技术分析择时周报：接近否极，如何泰来

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点： 1. 大盘有望迎来一波修复行情，创业板也已跌至支撑位附近，有反弹需求； 2. 从操作的角度看，近期宜参考2015年9月的行情走势，不宜一下子对反弹期望过高。 杨勇 分析师 SAC执业编号：S1130514080009 (8621)60230208 yongyang＠gjzq.com.cn 孟繁雪 联系人 (862160230209 mengfanxue＠gjzq.com.cn 接近否极，如何泰来 基本结论  新年的第一个交易周市场惨遭暴跌，上证综指创下了2000年以来的第八大周跌幅，一度大有股灾再度来临之势。有道是否极泰来，问题的关键是本次大跌是否已经达到“否极”的标准，而“泰来”会不会一帆风顺呢？  展望未来一周走势： 1） 关于是否已经跌到位的分析 对于上证综指，从江恩角度线看，1/16线附近或有明显支撑，下周五对应点位3113；从M头的视角看，突破颈线后的下跌目标位为3116，恰与上面的点位重合，比上周的最低点3056略高；从缺口的角度看，去年10月份的跳空缺口已补，有利于修复行情的开展；从TD的角度看，上周四出现了日线下降TD9计数，且周五并未跌破之前形成的TD支撑位，种种迹象均表明：上证综指本轮快速下跌或已告结束，市场有望迎来一段修复行情。 图表1：上证综指支撑位测算 来源：国金证券研究所 对于创业板，上周两个熔断的交易日之间，指数曾小幅反抽，该反抽恰好被1/4江恩角度线牵引，也恰好受到M头颈线的压制；第二个熔断交易日之后，指数一度向下试探1/8角度线。从江恩角度线看，1/8线附近或有明显支撑，该线下周五对应点位2127；从M头的视角看，突破颈线后的下跌目标位为2125左右，恰与上面点位重合，也与上周最低点2142较为接近，说明经过一轮暴跌之后，创业板已跌至重要的技术支撑位附近，有超跌反弹的技术需求。 值得注意的是，创业板指向下最近的一个缺口下沿为2124，也与上面的支撑位不谋而合，考虑到“缺口必补”的股谚，再加上当下的市场情绪确实比较低落，下周补上这个缺口的可能性不小，但一旦补完缺口之后出现缩量底背驰的迹象，或将是勇敢加仓之时。 2016年1月10日 技术分析择时周报 技术分析择时周报 证券研究报告 技术分析择时周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表2：创业板指支撑位测算 来源：国金证券研究所 2）关于未来可能存在的反弹的分析 前面的分析表明，一轮修复性的反弹行情有望于下周展开。问题的关键在于：这轮或有的反弹值不值得参与，是否有可能由反弹演变成反转，还是应该趁反弹不断降低仓位；甚至更为关键的问题是，如果没有出现所谓的反弹又该怎么办。 经过一轮缺乏流动性的暴跌，当下市场的情绪应该是极为低落的，这意味着短期内或有的反弹行情应该不会是一蹴而就的；从技术形态来看，最适合用来参考的走势就是去年9月份的行情，不宜一下子对未来可能存在的反弹期望过高。 如果在反弹过程中出现预期之外的利空，那么必定将再次考验前文提到的各种支撑位，乃至击穿这些支撑位继续寻底；而一旦利空出现之后，市场并未有效击穿前述支撑位，将是利空出尽、大胆抄底之时。 技术分析择时周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 上海 北京 深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼 电话：010-66216979 传真：010-66216793 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn 邮编：100053 地址：中国北京西城区长椿街3号4 层 电话：0755-83831378 传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn 邮编：518000 地址：中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7BD 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请。 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用；非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。