和应用程序来构建和部署服务。 【云米科技赴美上市】云米科技正式挂牌纳斯达克，这也是继华米科技之后，第二家赴美上市的小米系企业。据悉，云米科技IPO定价为每ADS 9美元。云米的主要收入来自支持物联网的智能家居产品，