策略周报：1月，否极、泰来

本篇策略周报分析了当前经济形势和政策走向，认为国内经济进一步下探，政策需进一步发力。PMI数据显示经济二次探底中，央行Q4例会指出下行压力加大，政策需进一步发力。海外方面，乌克兰全境遭袭击，美通胀预期进一步减弱。市场资金边际流向持续退潮，价值、消费风格较为优先。行业配置建议回归“乙类乙管”，休养生息，春来还看大科技。重点关注自主可控、民生安全和生命安全三个方向。风险提示包括海外局势演化超预期、通胀持续性超预期、流动性收紧超预期和疫情反复超预期。